ابزارهای مالی

دسترسی آزاد مقاله

1 - اختیار معامله، اختیار فروش تبعی و عملکرد صندوق‌های سرمایه‌گذاری و شرکت‌های سرمایه‌گذاری با رویکرد تفاوت‌های دوگانه
امیر حیدریان یزدلی محمد اسماعیل فدایی نژاد رضوان حجازی

10.30495/jfksa.2022.19835

قراردادهای اختیار معامله برای اولین بار در سال 1973 میلادی به بازار سرمایه راه یافتند و ازآن‌پس رشد روزافزونی در بازار آن‌ها به وجود آمد؛ به‌طوری‌که در عصر فعلی اختیار معامله‌ها در بازارهای زیادی در اقصی نقاط جهان در حال مبادله و خریدوفروش هستند. در این تحقیق اختیار معا چکیده کامل

قراردادهای اختیار معامله برای اولین بار در سال 1973 میلادی به بازار سرمایه راه یافتند و ازآن‌پس رشد روزافزونی در بازار آن‌ها به وجود آمد؛ به‌طوری‌که در عصر فعلی اختیار معامله‌ها در بازارهای زیادی در اقصی نقاط جهان در حال مبادله و خریدوفروش هستند. در این تحقیق اختیار معامله و اختیار فروش تبعی موردبررسی قرار گرفتند. بنابراین در این تحقیق به بررسی اختیار معامله، اختیار فروش تبعی و عملکرد صندوق‌های سرمایه‌گذاری و شرکت‌های سرمایه‌گذاری با رویکرد تفاوت‌های دوگانه پرداخته شد. برای انجام این تحقیق نمونه‌ای از 38 شرکت سرمایه‌گذاری و 244 صندوق سرمایه‌گذاری بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از روش نمونه‌گیری انتخاب گردید. این پژوهش، برای دوره 1393 الی 1399 صورت گرفت. روش آماری مورداستفاده در این تحقیق روش رگرسیون چند متغیره به شیوه پانل دیتا و تفاوت‌های دوگانه (Difference-in-Difference) می باشد. نتایج این تحقیق نشان داد که: انتشار اوراق اختیار فروش تبعی سهام و انتشار اوراق اختیار معامله سهام باعث افزایش عملکرد صندوق‌های سرمایه‌گذاری و شرکت‌های سرمایه‌گذاری می‌گردد و همچنین افزایش در عملکرد صندوق‌های سرمایه‌گذاری و شرکت‌های سرمایه‌گذاری در زمان‌هایی که شرکت‌ها اوراق اختیار فروش تبعی سهام منتشر نموده‌اند نسبت به زمان‌هایی که شرکت‌ها اوراق اختیار معامله منتشر نموده‌اند بیشتر است. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

2 - اوراق تاخت تورم، ابزار محافظت در مقابل ریسک تورم (بررسی تطبیق با مالی اسلامی)
علی راه نشین

اوراق تاخت از بزرگترین اوراق مشتقه در بازار مشتقات می باشند. اوراق تاخت تورم با توجه به شرایطتورمی ایران می توانند ابزار مناسبی برای پوشش ریسک تورم برای طرفین تجاری به حساب آید. اوراق تاختتورم گونه ای از اوراق تاخت جریانات نقدی آتی به شمار می روند که از نظر اسلامی مبادل چکیده کامل

اوراق تاخت از بزرگترین اوراق مشتقه در بازار مشتقات می باشند. اوراق تاخت تورم با توجه به شرایطتورمی ایران می توانند ابزار مناسبی برای پوشش ریسک تورم برای طرفین تجاری به حساب آید. اوراق تاختتورم گونه ای از اوراق تاخت جریانات نقدی آتی به شمار می روند که از نظر اسلامی مبادله جریانات آتی دچارشبهات غرر، ربا و قمار و ... می باشند. راهکار این مسئله استفاده از دارایی های واقعی در ایجاد جریانات نقدیمی باشد. راهکار قرارداد مرابحه دوره ای مورد استفاده اندیشمندان مسلمان در تصحیح قرارداد تاخت نرخ سودقرار گرفته است. این راهکار می تواند جایگزینی برای تاخت نرخ تورم نیز به شمار آید. برای ارتقای این روشدر این مقاله راهکار ترکیب قرارداد مرابحه و اجاره به شرط تملیک پیشنهاد گردید که می تواند ابزار کارایی برایایجاد انواع قراردادهای تاخت جریانات نقدی از جمله اوراق تاخت نرخ تورم باشد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

