بعد از نوسانات شدید قیمتی در بازار سرمایه در سال 1399 و افزایش فعالیت صندوق تثبیت در بازار سرمایۀ کشور، شائبه‌هایی در خصوص نحوۀ دخالت و تعارض منافع در فعالیت این صندوق مطرح گردید. در این پژوهش تلاش می‌شود تا صندوق تثبیت بازار سرمایۀ ایران، از حیث ماهیت، کارکرد، افشا و نوع منابع، در بستر رویکردی تطبیقی با صندوق‌های تثبیت بازار در کشورهای چین، آلمان و بنگلادش مطالعه و سپس با مراجعه به آراء و نظرات خبرگان و صاحب‌نظران بازار سرمایه، آسیب‌های صندوق تثبیت بازار سرمایۀ کشور شناسایی و وضعیت مطلوب ترسیم شود. یافته‌های این پژوهش که با روش کیفی و تلفیقی از مطالعۀ تطبیقی و مصاحبۀ عمیق با خبرگان انجام شده است، حکایت از آن دارد که روش بهینه برای سرمایه‌گذاری‌های صندوق تثبیت بازار سرمایه، روش غیرمستقیم و از طریق نهادهای مالی است. بر این مبنا، الگوی پیشنهادی پژوهش با هدف ارائۀ راهکار جایگزین مناسب برای مداخلۀ صندوق در بازار سرمایه به‌صورت مدل مفهومی ارائه شده است. تفاصيل المقالة

تدوین استانداردهای بین‌المللی گزارشگری مالی (IFRS) با این هدف صورت گرفت که از مجرای افزایش قابلیت مقایسۀ گزارشگری مالی، مشارکت کنندگان بازار را قادر به تصمیم گیری های بهتر اقتصادی سازد و کارایی بازار سرمایه را بهبود بخشد. اما پس از بیش از یک دهه پژوهش در خصوص اثرات اتخاذ این استانداردها، هنوز نتیجه گیری قطعی در خصوص میزان دستیابی به این هدف وجود ندارد و مطالعات تجربی، نتایج متناقضی را گزارش می‌کنند. به منظور کسب شواهد عینی در خصوص اثرات واقعی پذیرش استانداردهای بین‌المللی گزارشگری مالی (IFRS) براساس تجربه کشورهایی که این استانداردها را پذیرفته اند، در این پژوهش، تحلیلی جامعی از مطالعاتی که به بررسی اثرات پذیرش استانداردهای بین‌المللی گزارشگری مالی (IFRS) بر قابلیت مقایسۀ گزارشگری مالی پرداخته اند صورت گرفته است. بر مبنای تجزیه و تحلیل 243 مشاهده، با نمونۀ مستقل 2.544.582 شرکت- سال، نتایج فراتحلیل و فرارگرسیون حاکی از آن است که پذیرش استانداردهای بین المللی گزارشگری مالی (IFRS)، به طور کلی تأثیر مثبت و معناداری بر قابلیت مقایسۀ گزارشگری مالی داشته است، اما اندازۀ اثر اتخاذ این استانداردها، به عوامل متعددی مانند شیوۀ پذیرش اجباری یا داوطلبانه، ساختار قانونی کشورها و ضمانت اجرایی حسابداری و حسابرسی کشورهای مورد بررسی بستگی دارد. تفاصيل المقالة

هدف: در پژوهش حاضر به بررسی امکان بهبود عملکرد مدل‌های فاما - فرنچ در بورس تهران با استفاده از تعریف عوامل ریسک به روش‌های مختلف پرداخته شده است. هدف، تعیین عوامل ریسک با بیش‌ترین قدرت پیش‌بینی‌کنندگی بازده و همچنین شناسایی مدل بهینه بوده است.روش‌شناسی پژوهش: با استفاده از بازدهی ماهیانه شرکت‌های نمونه طی سال‌های 1384 تا 1400، الگوهای بازده غیرعادی سهام بررسی شدند. سپس، از آزمون جی آر اس و رویکرد فاما - مکبث برای بررسی خطای قیمت‌گذاری مدل‌ها و اندازه‌گیری صرف ریسک متغیرهای به‌کاررفته استفاده شد.یافته‌ها: نتایج نشان می‌دهد استفاده از متغیرهای جایگزین در مدل پنج‌عاملی، سبب کاهش خطای قیمت‌گذاری می‌گردد. همچنین، رویکرد فاما - مکبث در برآورد صرف ریسک نشان داد دو ریسک سودآوری و سرمایه‌گذاری در بورس تهران قیمت‌گذاری نشده‌اند؛ اما سبب معنی‌دارتر شدن صرف ریسک عوامل بازار، اندازه و ارزش شدند.اصالت / ارزش‌افزوده علمی: از نتایج پژوهش حاضر می‌توان برای کاهش خطای فرایند قیمت‌گذاری دارایی‌های مالی استفاده کرد. همچنین می‌توان از مدل بهینه معرفی شده در این پژوهش برای پیش‌بینی بازده سهام و طراحی استراتژی‌های سرمایه‌گذاری مبتنی بر آن بهره برد. تفاصيل المقالة