شماره 2 دوره 4

دسترسی آزاد مقاله

1 - توانایی الگوریتم‌های یادگیری ماشین و شبکه‌های عصبی مصنوعی در پیش‌بینی محتوای اطلاعاتی سود حسابداری قبل از اعلان آن
حسین علیزاده مجید زنجیردار غلامعلی حاجی

10.30495/afi.2023.1962857.1137

هدف: هدف از پژوهش حاضر بررسی توانایی شبکه‌های عصبی مصنوعی و الگوریتم‌های یادگیری ماشین شامل ماشین بردار پشتیبان و جنگل تصادفی در پیش‌بینی محتوای اطلاعاتی سود حسابداری قبل از اعلان آن در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی سال‌های 1394الی 1399می چکیده کامل

هدف: هدف از پژوهش حاضر بررسی توانایی شبکه‌های عصبی مصنوعی و الگوریتم‌های یادگیری ماشین شامل ماشین بردار پشتیبان و جنگل تصادفی در پیش‌بینی محتوای اطلاعاتی سود حسابداری قبل از اعلان آن در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی سال‌های 1394الی 1399می‌باشد.روش‌شناسی پژوهش: برای جمع‌آوری داده‌های روزانه موردنیاز پژوهش از نرم‌افزار ره‌آورد نوین استفاده شده است و با استفاده از روش نمونه‌گیری حذفی سیستماتیک 88 شرکت انتخاب شدند. از نرم‌افزار متلب به‌منظور مدل‌سازی شبکه‌های عصبی و الگوریتم‌های یادگیری ماشین استفاده شده است و به‌منظور محاسبه بازده غیرعادی در شبکه‌های عصبی و الگوریتم‌های یادگیری ماشین از کد نوشته شده در نرم‌افزار پایتون استفاده شده است. محتوای اطلاعاتی سود از طریق آزمون ارتباط بین سود و بازده غیرعادی و بر اساس مدل پورتی و همکاران (Poretti et al., 2018) سنجیده شده است. متغیرهای ورودی شبکه‌های عصبی و الگوریتم‌های یادگیری ماشین اندیکاتورها تحلیل تکنیکال می‌باشند. به‌منظور ارزیابی عملکرد طبقه‌بندی، از معیارهای صحت، دقت، فراخوانی و اندازه F استفاده شده است.یافته‌ها: نتایج حاصل از پیش‌بینی سه مدل شبکه‌های عصبی مصنوعی، ماشین بردار پشتیبان و جنگل تصادفی نشان داد که ماشین بردار پشتیبان و جنگل تصادفی از دقت بالاتری نسبت به شبکه‌های عصبی مصنوعی، در پیش‌بینی استراتژی خرید، فروش و نگهداری برخوردار بوده‌اند و تنها ماشین بردار پشتیبان از سه مدل مذکور توان پیش‌بینی محتوای اطلاعاتی سود را داشته است.اصالت / ارزش‌افزوده علمی: طراحی مدل پیش‌بینی جهت حرکت قیمت سهام در روز آتی معاملاتی، با سه روش شبکه‌های عصبی مصنوعی، ماشین بردار پشتیبان و جنگل تصادفی به‌عنوان اصلی‌ترین نوآوری پژوهش می‌باشد و همچنین یافته‌های پژوهش می‌تواند سرعت انتقال اطلاعات به بازار و جذب آن را افزایش دهد که این عامل منجر به کاهش اثر عدم تقارن اطلاعاتی و معاملات مبتنی بر اطلاعات نهانی و در نهایت افزایش کارایی بازار خواهد شد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

2 - پوشش بهینه ریسک چندکی مبتنی بر تغییر رژیم مارکوف در قرارداد آتی سکه
سیدمحمدرضا داودی مرضیه کرمی چمگردانی سید امیر رضا هاشمی

