Stock price crash risk has a significant impact on investors, creditors, managers, and shareholders, so the prediction of this phenomenon is a very important issue in investment and risk management decisions. This research investigates the effect of business strategy and stock price synchronicity on stock price crash risk. Following Bentley et al.[2], composite strategy score has been used to proxy for an organization’s business strategy, expanded market model regression following Chen et al. [3] to measure the firm-specific crash risk, and R2 method of Johnstone [14] to calculate the stock price synchronicity. In order to achieve this point, financial information of 171 companies that are listed on Tehran stock exchange have been selected during the time period of 2013 to 2018, and data was analysed using regression model. According to the results, companies with defender (analyser and prospector) business strategy are less (more) prone to future crash risk. Moreover, results show that stock price syn-chronicity has positive effect on stock price crash risk, while in companies with analyser business strategy it can reduce the stock price crash risk. The interactive effect of business strategy and stock price synchronicity on stock price crash risk in companies with prospector and defender business strategy is not significant. Other findings suggest that Institutional ownership has positive, and company’s age has negative effect on stock price crash risk. تفاصيل المقالة

هدف این پژوهش، بررسی تاثیر خصوصیات هیات‌مدیره و کیفیت حسابرس مستقل بر مدیریت سود مبتنی بر اقلام تعهدی در شرکت‌های پذیرفته‌شده بورس اوراق بهادار تهران می‌باشد. در این پژوهش مدیریت سود مبتنی بر اقلام تعهدی به عنوان متغیر وابسته و تمرکز مالکیت، مالکیت مدیریتی، اندازه هیات‌مدیره، استقلال هیات‌مدیره، دوگانگی وظیفه مدیرعامل و کیفیت حسابرسی به عنوان متغیرهای مستقل و اندازه شرکت، مخارج سرمایه‌ای، اهرم مالی و ارزش دفتری به ارزش بازار به عنوان متغیرهای کنترلی مورد بررسی قرار گرفته است. در این پژوهش تعداد نمونه-های انتخاب شده 194 شرکت بوده است .داده‌های این پژوهش با استفاده از اطلاعات شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران از ابتدای سال‌ 1391 تا پایان سال 1396 در سطح کل و در سطح صنایع مورد مطالعه قرار گرفته است. به منظور آزمون فرضیه‌های این پژوهش، از آنالیز ‌رگرسیون در سطح خطای پنج درصد استفاده شده است. با توجه به آزمون‌های انجام شده نتیجه‌گیری نهایی از این پژوهش نشان‌دهنده آن است که براساس روش رگرسیون تلفیقی نشان‌دهنده تأثیر معنی‌دار کیفیت حسابرسی و همچنین کیفیت هئیت مدیره بر مدیریت سود مبتنی بر اقلام تعهدی اختیاری است. تفاصيل المقالة

بانک‎ها و حجم معاملات مالی آن تاثیر مثبتی بر درآمد شرکت‎ها و اقتصاد کشور دارند و توجه کردن به شرایط ثبات آنها، می‎تواند اقتصاد باثباتی ایجاد کند. هدف این پژوهش، بررسی تاثیر ریسک اعتباری بر ثبات مالی بانک‎های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. به منظور اندازه‎گیری متغیر ریسک اعتباری از پژوهش زوپاندیس و همکاران (2017)، برای سنجش متغیر ثبات مالی به پشتوانه مطالعات فرهی (2018) و البدری (2015)، از شاخص زد-اسکور استفاده شده است. عمومیت این شاخص ناشی از این واقعیت است که رابطۀ معکوس با احتمال ورشکستگی یک بانک دارد. این پژوهش از نظر ارتباط بین متغیرها همبستگی، از نظر هدف کاربردی و از نظر روش توصیفی-پیمایشی و از نظر نوع داده‎ها کمی و گذشته‎نگر است. تعداد شانزده بانکِ پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره زمانی شش ساله از 1394 تا 1399 به عنوان جامعه آماری پژوهش انتخاب شده‌اند. برای آزمون فرضیه‌ها از تحلیل رگرسیون چند متغیره به روش داده‎های ترکیبی با اثرات ثابت استفاده شده است. نتایج پژوهش نشان می‌دهد که ریسک اعتباری بر ثبات مالی بانک‎ها تاثیر معنادار و معکوس دارد. در واقع، یکی از عواملی که می‌تواند ثبات بانک‌ها را به شدت تحت تأثیر قرار دهد ریسک اعتباری بانک‌ها است. تفاصيل المقالة