3 - بررسی سطح سواد مالی خانواده های تهرانی و عوامل مرتبط با آن
زهرا دیانتی دیلمی محمد حنیفه زاده

امروزه ابزارهای مالی، یکی از ارکان لاینفک زندگی بشر است.تحقیقات نشان می دهد هرچه سطح سواد مالیافراد یک جامعه بیشتر باشد، رونق مبادلات مالی و سطح رفاه افراد آن جامعه نیز بیشترمی شود. به همین خاطراست که در دهه اخیر اقدامات قابل توجهی توسط افراد و ارگان های دارای صلاحیت ها چکیده کامل

امروزه ابزارهای مالی، یکی از ارکان لاینفک زندگی بشر است.تحقیقات نشان می دهد هرچه سطح سواد مالیافراد یک جامعه بیشتر باشد، رونق مبادلات مالی و سطح رفاه افراد آن جامعه نیز بیشترمی شود. به همین خاطراست که در دهه اخیر اقدامات قابل توجهی توسط افراد و ارگان های دارای صلاحیت های علمی معتبر نظیربانک جهانی و فاین اسکپ و و نظیر اینها در راستای معرفی، ارزیابی و شیوه های بهبود سواد مالی افراد ارائهگردیده است. لذا با توجه به اهمیت بالای سواد مالی برای جوامع، در تحقیق حاضروضعیت سواد مالی خانوادههای تهرانی و عوامل مرتبط با آناز طریق توزیع پرسشنامه بین 014 خانواردر سال 1931 مورد بررسی قرار گرفتهاست. نتایج بدست آمده نشان می دهد که وضعیت سواد مالی این افراددر حد مطلوبی نیست و نیازمند وعلاقمند به بهره مندی از راهنمایی متخصصانی با عنوان" مشاور مالی خانواده" هستند. درضمن علاوه بر بررسیوضعیت سواد مالی، به عواملی چون سن، جنس، میزان تحصیلات، میزان درآمد، رشته تحصیلی، انباشت سرمایه ومحل سکونت )هر یک به عنوان یک فرضیه مستقل (پرداخته و روابط بین آنها را بررسی نموده که وجود ارتباطبین آنها و سواد مالی تایید شده است. از اینرو آموزش و اطلاع رسانی به عنوان راهکارهای اولیه توسط نهادهایدولتی ویا موسسات علمی و همچنین جامعه حسابداری پیشنهاد می شود. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

4 - نگاه فقهی و اقتصادی به اوراق اجاره، ویژگی‌ها و مزایای آن
عزیز نکو محمدجواد باقی‌زاده

ماهیت ربوی اوراق قرضه و ضرورت جایگزینی ابزارهای مشروع سیاست پولی مثل اوراق مشارکت و اوراق اجاره، برای مبارزه با تورم و رکود از یک سو و از سوی دیگر ناکارآمدی اوراق مشارکت در عمل، پیشتازی بعضی کشورهای اسلامی در استفاده از اوراق اجاره و قابلیت تأمین دارائی و نقدینگی اشخاص چکیده کامل

ماهیت ربوی اوراق قرضه و ضرورت جایگزینی ابزارهای مشروع سیاست پولی مثل اوراق مشارکت و اوراق اجاره، برای مبارزه با تورم و رکود از یک سو و از سوی دیگر ناکارآمدی اوراق مشارکت در عمل، پیشتازی بعضی کشورهای اسلامی در استفاده از اوراق اجاره و قابلیت تأمین دارائی و نقدینگی اشخاص حقیقی و حقوقی، در شرایط محدودیت شدید مالی و تحریمی کشور توسط اوراق اجاره، از عوامل جذابیت و علل ضرورت بررسی و بکارگیری اوراق اجاره در ایران است. این مقاله ضمن درک ضرورت استفاده از ابزار مالی، به عنوان یک نیاز انکارناپذیر اقتصادی و تبیین ویژگی های اوراق اجاره، بررسی عاری بودن این ابزار مالی از عناصر ربا، غرر و صوری بودن به عنوان ضوابط مهم فقهی و مورد دغدغه ی اندیشمندان اسلامی را به عنوان یک مسأله مهم، در پیش می گیرد و با نیم نگاهی به مشکلات و نواقص فقهی اوراق مشارکت در عمل، مزایای اوراق اجاره، علت ترجیح اوراق اجاره و ثمره آن را که کمتر مورد توجه بوده است را متذکر می شود. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