10.30495/afi.2023.1966058.1152

هدف: یکی از مهم‌ترین نقش‌های بازار آتی‌ها، فراهم‌کردن ابزاری برای پوشش ریسک است. استراتژی بهینه برای پوشش ریسک از طریق تخمین نسبت پوشش ریسک، مشخص می‌شود. محاسبه نسبت پوشش ریسک و همچنین میزان اثربخشی پوشش به‌تصریح درست رابطه بین قیمت آتی‌ها و قیمت نقطه‌ای بستگی دارد. ازا چکیده کامل

هدف: یکی از مهم‌ترین نقش‌های بازار آتی‌ها، فراهم‌کردن ابزاری برای پوشش ریسک است. استراتژی بهینه برای پوشش ریسک از طریق تخمین نسبت پوشش ریسک، مشخص می‌شود. محاسبه نسبت پوشش ریسک و همچنین میزان اثربخشی پوشش به‌تصریح درست رابطه بین قیمت آتی‌ها و قیمت نقطه‌ای بستگی دارد. ازاین‌رو، هدف پژوهش حاضر، برآورد نسبت بهینه پوشش ریسک در چندک‌‌های مختلف در دو حالت کم نوسان و پر نوسان با استفاده از مدل رگرسیون چندکی مبتنی بر تغییر رژیم مارکوف می‌باشد..روش‌شناسی پژوهش: شیب حاصل از رگرسیون چندکی باوجود تغییر رژیم مارکوف، به‌عنوان نسبت بهینه پوشش ریسک انتخاب ‌می‌شود که البته به چندک انتخابی وابسته است و دو حالت برای مدل رگرسیون چندکی اتخاذ ‌می‌شود که متناسب با نوسان کم‌وزیاد در نظر گرفته‌شده است.یافته‌ها: نتایج پژوهش بر روی 5 قرارداد آتی سکه در بازه 1393 تا 1397‌‌ نشان‌‌ می‌دهد که در سه بازار معمولی (ترکیبی)، کم نوسان و پرنوسان، پوشش ریسک توانسته است ریسک را به میزان حداقل 20 درصد کاهش دهد. در بازار پر نوسان نسبت بهینه پوشش ریسک در تمام چندک‌ها حداقل به میزان 23 درصد کاهش نوسان (با معیار میانگین مربعات خطا)‌ داشته است و‌‌ چندک 0/95 بهترین عملکرد را از لحاظ بیشترین کاهش نوسان و کمترین نسبت پوشش ریسک دارد. در بازار کم نوسان نسبت بهینه پوشش ریسک در تمام چندک‌ها حداقل به میزان 58 درصد کاهش نوسان داشته است و‌‌ چندک 0/05 بهترین عملکرد را از لحاظ بیشترین کاهش نوسان و کمترین نسبت پوشش ریسک دارد. در بازار ترکیبی نیز‌‌ نسبت بهینه پوشش ریسک به میزان 21 درصد کاهش نوسان داشته است.اصالت / ارزش‌افزوده علمی: نتایج این پژوهش علاوه بر توسعه ادبیات مربوط پوشش ریسک به تمام ذی‌نفعان و استفاده‌کنندگان کمک می‌کند تا میزان توجه به موضوع پوشش ریسک را مورد ارزیابی قرار دهند. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

3 - ویژگی‌های خاص شرکتی مؤثر بر ریسک ریزش قیمت سهام
نهاد بهزادی جمال بحری ثالث سعید جبارزاده کنگرلوئی یونس بادآور نهندی

10.30495/afi.2023.1977582.1188

هدف: در راستای تبیینِ ریسک سقوط قیمت سهام به‌عنوان شاخصی برای اندازه‌گیری عدم تقارن در ریسک، علی‌رغم داشتنِ اهمیت فراوان در تحلیل سبد و قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای، مدلی طراحی نشده است. به‌هرحال، شناسایی عوامل مؤثر بر ریسک ریزش قیمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران ک چکیده کامل

