بررسی تجربی سودمندی تجزیه و تحلیل صورت های مالی در پیش بینی سود نقدی سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

محورهای موضوعی : آینده پژوهی

رضا شباهنگ ¹ (ندارد)
فرزانه حیدرپور ² (ندارد)

تاریخ دریافت : 1393/11/05 تاریخ پذیرش : 1393/11/05 تاریخ انتشار : 1383/10/01

کلید واژه: تجزیه و تحلیل صورت های مالی, نسبت های مالی, پیش بینی سود نقدی سهام, سود نقدی سهام,

چکیده مقاله :

یکی از عوامل مهم برای تصمیم گیری سرمایه گذاران در مورد خرید و فروش سهام یک شرکت ، پیش بینی سود سهام نقدی می باشد . یکی از ابزارهای پیش بینی سود نقدی سهام ، تجزیه و تحلیل صورتهای مالی است . تاکید استفاده کنندگان و تصمیم گیران همواره بر رقم سود به عنوان یک عامل تاثیر گذار بر رقم سود نقدی سهام است . در این مقاله ارتباط بین متغیرها و نسبت های حاصل از صورت های مالی و سود نقدی آتی سهام و سودمندی این متغیرها برای پیش بینی سود سهام نقدی با به کارگیری مدل ، بررسی می شود . بنابراین دو سؤال اصلی حاضر این است که 1- آیا به غیر از رقم سود ، سایر اطلاعات و ارقام صورتهای مالی که حسابداری تعهدی ارائه می نماید تغییرات سود نقدی سهام آتی ارتباط می یابد؟ 2- آیا اطلاعات و ارقام صورت های مالی برای پیش بینی سود نقدی سهام با به کار گیری مدل سودمند هستند . جامعه مورد مطالعه شامل 194 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و در طی سال های 1380-1375 ( غیر از شرکت های سرمایه گذاری ) می باشد . روش تحقیق حاضر از نوع همبستگی بوده و برای برآورد الگو ، از ادغام داده ها استفده گردیده است . متغیر وابسته سود نقدی سهام و متغیرهای مستقل شامل 24 متغیر و نسبت مالی می باشد . مدل ابتدا بر اساس اطلاعات سال های 1375 تا 1380 تبیین و سپس تناسب آن ارزیابی شد . برای اطمینان بیشتر مجددا مدل بر اساس اطلاعات سال های 1375 تا 1379 تبیین و برای پیش بینی سود نقدی سهام سال 1380 استفاده گردید . پس از تعیین حدود در سطح 95 درصد اطمینان ، مشخص شد که 75 درصد مقادیر واقعی سود نقدی سهام سال 1380 در آن واقع می شوند. بین متغیرهای باقیمانده در مدل چندین متغیر نامرتبط به سود وجود داشت که به توضیح پیش بینی سود نقدی سهام کمک می کنند . در این مطالعه متغیرهای بدهی به مجموع دارایی ها، سرمایه ، موجودی کالا به دارایی ، بدهی و قیمت سهام قبل از مجمع سالانه در این دسته قرار می گیرند . سایر متغیرهای مدل شامل عایدی هر سهم ، فروش خالص به سرمایه و بازده دارایی ها ، مرتبط با سود می باشند. بنابراین دو فرضیه اصلی تایید شد بدین ترتیب که بین متغیرها و نسبت های حاصل از صورت های مالی و تغییرات سود نقدی آتی سهام ارتباط وجود دارد . همچنین متغیرها و نسبت مالی پیش بینی سود نقدی سهام با به کارگیری مدل ، سودمند هستند .

چکیده انگلیسی:

Prediction  of  dividend  is  an  important  factor  for  decision  making. Financial  statement  analysis  can  used  for  divided  prediction . Decision  makers  usually  consider  earnings  as  a  signal  for  dividend  figure . In this  research  two  hypothesis  are  investigated :  1) There  is  a  relation  between  financial  variables / ratios ( other  than  earning  figure  alone ) and  dividend  and 2) financial  variables / ratios  are  useful  for  prediction  of  dividend  by  using  model . For  that ,194  firms  member in  Tehran  Stock  Exchange  were  investigated .Methodology  of  research  is  correlation . Dependent  variable  is  dividend  and  independent  variables  are  24  financial  variables / rations . At  first , the  model  was  derived  by  using  1375-1380  data  and  the  it’s  fitness  was  evaluated . 8 variables  was  remained  in  model . For  more  confidence  those  process  were  done  with  1375-1379  data  and  dividends  of  1380  were  predicted .  It  showed  about  75  percent  of  real  dividends  in  1380  were  between  upper / lower  limit  at  95  percent  level . Then  the  research  hypothesis  were  confirmed . The  non – earning / non-dividend  variables  are  debit  to total  assets , equity . inventory  to  assets , debit  and  share  price  before  stockholder’s  meeting . Other  variables  are  EPS , ROI , net  sales  to equity.