روابـط خطی و غیـر خطی بیـن متغیـرهای حسابداری و بـازده سـهام شـرکت های صنـعت خودرو و ساخت قطعات

محورهای موضوعی : حسابداری مالی و حسابرسی

محمود همت فر ¹ (استادیار دانشگاه آزاد اسلامی واحد بروجرد)
سید علی اکبر حسینی ² (کارشناس ارشد حسابداری دانشگاه آزاد اسلامی و عضو هئیت علمی دانشگاه آزاد واحد بیجار)
فرهاد شاه ویسی ³ (استادیار دانشگاه آزاد اسلامی واحد کرمانشاه)
یوسف نجفی ⁴ (دانش آموخته کارشناسی ارشد مدیریت مالی دانشگاه آزاد اسلامی واحد کرمانشاه)

تاریخ دریافت : 1394/02/19 تاریخ پذیرش : 1394/02/19 تاریخ انتشار : 1390/12/01

کلید واژه: بازده سهام, متغیرهای حسابداری, روابط خطی و غیر خطی, رگرسیون غیر خطی,

چکیده مقاله :

پژوهش حاضر به بررسی روابط خطی و غیر خطی بین متغیرهای حسابداری و بازده سهام شرکتهای صنعت خودرو و ساخت قطعات طی سالهای 1382 الی 1387 می پردازد. متغیرهای حسابداری مورد بررسی شامل سه متغیر: سود عملیاتی، سود خالص و جریانات نقدی حاصل از عملیات می باشند. بازده سهام به صورت میانگین پنج ساله برای هر شرکت از اول فروردین هرسال تا آخراسفند هر سال محاسبه شده است. همچنین برای آزمون وجود رابطه بین متغیرها و معنادار بودن مدل های خطی و غیر خطی برآورد شده از تحلیل رگرسیون استفاده شده است. نتایج پژوهش بیانگر وجود رابطه خطی و غیر خطی بین متغیرهای حسابداری و بازده سهام در صنعت خودرو است. البته با توجه به نتایج آزمون، برخی از این مدلها در مقایسه با مدلهای دیگر، بهتر می توانند این رابطه را تبیین کنند. به عبارت دیگر بعضی از مدل های رگرسیونی مانند مدل های غیر خطی توانی و درجه سوم از توانایی بیشتری جهت تبیین بازده سهام برخوردار هستند. همچنین، مدلهای بدون عرض از مبدا نسبت به مدل های با عرض از مبدا، از توانایی بیشتری در قدرت تبیین بازده سهام برخوردار می باشند.

چکیده انگلیسی:

The present paper studies the linear and non-linear relation between accounting variables and stock return of automobile industry accepted companies in Tehran exchange during 1382 to 1387.The studied accounting variables include: operation income, net income and operation cash flow. The stock return has been calculated for the five-old year average period beginning 1 of farvardin until 29 of esfand for each year. The regression analysis technique has been used for testing the relationship between variables and degree of significance of our predicted regression models. Also the significance of the regression models was tested according to t-test and F-test. The result of our investigation narrated that there is a linear and non-linear relationship between accounting variables and stock return of the automobile industry companies. However some of this regression models have more explanatory power than other models. In other word, some of this regression models such as power and cubic non-linear models have the best explanatory power. Also, the zero-distance models (α=0) have more explanatory power than non-zero distance models (α≠0).

منابع و مأخذ:

 

برزگر­، قدرت­اله، (1378)، بررسی تحلیلی تأثیر اجزاء نقدی و تعهدی سود عملیاتی در پیش­بینی سودهای آتی شرکت­های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، پایان­نامه کارشناسی ارشد، دانشگاه شهید بهشتی.

جعفری، محبوبه، (1385)، مقایسه روابط خطی و غیر خطی بین متغیرهای حسابداری و بازده سهام در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، رساله دکتری، دانشگاه آزاد علوم تحقیقات تهران.

دوستیان ،صدیقه، (1385)، مقایسه میزان ارتباط تغییرات سود خالص و تغییرات جریان نقدی عملیاتی با تغییرات بازده سهام شرکت­های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، پایان­نامه کارشناسی ارشد، دانشگاه الزهراء.

عبدلی ،محمدرضا، (1379)، ارتباط سود تقسیمی با بازده سهام، پایان نامه کارشناسی ارشد، دانشکده حسابداری و مدیریت دانشگاه علامه طباطبایی.

علی پناهی، خدیجه، (1380)، ارتباط بین تغییرات اقلام تشکیل دهنده صورت سود و زیان و تغییرات بازده سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس تهران، پایان نامه کارشناسی ارشد، دانشگاه تربیت مدرس.

کرمی، غلامرضا، محمدتقی مرادی، فریدون مرادی، آرمیتا مصلی نژاد،(1385)، بررسی روابط خطی و غیرخطی بین نسبت های مالی و بازده سهام در بورس اوراق بهادار تهران، بررسیهای حسابداری و حسابرسی، سال سیزدهم، شماره 46،صص36-19

مهتدی، اعظم، (1384­)، ارزیابی تجربی ارتباط متغیرهای حسابداری با قیمت سهام در شرکت­های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، پایان­نامه کارشناسی ارشد، دانشگاه الزهراء.

 

Ball, R., & Brown, P., (1968), "An Empirical Evaluation of Accounting Income Numbers", Journal of Accounting Research, _Autumn,PP.159-178

Livant. J, & Barlev, B. ,(1990),"The Information Content of Funds Statement Ration", Journal of Accounting, Auditing and Finance , Vol. 5, No. 3,PP. 411-438.

Moramor, D., & Maromor – Kosta N. ,(1992),"Accounting Rations as Factors of Rate of Rate of Return on Equity" , New Operational Approaches for Financial Modeling. Heidelberg: Physica, Verlag,PP.335-348.

Moramor, D., & Pahor, M,(1998),"Testing Nonlinear Relationships between Excess Rate of Return on Equity and Financial Rations", 23th Meeting of the Euro Working Group on financial Modeling. Polonia College,PP.101

Mc., Millan, D.G., (2001), "Nonlinear predictability of Stock Market Returns: Evidence Fram Nonparametric and ThresholdM", International Review of Economics and Finance, PP.353 – 368.

Ohlson. A,(1992), "Aggregate Accounting Earnings can Explain most of Security Returns", Journal of Accounting and Economics ,PP. 119-142

Omran. M., & Ragab, A,(2004)," Linear Versus Non-Linear Relationships between Financial Rations and Stock Return",Review of Accounting & Finance 3,PP. 84-103.

William Scott,( 2003), "Financial Accounting Theory", Version 3, Termeh Publication,PP.95

Wolk.dodd.tearny,(2001), "Accounting theory",6^th ed. Termeh Publication, PP.103-109