هدف: در راستای تبیینِ ریسک سقوط قیمت سهام به‌عنوان شاخصی برای اندازه‌گیری عدم تقارن در ریسک، علی‌رغم داشتنِ اهمیت فراوان در تحلیل سبد و قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای، مدلی طراحی نشده است. به‌هرحال، شناسایی عوامل مؤثر بر ریسک ریزش قیمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران که بازار نوپا، ناکارا و درحال‌توسعه است، بسیار ضروری است، زیرا این ریسک عاملی بازدارنده در جذب منابع مالی در بازار سرمایه است؛ لذا، در پژوهش حاضر به بررسی ویژگی‌های خاص شرکتی مؤثر بر ریسک ریزش قیمت سهام پرداخته شده است.روش‌شناسی پژوهش: در این پژوهش، از داده‌های 127 شرکت طی دوره زمانی 1390 الی 1400، استفاده و برای تجزیه‌وتحلیل، از مدل‌سازی معادلات ساختاری در نرم‌افزار PLS 3 استفاده به عمل آمده است. متغیرهای پژوهش (به‌جز متغیرهای مجازی)، به‌صورت دهک‌بندی شده وارد مدل شده‌اند. ویژگی‌های خاص شرکتی شامل فرصت رشد، هزینه نمایندگی، بزرگی، عملکرد و ریسک شرکت بوده و از دو معیار ضریب چولگی منفی بازده سهام و نوسان بازده هفتگی خاص شرکت برای سنجش ریسک ریزش قیمت سهام استفاده به عمل آمده است.یافته‌ها: یافته‌های پژوهش حاکی از آن است که تأثیر فرصت رشد، بزرگی و عملکرد شرکت بر ریسک ریزش قیمت سهام، منفی و معنادار و تأثیر هزینه نمایندگی، مثبت و معنادار بوده است. این در حالی است که ریسک ریزش قیمت سهام، مستقل از ریسک شرکت بوده است.اصالت / ارزش‌افزوده علمی: یافته‌های پژوهش نشان داد که ریسک ریزش قیمت سهام، مستقل از سایر ریسک شرکت بوده است؛ لذا، این موضوع باید مدنظر سرمایه‌گذاران قرار گیرد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

4 - آینده‌پژوهی نقش عوامل تعیین‌کننده تقلب مدیران از طریق به‌کارگیری مدل لوزی تقلب
احسان سعادتی شهره یزدانی محمد حامد خانمحمدی داود گرجی زاده

10.30495/afi.2023.1981633.1204

هدف: پژوهش حاضر اُستوار بر آینده‌پژوهی نقش عوامل تعیین‌کننده تقلب مدیران با تمرکز بر مدل لوزی تقلب است.روش‌شناسی پژوهش: برای اندازه‌گیری انواع تقلب و شاخص‌های مربوط به مدل لوزی تقلب از پرسش‌نامه طیف لیکرتی که حاوی سه بخش (دموگرافی، انواع تقلب و شاخص‌های مدل لوزی تقلب) ا چکیده کامل