5 - قرارداد اختیار معامله در فقه
علیرضا امینی علی رضا سلیمی

ز جمله ابزارهای جدیدی است که امروزه در بازار های بورس مورد استفاده قرار عقد اختیار می گیرد. این عقد را میتوان از طریق برخی عقود متعارف مانند: جعاله و صلح تصحیح نمود، کمااینکه تصحیح آن بر مبنای عقد مستقل نیز عاری از اشکال است. هرچند پیوند آن با برخی از عقوددیگر مانند: ب چکیده کامل

ز جمله ابزارهای جدیدی است که امروزه در بازار های بورس مورد استفاده قرار عقد اختیار می گیرد. این عقد را میتوان از طریق برخی عقود متعارف مانند: جعاله و صلح تصحیح نمود، کمااینکه تصحیح آن بر مبنای عقد مستقل نیز عاری از اشکال است. هرچند پیوند آن با برخی از عقوددیگر مانند: بیمه و وکالت با چالش مواجه است. لازم به ذکر است شرایط عمومی عقود در اینمعامله وجود داشته و از این جهت دچار خلل نمیباشد. پرداخت حق الشرط را می توان از باب ابراتصحیح کرد. در بحث پیوند اوراق اختیار معامله، پیشنهاد مشارکت و وکالت را میتوان مطرح نمودو اشکالات وارده قابل دفع است. احکام این اوراق چون مالیت، تنزیل و سایر موارد با مبانی شرعسازگاری دارد پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

6 - جایگاه اوراق‌بهادارسازی در رشد و توسعه اقتصادی کشورها (با تأکید بر نیاز به گسترش بازار اوراق‌بهادارسازی در ایران)
وحید زندیه سعید زندیه

اوراق‌بهادارسازی در هر اقتصادی به اندازه بازارهای مالی ساختار یافته ضرورت دارد. نتیجه نهایی اوراق‌بهادارسازی ساختاریافته مطلوب، ایجاد اوراق بهادار قابل خرید و فروش همراه با افزایش نقدینگی بهتر برای ادعاهای مالی است. فرایند اوراق‌بهادارسازی سرمایه‌گذاران را قادر می‌سازد چکیده کامل

اوراق‌بهادارسازی در هر اقتصادی به اندازه بازارهای مالی ساختار یافته ضرورت دارد. نتیجه نهایی اوراق‌بهادارسازی ساختاریافته مطلوب، ایجاد اوراق بهادار قابل خرید و فروش همراه با افزایش نقدینگی بهتر برای ادعاهای مالی است. فرایند اوراق‌بهادارسازی سرمایه‌گذاران را قادر می‌سازد تا مدیریت ریسک خود را بهبود بخشند، به بازده‌های ریسک تعدیل شده بهتری دست یابند و به نقدینگی بیشتری دسترسی داشته باشند. تبدیل یک بدهی به چیزی قابل خرید و فروش، ارتباطات مالی عظیمی را بین وام‌گیرندگان انفرادی و بازارهای وسیع سرمایه به‌وجود آورده است. مشارکت‌کنندگان در بازارهای مالی شامل سرمایه‌گذارانی می‌شوند که نیازهای متفاوتی در برآوردن اهداف سرمایه‌گذاری خود دارند و از این‌رو به‌دنبال تأمین نیازهای ریسک و پاداش خود هستند. بنابراین تقطیع ریسک‌های مختلف به ریسک اعتباری و ریسک نرخ بهره، با اولویت دادن به سرمایه‌گذاران مختلفی که از طریق ساختارسازی در یک بازار اوراق‌بهادارسازی وارد می‌شوند، مفهوم اقتصادی می‌یابد. مطالعات گذشته حاکی از ارتباط و همبستگی میان رشد اقتصادی و توسعه شاخص های آزادی اقتصادی کشورها است. ازسویی در پژوهش حاضر، از طریق آزمون آماری دریافتیم که رابطه معناداری میان توسعه بازارهای اوراق‌بهادارسازی و میزان آزادی تأمین مالی در برخی کشورهای توسعه یافته برای رشد اقتصادی آن‌ها وجود دارد. همچنین ثابت شد که همبستگی خطی مثبت معناداری میان رشد انتشار ابزارهای مالی اسلامی (صکوک) به‌عنوان تأمین مالی ساختار یافته و به‌تعبیری اوراق‌بهادارسازی با شاخص کل آزادی اقتصادی و شاخص‌های آزادی سرمایه‌گذاری و آزادی تأمین‌مالی در کشورهای مسلمان در حال توسعه منتخب وجود دارد. مطالعه وضعیت موجود اوراق‌بهادارسازی کشور حاکی از فاصله نسبی ایران نسبت به کشورهای هدف مورد مقایسه در گروه کشورهای اسلامی در حال توسعه، برای استفاده از ابزارهای مالی اسلامی و به‌تعبیری اوراق بهادارسازی در گستره‌ای از بازارهای تأمین مالی اسلامی می‌باشد. هرچند کارهای مؤثری در جهت توسعه بازارهای ابزارهای مالی اسلامی انجام شده است و طی چهار ساله اخیر شاهد انتشار صکوک در کشور بوده‌ایم، لیکن به‌منظور توسعه اقتصادی کشور تسریع در این پیشرفت ضرورت انکارناپذیری است. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

