بررسی نقش واسطه ادراک ریسک در تأثیر عوامل مالی- رفتاری بر تصمیمات سرمایه‌گذاری
محورهای موضوعی : پژوهش های مالی و رفتاری در حسابداری
1 - دانشگاه آزاد اسلامی واحد تهران شرق
2 - گروه مدیریت ،دانشکده علوم انسانی،دانشگاه ازاد واحد تهران شرق،تهران ،ایران
کلید واژه: ادراک ریسک , عوامل مالی- رفتاری , تصمیمات سرمایه‌گذاری,
چکیده مقاله :
تحقیق پیش رو به بررسی نقش واسطه ادراک ریسک در تأثیر عوامل مالی- رفتاری بر تصمیمات سرمایه‌گذاری می پردازد. از نظر روش شناسی این تحقیق توصیفی از نوع همبستگی و در زمره تحقیقات با ماهیت کاربردی قرار دارد. جامعه آماری این پژوهش می بایست از شش ماهه دوم 1402 تا نیمسال اول 1403 سهامدار بوده باشند تا در ارتباط با بازده یک ساله امکان ارائه پاسخ داشته باشند و ثانیاً سهامدار فعال باشند به این معنی که در یک سال حداقل 2 مرتبه مبادرت به خرید و فروش سهام نمایند. به منظور گردآوری نمونه آماری با استفاده از فراخوانی در شبکه¬های اجتماعی افرادی که مایل به شرکت در پژوهش بودند و شرایط انتخاب را داشتند انتخاب شدند. اساس فرمول کوکران برای جامعه آماری نامحدود تعداد 385 نفر از این افراد است به شیوه نمونه‌گیری تصادفی انتخاب شدند. نتایج به دست آمده نشان داد عوامل مالی رفتاری می¬تواند 63% از تغییرات تصمیمات سرمایه¬گذاری را به صورت مثبت و معنادار تبیین نماید و همچنین عوامل مالی رفتاری می¬تواند 63% از تغییرات تصمیمات سرمایه¬گذاری را به صورت مثبت و معنادار تبیین نماید در انتها نیز ریسک سرمایه¬گذاری می¬تواند 65% از تغییرات تصمیمات سرمایه¬گذاری را به صورت مثبت و معنادار تبیین نماید؛ در بررسی متغیر واسطه¬ای نیز نتایج به دست آمده نشان داد ریسک سرمایه‌گذاری (ادراک ریسک)تاثیر عوامل مالی- رفتاری بر تصمیمات سرمایه‌گذاری را واسطه‌گری می کند.
The aim of this study was to investigate the mediating role of risk perception in the influence of financial-behavioral factors on investment decisions. The statistical population of this research includes individual investors in Tehran Stock Exchange. The people in question must have been shareholders from the second half of 1402 to the first half of 1403 in order to be able to provide an answer in connection with the one-year return, and secondly, they must be active shareholders, which means that they buy and sell shares at least 2 times in a year. In this way, using a simple random sampling method, they were selected from among the people who had invested in the stock exchange of Iran. Based on Cochran's formula for the unlimited statistical population, 385 of these people were selected by random sampling. The library study method was used to collect the theoretical foundations and background of the research, then the field method was used to collect the data. The obtained results showed that behavioral financial factors can explain 63% of changes in investment decisions in a positive and meaningful way, and also behavioral financial factors can explain 63% of changes in investment decisions in a positive and meaningful way. Finally, investment risk can explain 65% of changes in investment decisions in a positive and meaningful way; In examining the mediating variable, the results showed that investment risk (risk perception) mediates the effect of financial-behavioral factors on investment decisions.
اردکانی، سعید؛ بهلکه، آیناز؛ میرزاد، نگار؛ طاهره السادات، توسلی (1394). بررسی واکنش سرمایه گذاران نسبت به رویدادهای ناگهانی در بورس اوراق بهادار تهران. تحقیقات مالی، دوره 20 ، شماره 2، 54- 78.
آقابابایی محمدابراهیم، خادمی سمانه (1391). بررسی عوامل تأثیرگذار بر رفتار مدیریت مالی شخصی در میان جوانان ایران. راهبرد مدیریت مالی، 6(9)، 34- 47.
آقاجانی،حسنعلی،عباسقلی پور،محسن، الطافی، شقایق (1388) بررسی روش های تأمین مالی در طرحهای کارآفرینانه، مجموعه مقالات سومین کنفرانس توسعه نظام تأمین مالی در ایران.
امامی حیدری ندا و اسماعیلی حسین (1397). تاثیر سواد مالی بر ارتباط بین شخصیت سرمایه گذار و رفتار خرید و فروش سهام در بورس اوراق بهادار اصفهان، کنفرانس ملی الگوهای نوین در مدیریت و کسب و کار با رویکرد حمایت از کارآفرینان ملی، تهران، موسسه آموزش عالی نگاره.