هدف: پژوهش حاضر اُستوار بر آینده‌پژوهی نقش عوامل تعیین‌کننده تقلب مدیران با تمرکز بر مدل لوزی تقلب است.روش‌شناسی پژوهش: برای اندازه‌گیری انواع تقلب و شاخص‌های مربوط به مدل لوزی تقلب از پرسش‌نامه طیف لیکرتی که حاوی سه بخش (دموگرافی، انواع تقلب و شاخص‌های مدل لوزی تقلب) است و شامل 74 جمله خبری بود، استفاده گردید. هم چنین، برای آزمون فرضیه‌ها از روش مدل‌سازی معادلات ساختاری با رویکرد حداقل مربعات جزئی و نرم‌افزار Smart PLS استفاده شد.یافته‌ها: ضلع فرصت به‌عنوان یک مؤلفه تأثیرگذار بر گونه‌های مختلف تقلب (هر چهار مؤلفه) محسوب می‌شود. هم چنین، ضلع توانایی نیز بر تقلب مدیران از طریق مهندسی اجتماعی، سوءاستفاده از منابع (دارایی‌ها) و مدیریت سود با هدف فرصت‌طلبانه تأثیر دارد و ضلع توجیه عقلانی بر مولفه‌های عدم به‌کارگیری از روش‌های موجود در استانداردهای حسابداری توسط مدیران (تقلب در حسابداری) و سوءاستفاده از منابع اثرگذار است. به‌علاوه، ضلع فشار (انگیزه) نیز بر مؤلفه تقلب مدیران از طریق مهندسی اجتماعی تأثیر دارد. اضلاع مدل لوزی تقلب در صورتی کارایی دارند که موضوع جدایی مدیریت از مالکیت وجود داشته باشد و روند نظارتی اثر بخش‌بر کار مدیران وجود نداشته باشد.اصالت / ارزش‌افزوده علمی: در پژوهش حاضر توجه گردید که علت رخ داد چهار نوع از شاخص تقلب در کشور ایران بر چه اساسی بوده است. ارزش‌افزوده علمی در پژوهش حاضر این است که در بیشتر مقاله‌های انجام‌شده توسط پژوهشگران توجه به مدل مثلث تقلب (معروف به آتش تقلب) بوده است. اما، پژوهش حاضر تمرکز بر مدل لوزی (که دارای یک ضلع اضافی به نام توانایی) دارد. علاوه بر این، برای اندازه‌گیری این اضلاع، تجربیات افراد خُبره در حوزه اجرایی جایگزین فرمول‌های ریاضی و اعداد صورت‌های مالی حسابرسی قرار گرفت تا به‌صورت عمیق‌تر این موضوع (علت رخ داد چهار نوع از تقلب‌ها بر اساس ضلع‌های فشار، فرصت، توجیه عقلایی و توانایی) مورد بررسی قرار گیرد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

5 - بررسی کارایی بازارهای سرمایه داخلی گروه‌های تجاری در تخصیص منابع و عملکرد؛ تأثیر شکاف مالکیتی- کنترلی و رقابت بازار محصول
فرامرز کرمی طالقانی محمدرضا وطن پرست جواد رضازاده کیهان آزادی هیر

10.30495/afi.2023.1983050.1207

هدف: وجهِ اشتراک رویکردهای نظری اتخاذ شده برای مطالعه گروه‌های تجاری، وجود بازارهای سرمایه داخلی در این گروه‌ها است. ادبیات حسابداری نشان ‌می‌دهد که کارایی این بازارها در تخصیص منابع و عملکرد می‌تواند تحت. ‌تأثیر انگیزه‌های منفعت‌طلبانه ناشی از مسئله نمایندگی قرار گیرد؛ چکیده کامل