7 - نقش تئوری رفتار برنامه‌ریزی شده در ‌تصمیم‌های سرمایه‌گذاری در اوراق بهادار اسلامی
راضیه صالحی امنیه خوزانی آرزو آقایی چادگانی

10.30486/fbra.2021.1934257.1016

سرمایه‌گذاری در ابزارهای مالی اسلامی منجر به جمع‌آوری سرمایه‌های راکد و تخصیص منابع به شکل بهینه و توسعه اقتصادی می‌شود که این امر از طریق شناسایی عوامل مؤثر بر سرمایه‌گذاری در این نوع اوراق امکان پذیر می‌باشد. تئوری رفتار برنامه‌ریزی شده از طریق سه عامل قادر به پیش بین چکیده کامل

سرمایه‌گذاری در ابزارهای مالی اسلامی منجر به جمع‌آوری سرمایه‌های راکد و تخصیص منابع به شکل بهینه و توسعه اقتصادی می‌شود که این امر از طریق شناسایی عوامل مؤثر بر سرمایه‌گذاری در این نوع اوراق امکان پذیر می‌باشد. تئوری رفتار برنامه‌ریزی شده از طریق سه عامل قادر به پیش بینی رفتار شخص و عمل او می‌باشد. هدف این مطالعه تعیین نقش تئوری رفتار برنامه‌ریزی شده در ‌تصمیم‌های سرمایه‌گذاری در اوراق بهادار اسلامی می‌باشد. این پژوهش به بررسی ‌تأثیر عوامل تئوری رفتار برنامه‌ریزی شده شامل کنترل رفتار درک شده، نگرش افراد و هنجارهای ذهنی بر ‌تصمیم‌های سرمایه‌گذاری در اوراق بهادار اسلامی (صُکوک) می‌پردازد. این پژوهش در زمرۀ پژوهش‌های رفتاری بوده، از نظر هدف، کاربردی و به شیوۀ پیمایشی از طریق پرسش‌نامه انجام شده است. قلمرو مکانی این مطالعه بورس اوراق بهادار تهران در سال 1397 می‌باشد و جامعۀ آماری شامل کلیۀ سرمایه‌گذاران در بورس اوراق بهادار و نمونه‌ها شامل 164 پرسش‌نامه تکمیل شده است. به منظور آزمودن فرضیه‌ها از روش معادلات ساختاری و نرم‌افزار پی‌ال‌اس استفاده شده است. نتایج این پژوهش نشان می‌دهد نگرش افراد و کنترل رفتار درک شده بر تمایل افراد به سرمایه‌گذاری در اوراق بهادار اسلامی ‌تأثیرگذار است؛ اما هنجارهای ذهنی افراد بر تمایل آنها به سرمایه‌گذاری در اوراق بهادار اسلامی ‌تأثیری ندارد. همچنین نتایج، نشان دهندۀ عدم‌ تأثیر انگیزۀ افراد به سرمایه‌گذاری در اوراق بهادار اسلامی بر تصمیم‌های آن‌ها برای سرمایه‌گذاری است. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

8 - بررسی تحولات ادبیات مالی اسلامی با تأکید بر صکوک در ایران و جهان
مهدی گل دوزها اکبر میرزاپور باباجان

