هدف: دسترسی به وجوه نقد برای شرکتها، در تحقق برنامههای سرمایهگذاری بسیار کلیدی است، اما ممکن است در شرایط مختلف، تاثیرپذیری سرمایهگذاری از جریان نقد تغییر کند. بر همین اساس، مطالعه حاضر به بررسی تاثیر محدودیت مالی و بیشاعتمادی مدیران بر حساسیت سرمایهگذاری به جریان چکیده کامل
هدف: دسترسی به وجوه نقد برای شرکتها، در تحقق برنامههای سرمایهگذاری بسیار کلیدی است، اما ممکن است در شرایط مختلف، تاثیرپذیری سرمایهگذاری از جریان نقد تغییر کند. بر همین اساس، مطالعه حاضر به بررسی تاثیر محدودیت مالی و بیشاعتمادی مدیران بر حساسیت سرمایهگذاری به جریان نقد پرداخته است.روش: نمونه آماری مورد مطالعه شامل 153 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سالهای 1392 تا 1400 است و اطلاعات مورد نیاز از صورتهای مالی حسابرسی شده که در سایت کدال موجود است، گردآوری شدهاند. در این مطالعه هشت فرضیه تبیین شده است که با استفاده از تکنیکهای اقتصادسنجی رگرسیون اثرات ثابت و رگرسیون پروبیت، در نرمافزار ایویوز مورد آزمون قرار گرفتهاند.یافتهها: جریان نقد تاثیر مثبت و معناداری بر سرمایهگذاری و بیشسرمایهگذاری دارد. همچنین محدودیت مالی، حساسیت مثبت سرمایهگذاری و بیشسرمایهگذاری به جریان نقد را افزایش میدهد، ولی بیشاعتمادی مدیران تاثیری بر حساسیت سرمایهگذاری و بیشسرمایهگذاری به جریان نقد ندارد. با این وجود، زمانی که تعامل محدودیت مالی و بیشاعتمادی مدیران، در نظر گرفته میشود، حساسیت مثبت سرمایهگذاری و بیشسرمایهگذاری به جریان نقد، تقویت میشود که حاکی از نقش مهم محدودیت مالی در اتخاذ تصمیمات سرمایهگذاری است.نتیجهگیری: یافتههای این مطالعه با حمایت از تئوری حساسیت سرمایهگذاری به جریان نقد، نشان میدهد که محدودیت مالی، بیشاعتمادی مدیران و جریانهای نقد، همگی نقشی حیاتی در تصمیمگیریهای سرمایهگذاری شرکت ایفا میکنند.
پرونده مقاله