در پژوهش حاضر دقت پیش‎بینی بازده ارزهای رمزنگاری‌شده با استفاده از دو رویکرد حرکت براونی هندسی و تبدیلات موجک مورد مقایسه قرار گرفت. برای این منظور پنج ارز رمزنگاری‌شده بیت کوین، اتریوم، ریپل، بیت کوین کش و ای او اس به‌عنوان نماینده‌ای از دارایی‌های ریسکی طی دوره دو‌ساله 2018 تا 2020 با تواتر روزانه مورد مطالعه قرار گرفتند. به‌منظور مقایسه دقت روش‌ها در پیش‌بینی بازده از دو معیار ریشه میانگین مربعات خطا و میانگین قدر مطلق خطا استفاده شد. در مدل‌سازی براونی هندسی، مدل دیفرانسیل تصادفی مبتنی بر فرایند براونی برای قیمت دارایی، منجر به این می‌شود که بازده لگاریتمی دارایی دارای توزیع نرمال با پارامترهای وابسته به زمان است. نتایج حاصل از پیش‌بینی بازده لگاریتمی این ارزها تحت هر دو روش نشان داد که تبدیلات موجک در 4 ارز (بیت کوین، اتریوم، ریپل، بیت کوین کش) از پنج ارز رمزنگاری‌شده مورد مطالعه، خطای کمتری در پیش‌بینی بازده داشته است و در ارز ای. او. اس. نیز از نظر هر معیار خطا، یکی از روش‌های پیش‌بینی مطلوبیت داشته است. با استناد به این نتایج می‌توان دریافت که روش تبدیلات موجک در پیش‌بینی بازده دارایی‌های ریسکی خطای کمتری نسبت به روش براونی هندسی داشته است. تفاصيل المقالة

با هدف بررسی همگرایی قیمت قراردادهای آتی، داده‌های مورد استفاده در این پژوهش، سری زمانی روزانه قیمت‌های نقد و آتی سکه بهار آزادی با 71 قرارداد از آذرماه 1387 تا شهریور 1397 و قیمت‌های نقد و آتی زعفران با 29 قرارداد از خردادماه 1397 تا پایان اسفند ماه 1398 در جامعه آماری بورس کالای ایران است. در این مطالعه با استفاده از مدل ضریب رگرسیون، به بررسی تغییرات اختلاف قیمت نقد و آتی از زمان تا سررسید قرارداد آتی؛ و جهت بررسی نقطه‌ای همگرایی قیمت، از رویکرد هم انباشتگی و مدل آزمون مقایسات میانگین زوجی استفاده شده است. همچنین از آزمون علّیت گرنجر، وجود یا عدم وجود رابطه علّی بین قیمت نقد و قیمت آتی، بررسی گردید. نتایج تخمین بررسی ضریب رگرسیونی سکه بهار آزادی نشان داد قیمت‌ها به سمت همگرا شدن در حرکت هستند؛ ولی در مورد قراردادهای زعفران قیمت‌ها به سمت همگرایی پیش نمی‌روند. در بررسی همگرایی نقطه‌ای،نتایج بدست آمده حاکی از وجود همگرایی در هر دو کالای مورد مطالعه بوده است. همچنین نتایج آزمون علّیت، بدلیل عدم وجود رابطه علّی قیمت نقدی بر روی قیمت آتی زعفران، فرض وجود رابطه علّی و معلولی دارایی پایه مورد تایید قرار نگرفته است. تفاصيل المقالة

هدف مقاله حاضر سنجش ریسک فراگیر در بخش‌های مالی مختلف شامل بخش بانکداری، بیمه و شرکت‌های سرمایه گذاری بود. ریسک فراگیر در حالت کلی بیانگر احتمال سقوط کل سیستم مالی در شرایط بحران است. در حالی که در اکثر موارد، سرمایه‌گذاران بازارهای مختلف نگران از دست دادن ارزش یک سهم و یا کالای خود هستند و ریسک‌های مترتب بر آن را اندازه‌گیری می‌کنند، ریسک فراگیر ، متمرکز بر روی کل بازار و سقوط احتمالی آن است. در این مطالعه از روش اندازه‌گیری تغییرات ارزش در معرض ریسک شرطی مبتنی بر بازدهی موسسات مالی مورد نظر استفاده شده است. در این مطالعه از اطلاعات آماری بانک‌ها، شرکت‌های سرمایه‌گذاری و بیمه‌های تجاری در طول سال‌های 1380-1399 استفاده شده است. نتایج حاکی از آن است که هر سه بخش مورد نظر در طول این دوره زمانی به طور معنی دار در ریسک فراگیر در ایران سهیم هستند و شرکت‌های سرمایه‌گذاری بیشترین سهم را در ریسک فراگیر دارند و پس از آن به ترتیب بخش‌های بانکداری و بیمه قرار می‌گیرند. تفاصيل المقالة