دسترسی به منابع مالی یکی از اهداف اساسی نظام مالی اسلامی است. یکی از نوآوری‌های دهه اخیر در عرصه مباحث پولی و مالی اسلامی، انتشار انواع اوراق بهادار اسلامی موسوم به صکوک است.علیرغم رشد خارق‌العاده بازار جهانی صکوک، تحقیقات دانشگاهی در مورد صکوک هنوز در مرحله ابتدایی است چکیده کامل

دسترسی به منابع مالی یکی از اهداف اساسی نظام مالی اسلامی است. یکی از نوآوری‌های دهه اخیر در عرصه مباحث پولی و مالی اسلامی، انتشار انواع اوراق بهادار اسلامی موسوم به صکوک است.علیرغم رشد خارق‌العاده بازار جهانی صکوک، تحقیقات دانشگاهی در مورد صکوک هنوز در مرحله ابتدایی است، به ویژه به این دلیل که محققان عمیقاً به این نوآوری مالی توجه جدی نکرده‌اند. در حال حاضر، حجم رو به رشدی از ادبیات صکوک وجود دارد.در آغاز، ادبیات صکوک به طور گسترده به سمت تحقیقات کیفی هدایت می‌شد. با افزایش تعداد ابزارهای منطبق با شریعت، مطالعات در مورد صکوک به تحقیقات کمی تبدیل شد و به سمت اندازه‌گیری تأثیر و عملکرد صکوک و مقایسه صکوک با اوراق قرضه حرکت کرد. بیشتر تحقیقات صکوک عمدتاً بر صکوک صادر شده در مالزی، اندونزی و کشورهای شورای همکاری خلیج-فارس متمرکز است و متأسفانه حجم بسیار کمی از این تحقیقات سهم ایران بوده و در این مقاله با مرور ادبیات جهانی، خلأهای پژوهشی در زمینه صکوک در ایران نیز ارائه می‌گردد.نتیجه‌ای که از این مطالعه می‌شود گرفت این است که اصلی‌ترین حوزه های مرتبط با خلأهای پژوهشی موضوع صکوک عبارت-اند از: مالکیت قانونی و منفعت در صکوک، تحقیقات تجربی پیرامون صکوک مبتنی بر مشارکت، تحقیقات بنیادی در مورد صکوک، چگونگی ادغام صکوک و بررسی آثار آن هم‌چون صکوک هیبریدی، موضوعات مرتبط با توسعه پایدار همچون صکوک سبز و ... پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

9 - تاثیر ابزارهای مالی اسلامی بر بروز چرخه های تجاری در اقتصاد ایران: مطالعه موردی اوراق مشارکت
یزدان گودرزی فراهانی وحید محبوبی متین

هدف مطالعه حاضر بررسی نقش ابزارهای مالی اسلامی بر بروز چرخههای تجاری اقتصاد ایران می باشد. در اینراستا تاکید بر روی اوراق مشارکت اسلامی عرضه شده توسط بانک مرکزی بوده است. برای این منظور ازاطلاعات آماری بازه زمانی 3111 3131 و مدل خودرگرسیونی برداری ساختاری - (SVAR) استفا چکیده کامل

هدف مطالعه حاضر بررسی نقش ابزارهای مالی اسلامی بر بروز چرخههای تجاری اقتصاد ایران می باشد. در اینراستا تاکید بر روی اوراق مشارکت اسلامی عرضه شده توسط بانک مرکزی بوده است. برای این منظور ازاطلاعات آماری بازه زمانی 3111 3131 و مدل خودرگرسیونی برداری ساختاری - (SVAR) استفاده شده است.نتایج بدست آمده از این مطالعه نشان داد که تکانه وارد شده از ناحیه عرضه اوراق مشارکت، به عنوان ابزاری برایسیاست پولی و یک ابزار مالی اسلامی، منجر به این شده است که میزان چرخههای تجاری در اقتصاد ایرانچندان تعدیل نشود. بر اساس نتایج، متغیرهای کسری بودجه، رابطه مبادله و قیمت مهمترین متغیرهای اثر گذار برچرخههای تجاری در اقتصاد ایران بوده است و اوراق مشارکت نتوانسته به عنوان ابزار سیاستی ضد چرخهای دراقتصاد ایران، عمل کند. بر اساس نتایج، چگونگی اثرگذاری ابزارهای مالی اسلامی بر چرخههای تجاری در اقتصادایران، نیازمند شناخت تاثیر کسری بودجه دولت و تامین مالی آن است. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

