هدف: کوتهبینی سرمایهگذاران عاملی است که موجب میشود سرمایهگذاران عایدات کوتاهمدت را بیش از واقع و عایدات بلندمدت را کمتر از واقع ارزیابی کنند. این رفتار سرمایهگذاران موجب این انگیزه برای مدیران خواهد شد که با کاهش هزینههای تحقیق و توسعه آتی، عملکرد کوتاهمدت ش چکیده کامل
هدف: کوتهبینی سرمایهگذاران عاملی است که موجب میشود سرمایهگذاران عایدات کوتاهمدت را بیش از واقع و عایدات بلندمدت را کمتر از واقع ارزیابی کنند. این رفتار سرمایهگذاران موجب این انگیزه برای مدیران خواهد شد که با کاهش هزینههای تحقیق و توسعه آتی، عملکرد کوتاهمدت شرکت را بهتر از واقع نشان دهند. از طرفی نیز کمیته حسابرسی یکی از مکانیزمهای قوی حاکمیت شرکتی است که هدف از تشکیل آن کمک به ایفای مسئولیت نظارتی هیئت مدیره از طریق نظارت بر فرایند گزارشگری مالی، نظارت بر حسابرسان مستقل و اثربخشی کنترلهای داخلی میباشد. در این راستا، هدف پژوهش حاضر بررسی تاثیر کمیته حسابرسی بر رابطه بین کوتهبینی سرمایهگذاران و هزینههای تحقیق و توسعه در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران میباشد.روش: اطلاعات 150 شرکت به روش حذف سیستماتیک طی دوره 7 ساله از سال 1392 تا 1398 گردآوری و تجزیه و تحلیل شد. آزمون فرضیهها از طریق رگرسیون چندگانه و به روش حداقل مربعات معمولی باچیدمان دادههای تلفیقی انجام شد.یافتهها: کوتهبینی سرمایهگذاران بر هزینههای تحقیق و توسعه، تأثیر منفی معناداری دارد. این بدان معناست که با افزایش کوتهبینی سرمایهگذاران، هزینههای تحقیق و توسعه کاهش پیدا میکند. همچنین نتایج نشان داد که اندازه کمیته حسابرسی شرکت بر رابطه منفی بین کوتهبینی سرمایهگذاران و هزینههای تحقیق و توسعه، تأثیر کاهشی معناداری دارد و رابطه بین آن دو متغیر را مثبت مینماید. استقلال کمیته حسابرسی شرکت بر رابطه منفی بین کوتهبینی سرمایهگذاران و هزینههای تحقیق و توسعه، اثر تعدیلی داشته و از شدت رابطه مذکور کم میکند و اثر تعدیلی دارد. این بدان معناست که افزایش اندازه و استقلال کمیته حسابرسی موجب کاهش رابطه منفی بین کوتهبینی سرمایهگذاران و هزینههای تحقیق و توسعه میشود.نتیجهگیری: با توجه به تأثیر منفی کوتهبینی سرمایهگذاران بر هزینه تحقیق و توسعه شرکتها، به این معنا که کوتهبینی سرمایهگذاران منجر به تشویق مدیران به کاهش سرمایهگذاریهای بلندمدت در زمینه پژوهش و توسعه آتی شرکت میشود؛ به مدیران شرکتها پیشنهاد میگردد پیامدهای بلندمدت کاهش سرمایهگذاری را مدنظر داشته باشند، زیرا این پیامدها در آینده بروز پیدا خواهند کرد و عملکرد و توان رقابتی شرکتها را در بلندمدت کاهش خواهند داد. همچنین به سرمایهگذاران کوتهبین که دارای افق دید کوتاهمدت هستند، پیشنهاد میشود بهجای تمرکز بر عایدات کوتاهمدت، به عملکرد واقعی و بلندمدت شرکت توجه نمایند، زیرا پدیده کوتهبینی سرمایهگذاران باعث میشود تا عوامل بنیادی و افق بلندمدت سرمایهگذاری در بورس فراموش شود و کسب بازدهیهای روزانه جایگزین آن گردد. به همین دلیل، کوتهبینی سرمایهگذاران موجب یکی از بزرگترین مشکلات در بورس شده که در بلندمدت منجر به ناکارآمدی بورس خواهد شد.
پرونده مقاله