هدف: وجهِ اشتراک رویکردهای نظری اتخاذ شده برای مطالعه گروه‌های تجاری، وجود بازارهای سرمایه داخلی در این گروه‌ها است. ادبیات حسابداری نشان ‌می‌دهد که کارایی این بازارها در تخصیص منابع و عملکرد می‌تواند تحت. ‌تأثیر انگیزه‌های منفعت‌طلبانه ناشی از مسئله نمایندگی قرار گیرد؛ بنابراین، هدف این پژوهش، بررسی تأثیر شکاف مالکیتی- کنترلی بر کارایی بازارهای سرمایه داخلی گروه‌های تجاری در تخصیص منابع و عملکرد با در نظر گرفتن رقابت بازار محصول است.روش‌شناسی پژوهش: این پژوهش از نوع توصیفی-همبستگی، از منظر هدف کاربردی و با استفاده از رویکرد پس رویدادی انجام‌ شده است. به‌منظور دستیابی به هدف پژوهش، داده‌های 18 گروه تجاری که شرکت اصلی آنها در بورس اوراق بهادار تهران یا فرابورس پذیرفته شده‌اند و شرکت‌های تابعه این گروه‌ها در بازه زمانی 1394 الی 1400 (756 سال-شرکت) جمع‌آوری و با استفاده از تحلیل رگرسیون چندگانه مبتنی بر داده‌های ترکیبی مورد آزمون قرار گرفت.یافته‌ها: یافته‌های پژوهش نشان‌ می‌دهد که شکاف مالکیتی-کنترلی بر کارایی تخصیص منابع و کارایی عملکرد بازارهای سرمایه داخلی گروه‌های تجاری تأثیر منفی و معنادار دارد. همچنین، یافته‌ها تنها نشان ‌می‌دهد که رابطه بین شکاف مالکیتی-کنترلی و کارایی عملکرد بازارهای سرمایه داخلی گروه‌های تجاری، با افزایش رقابت بازار محصول تضعیف می‌شود. بااین‌حال، شواهدی از تأثیر رقابت بازار محصول بر رابطه بین شکاف مالکیتی-کنترلی و کارایی تخصیص منابع گروه‌های تجاری مشاهده نگردید.اصالت / ارزش‌افزوده علمی: توجه به بازارهای سرمایه داخلی گروه‌های تجاری به‌عنوان یک مکانیزم بالقوه برای تسهیل در تخصیص کارای منابع و دستیابی به مزایای استراتژیک حائز اهمیت است. ازاین‌رو، با شناخت بیشتر از پدیده شکاف مالکیتی-کنترلی و تأثیر آن بر کارایی بازارهای سرمایه داخلی گروه‌های تجاری در تخصیص منابع و عملکرد، می‌توان گام‌های اساسی برای دستیابی به مزایای استراتژیک (از قبیل توسعه اقتصاد داخلی) برداشت. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

6 - بررسی تأثیر رقابت در بازار محصول بر سرعت تعدیل ساختار سرمایه با درنظرگرفتن نقش تعدیل‌کننده برون‌گرایی مدیرعامل
مهدی فیل سرائی

10.30495/afi.2023.1984892.1218

هدف: هدف این پژوهش بررسی رابطه رقابت در بازار محصول، برون‌گرایی مدیرعامل و سرعت تعدیل ساختار سرمایه در بازار سرمایه است.روش‌شناسی پژوهش: این پژوهش از نظر هدف کاربردی، از نوع داده کمی، از منطق اجرا استقرایی و از نحوه اجرا توصیفی - همبستگی است.روش موردنظر برای گردآوری شوا چکیده کامل

هدف: هدف این پژوهش بررسی رابطه رقابت در بازار محصول، برون‌گرایی مدیرعامل و سرعت تعدیل ساختار سرمایه در بازار سرمایه است.روش‌شناسی پژوهش: این پژوهش از نظر هدف کاربردی، از نوع داده کمی، از منطق اجرا استقرایی و از نحوه اجرا توصیفی - همبستگی است.روش موردنظر برای گردآوری شواهد از نوع پس رویدادی است. روابط بین متغیر‌‌ها با استفاده از مدل‌های همبستگی و رگرسیون چندگانه با رویکرد پانل آزمون شده است. در مدل‌های تحقیق از اطلاعات 143 شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در طی دوره زمانی 1391 تا 1400 استفاده شد. اطلاعات شرکت‌ها به کمک نرم‌افزار R مورد آنالیز و تحلیل واقع و برای برآورد مدل تحقیق از روش رگرسیون چندمتغیره استفاده شد.یافته‌ها: نتایج تحلیل داده‌ها با استفاده از رگرسیون‌های چندگانه با رویکرد پانل دیتا در سطح خطای مورد انتظار پنج درصد نشان داد: بین رقابت در بازار محصول و سرعت تعدیل ساختار سرمایه رابطه معناداری وجود دارد. همچنین برون‌گرایی مدیرعامل، رابطه بین رقابت در بازار محصول و سرعت تعدیل ساختار سرمایه را تقویت می‌کند.اصالت / ارزش‌افزوده علمی: نتایج این پژوهش علاوه بر توسعه ادبیات مربوط به‌سرعت تعدیل ساختار سرمایه و رقابت در بازار محصول، به تمام ذی‌نفعان و استفاده‌کنندگان کمک می‌کند تا میزان توجه شرکت‌ها به تأثیر رقابت در بازار محصول و سرعت تعدیل ساختار سرمایه را با استفاده از نظریه‌های بدهی محدود و رفتار غارتگرایانه مورد ارزیابی قرار دهند. همچنین این رابطه بر اساس نوع شخصیت مدیرعامل (برون‌گرایی) مورد بررسی و تجزیه‌وتحلیل قرار می‌گیرد. در هیچ‌یک از پژوهش‌های داخلی، تحقیقی راجع به اثر برون‌گرایی مدیریت عامل بر سرعت تعدیل ساختار سرمایه صورت نپذیرفته است. ازاین‌حیث، پژوهش حاضر در داخل کشور نوآوری دارد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