10 - بررسی تاثیر ابزارهای مالی اسلامی (صکوک) بر تورم در کشور ایران
اشکان رحیم زاده بهمن خانعلی زاده

اهمیت روزافزون اوراق بهادار اسلامی در سرتاسر جهان اخیراً به دلیل نقشی که در اقتصادهای اسلامی ایفا می‌کند، علاقه فزاینده‌ای به تحقیق در مورد این بازارها ایجاد نموده است. اوراق بهادار اسلامی (صکوک) با توجه به ﮐﺎﻫﺶ ﺣﺠﻢ ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ در راستای ﮐﻨﺘﺮل ﺗﻮرم نقش داشته و همچنین ﺗﺄﻣﯿﻦ چکیده کامل

اهمیت روزافزون اوراق بهادار اسلامی در سرتاسر جهان اخیراً به دلیل نقشی که در اقتصادهای اسلامی ایفا می‌کند، علاقه فزاینده‌ای به تحقیق در مورد این بازارها ایجاد نموده است. اوراق بهادار اسلامی (صکوک) با توجه به ﮐﺎﻫﺶ ﺣﺠﻢ ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ در راستای ﮐﻨﺘﺮل ﺗﻮرم نقش داشته و همچنین ﺗﺄﻣﯿﻦ ﻣﺎﻟﯽ ﭘﺮوژهﻫﺎی ﻋﻤﺮاﻧﯽ و ﺳﺮﻣﺎﯾﻪﮔﺬاری را به همراه دارد. هدف این تحقیق میزان تاثیرپذیری تورم از برخی متغیرهای اقتصادی با تاکید بر اوراق بهادار اسلامی می باشد. داده های آماری بکار گرفته شده در این تحقیق از بانک مرکزی جمهوری اسلامی ایران و بانک جهانی برای سال‌های 1400-1389 بوده و بصورت سالیانه استخراج و از نرم افزار Eviews 11 برای برآورد معادله پیشنهادی استفاده شده ‌است. پس از بررسی مانایی داده ها نتایج بدست آمده از آزمون حداقل مربعات معمولی کاملا اصلاح شده (FMOLS) نشان‌ می دهد که صکوک بصورت درصدی از تولید ناخالص داخلی و همچنین متغیرGDP واقعی تاثیر منفی معنی داری بر تورم ایجاد می نماید. این تاثیر برای نرخ ارز آزاد مثبت معنی دار می باشد پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

11 - اوراق بدهی، ابزاری برای تامین مالی پروژه‌های صنعت نفت (با تاکید بر اسناد خزانه اسلامی)
سید محمدرضا احمدی محمد حسین مهدوی عادلی محمد طاهر احمدی شاد مهری

رشدوتوسعهاقتصادیهرکشوریدرگروسرمایهگذاریهدف دارومدیریتشده می باشد،یکیازبخشهایمهماقتصادایرانصنعتنفتاستکهبهصورتپیوسته بهسرمایهگذاریهایاساسینیازداردتابتواندباتوجهبهشرایطاقتصادیداخلی وبینالمللی،بهفعالیتخودادامهدهدوروشناستکهسرمایهگذارینیزخود نیازمندتأمینمالیواستفادهازابزارهای چکیده کامل