جمشیدی ناصر، قالیباف اصل حسن (1397). بررسی تأثیر شخصیت سرمایه گذاران بر رفتارمعاملاتی و عملکرد سرمایه گذاری آنان؛ شواهدی از بورس اوراق بهادار تهران، فصلنامه تحقیقات مالی، 1(20)، 76- 90.
حساس یگانه یحیی،رئیسی زهره(1388). رابطه بین کیفیت حاکمیت شرکتی و عملکرد شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران،فصلنامه علوم مدیریت ایران،شماره 13
دادخواه،محمدرضا(1392). مشتری مداری "،تهران ،انتشارات شهرآشوب.
دهقانی سلطانی مهدی، جعفری مهرنوش، سلمانی صمدی آرش (1397). بررسی عوامل موثر بر رفتار سرمایه گذاران جوان در بورس اوراق بهادار تهران، اولین کنفرانس ملی توسعه پایدار در علوم انسانی و مطالعات فرهنگی ایران، تهران، مرکز بین المللی همایشها و سمینارهای توسعه پایدار علوم جهان اسلام.
Almansour, B. Y., & Arabyat, Y. A. (2017). Investment decision making among Gulf investors: Behavioural finance perspective. International Journal of Management Studies, 24(1), 41–71.
Derecskei, A. K. (2018). Relations between risk attitudes, culture and the endowment effect. Engineering Management in Production and Services, 10 (4), pp 7-20.
Dewi, V. I., Febrian, E., Effendi, N., Anwar, M., & Nidar, S. R. (2020). Financial literacy and its variables: The evidence from Indonesia. Economics & Sociology, 13(3), 133-154.
Goswami, S., Goswami, B. K., Panicker, A., & Sharma, A. (2020). Exploring the role of emotions and psychology in financial investment decisions in Indian securities market. International Journal of Advanced Science & Technology, 29(1), 532–547.
Hossain, T., & Siddiqua, P. (2022). Exploring the influence of behavioral aspects on stock investment decision-making: A study on Bangladeshi individual investors. PSU Research Review.
Jorgensen, B. L., & Savla, J. (2020). Financial literacy of young adults: The importance of parental socialization. Family relations, 59(4), 465-478.
Kahneman, D. (2013). Thinking fast and slow. New York, United States: Farrar, Straus and Giroux.
Kengatharan, L., & Kengatharan, N. (2014). The influence of behavioral factors in making investment decisions and performance: Study on investors of Colombo Stock Exchange, Sri Lanka. Asian Journal of Finance & Accounting, 6(1), 1.
Kim, J. J., Dong, H., Choi, J., & Chang, S. R. (2022). Sentiment change and negative herding: Evidence from microblogging and news. Journal of Business Research, 142, 364–376.
Lather, A. S., Jain, S., & Anand, S. (2020). The effect of personality traits on cognitive investment biases. Journal of Critical Reviews, 7(2), 221–229.
Madaan, G., & Singh, S. (2019). An analysis of behavioral biases in investment decision-making. International Journal of Financial Research, 10(4), 55–67.
Mahapatra, M. S., & Mishra, R. (2020). Behavioral influence and financial decision of individuals: A study on mental accounting process among Indian households. Cogent Economics and Finance, 8(1), 1827762
Menon, M., Huber, R., West, D. D., Scott, S., Russell, R. B., & Berns, S. D. (2023). Community-based approaches to infant safe sleep and breastfeeding promotion: A qualitative study.
Menon, M., Huber, R., West, D. D., Scott, S., Russell, R. B., & Berns, S. D. (2023). Community-based approaches to infant safe sleep and breastfeeding promotion: A qualitative study. BMC Public Health, 23(1).
Putri Pa, A. N., Wiksuana, I., Suartana, I. W., & Sri Artini, L. G. (2022). The influence of social and personal factors in individual investment decision making. Quality - Access to Success, 23(191), 80–88.
Sharma, D., Misra, V., & Pathak, J. P. (2021). Emergence of behavioral finance: A study on behavioural biases during investment decision-making. International Journal of Economics and Business Research, 21(2), 223–234
Singh, S. K., Chen, J., Del Giudice, M., & El-Kassar, A. N. (2019). Environmental ethics, environmental performance, and competitive advantage: Role of environmental training. Technological Forecasting and Social Change, 146, 203-211.
Titus Jr, V. K., & Anderson, B. S. (2018). Firm Structure and Environment as Contingencies to the Corporate Venture Capital-Parent Firm Value Relationship. Entrepreneurship Theory and Practice, 42(3), 498-522.
Vaznyte, E., & Andries, P. (2019). Entrepreneurial orientation and start-ups' external financing. Journal of Business Venturing, 34(3), 439-458.
Vieira, K. M., Júnior, F. D. J. M., & Potrich, A. C. G. (2020). Measuring financial literacy: proposition of an instrument based on the Item Response Theory. Ciência e Natura, 42, e38-e38.