7 - تأثیر سیاست تقسیم سود سهام بر ثبات مالی بانک‌های ایران
سید یحیی اسدالهی سمیه متین مرضیه یوسفی نژاد

10.30495/afi.2023.1973063.1174

هدف: پژوهش حاضر به بررسی تأثیر سیاست تقسیم سود سهام بر ثبات مالی بانک‌ها می‌پردازد. بدین منظور رابطه بین سیاست تقسیم سود سهام و ثبات سیاست تقسیم سود سهام با ثبات مالی بانک‌ها در بلندمدت و کوتاه‌مدت مورد آزمون قرار گرفت.روش‌شناسی پژوهش: در این پژوهش 23 بانک پذیرفته‌شده د چکیده کامل

هدف: پژوهش حاضر به بررسی تأثیر سیاست تقسیم سود سهام بر ثبات مالی بانک‌ها می‌پردازد. بدین منظور رابطه بین سیاست تقسیم سود سهام و ثبات سیاست تقسیم سود سهام با ثبات مالی بانک‌ها در بلندمدت و کوتاه‌مدت مورد آزمون قرار گرفت.روش‌شناسی پژوهش: در این پژوهش 23 بانک پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار در فاصله بین سال‌های 1391 الی 1399 مورد بررسی قرار گرفت. داده‌های پژوهش از نوع داده‌های ترکیبی بوده و با به‌کارگیری روش برآورد مدل خودرگرسیون برداری به روش هم‌انباشتگی جوهانسون - جوسیلیوس و مدل تصحیح خطای برداری مورد تجزیه‌وتحلیل قرار گرفته است.یافته‌ها: نتایج پژوهش نشان می‌دهد که نسبت سود سهام پرداختی بر ثبات مالی بانک‌ها در بلندمدت تأثیر مثبت و معنی‌داری دارد و همچنین نسبت سود انباشته نیز بر ثبات مالی بانک‌ها در بلندمدت تأثیر منفی و معنی‌داری دارد و یافته‌ها نشان داد که ثبات در سیاست تقسیم سود سهام بر ثبات مالی بانک‌ها در بلندمدت تأثیر مثبت و معنی‌داری دارد.اصالت / ارزش‌افزوده علمی: نتایج حاصل از این پژوهش می‌تواند مدیران را در اتخاذ تصمیمات بهینه در خصوص تعیین میزان سود تقسیمی بهینه و اتخاذ سیاست‌های منطقی توزیع سود نقدی سهام با درنظرگرفتن اهمیت حفظ ثبات مالی بانک‌ها یاری رساند به‌طوری‌که امکان پیش‌بینی دقیق‌تر بازده آتی سهام را برای سهامداران و تحلیلگران مالی فراهم نماید. پرونده مقاله

XML

فهرست مقالات