طراحی شاخص استرس مالی و آزمون آن در شرایط عدم قطعیت (مورد مطالعه: بازار مالی و بورس اوراق بهادار در ایران)

الموضوعات :

رضا غفاری گل افشانی ¹ , میر فیض فلاح ² , مژکان صفا ³ , حسین جهانگیرنیا ⁴

1 - گروه مدیریت مالی، واحد قم، دانشگاه آزاد اسلامی، قم، ایران
2 - گروه مدیریت مالی، واحد تهران مرکزی، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران و عضو گروه پژوهشی مخاطرات مالی نوین
3 - گروه حسابداری، واحد قم، دانشگاه آزاد اسلامی، قم، ایران
4 - گروه حسابداری، واحدقم ، دانشگاه آزاد اسلامی، قم ، ایران

تاريخ الإرسال : 25 الإثنين , شعبان, 1443 تاريخ التأكيد : 28 الأحد , شوال, 1443 تاريخ الإصدار : 29 الثلاثاء , شعبان, 1444

الکلمات المفتاحية: بازار مالی, بورس اوراق بهادار تهران, تلاطم, شاخص, استرس مالی,

ملخص المقالة :

چکیدههدف از این پژوهش طراحی شاخص استرس مالی برای پیش‌بینی وقوع بحران مالی است. در این پژوهش، شاخصی ترکیبی برای سنجش نظام مالی ایران و اثرات تلاطمی مالی در شرایط عدم قطعیت در بازارهای مالی و بورس اوراق بهادار تهران در فاصله زمانی سال‌های 1388 تا 1399 طراحی‌شده است. ازآنجایی‌که در پژوهش‌های قبلی از شوک متغیرها استفاده گردید در این پژوهش از سه عامل تلاطم ارز، تلاطم شاخص بورس و تلاطم صنعت بانکی برای طراحی و ساخت شاخص استرس مالی استفاده‌شده است. این پژوهش در پنج گام و بر اساس رویکردDCC- GHARCH انجام و درنهایت بر اساس متغیرهای نهادهای مالی و شاخص بورس، یک مدل پیش‌بینی برای شاخص استرس مالی ارائه گردیده است. از نتایج درمیابیم تمامی متغیرهای مستقل پژوهش اثر مثبت و معنی‌داری بر روی شاخص استرس مالی دارند، به‌جز شاخص تلاطم قیمت سکه که اثری منفی و معنی‌داری دارد. مقدار ضریب تعیین مدل نیز 0.8736 می‌باشد که بیانگر مطلوب بودن کیفیت مدل برازش شده است.