رشدوتوسعهاقتصادیهرکشوریدرگروسرمایهگذاریهدف دارومدیریتشده می باشد،یکیازبخشهایمهماقتصادایرانصنعتنفتاستکهبهصورتپیوسته بهسرمایهگذاریهایاساسینیازداردتابتواندباتوجهبهشرایطاقتصادیداخلی وبینالمللی،بهفعالیتخودادامهدهدوروشناستکهسرمایهگذارینیزخود نیازمندتأمینمالیواستفادهازابزارهایمناسبآنمیباشد. بازار بدهی، یکی از مهمترین و موثرترین اجزاء نظام‌های اقتصادی و مالی نوین است به نحوی که به جرات می‌توان مدّعی بود که هم نظریه اقتصادی و هم تجربه کشورهای مختلف توسعه یافته و در حال توسعه در چند دهه اخیر، نشان می‌دهد دست‌یابی به نظام مالی پویا، عمیق و کارا بدون وجود بازار بدهی سالم با کارکرد مناسب و عمق کافی اساسا امکان‌پذیر نیست. با توجه به شرایط ایران که نیازمند توجه کافی به بدهی های دولت از یک سو و حمایت از شریان درآمدزایی کشور(فروش انرژی) از سوی دیگر دارد می بایست هدایت منبع مالی به سمت پروژه های صنعت نفت در کانون توجه قرار گیرد تا بتوان با توسعه اینگونه منابع توان تولیدی و ثروت افزایی کشور را تقویت نمود. مقاله پیش رو با استفاده از روش کتابخانه ای- توصیفی سعی در ترسیم راه حل مناسب تامین مالی پروژه های صنعت نفت می باشد. یکی از ابزارهای تامین مالی در بازار بدهی، استفاده از اسناد خزانه می باشد. در این تحقیق روند استفاده از اسناد خزانه جهت تامین مالی پروژه های صنعت نفت بیان شده است. نتایج نشان می دهد استفاده از روش ترسیمی این تحقیق به کاهش حجم بدهی های دولت کمک می کند. The growth and development of each country depends on targeted and managedinvestment. One of the most important sectors of the Iran economy is the oil industry, which continuously needs basic investments, in order to continue to operate in line with domestic and international economic conditions. It is clear that investment also requires financing and the use of appropriate tools. The debt market is one of the most important and most effective components of modern economic and financial systems, so that it can be argued that both the economic theory and the experience of the various developed and developing countries in the last few decades indicate that the achieving to a dynamic,deep and efficient financial systemis not fundamentally possible without a healthy debt market with proper operation and adequate depth. Considering the conditions in Iran that need to pay enough attention to bonds on the one hand and support the country's revenue-generating artery (energy sales) on the other hand, directing the source of funds to oil industry projects should be the focus of attention in order tostrength the sources of productive power and wealth of the country by developing such resourcesBy using a library-descriptive method, this paper attempts to map out the appropriate financing solution for oil industry projects. One of the tools for financing in the debt market is the use of Islamic treasury bills. In this research, the use of Islamic treasury bills for the financing of oil industry projects has been outlined. The results show that using the graphic method of this research helps to reduce the amount bonds. Keywords: Financial instruments, Bonds, Islamic treasury bills, oil industry JEL classification: G24, E62, E44, Z12 پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

12 - ابزارهای مالی مشتقه (اختیار معامله و اختیار فروش تبعی ) و هم زمانی بازده سهام ؛ شواهدی از بازار سرمایه ایران
علی مهرنوش علی جعفری سید حسین نسل موسوی

مقدمه و هدف پژوهش : یکی از مهم ترین اجزای سیستم های مالی ، ابزارهای مالی مشتقه (اختیار معامله و اختیار فروش تبعی ) می باشد . نخستین نقش ابزارهای مشتقه، فراهم کردن یک راه ارزان برای کسب بازدهی بالاتر و کاهش ریسک است. بنابراین هدف پژوهش حاضر بررسی ارتباط ابزارهای مالی مشت چکیده کامل

مقدمه و هدف پژوهش : یکی از مهم ترین اجزای سیستم های مالی ، ابزارهای مالی مشتقه (اختیار معامله و اختیار فروش تبعی ) می باشد . نخستین نقش ابزارهای مشتقه، فراهم کردن یک راه ارزان برای کسب بازدهی بالاتر و کاهش ریسک است. بنابراین هدف پژوهش حاضر بررسی ارتباط ابزارهای مالی مشتقه (اختیار معامله و اختیار فروش تبعی ) و هم زمانی بازده سهام می باشد.روش پژوهش : این تحقیق از نظر هدف، کاربردی و از نظر ماهیت و روش، توصیفی و از نظر روابط بین متغیرها جزو مطالعات همبستگی است. در پژوهش حاضر، شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران که اقدام به عرضه اوراق ابزارهای مالی مشتقه ( اختیار معامله و اختیار فروش تبعی ) نموده اند ،جمعا" به تعداد 112 شرکت برای دوره زمانی 1392 تا 1397 مورد بررسی قرار گرفته است. سپس به منظور آزمون فرضیه های پژوهش از روش مدل رگرسیون چند متغیره - روش پنل دیتا استفاده گردید. یافته ها : حاکی از آن است که انتشار اوراق اختیار فروش تبعی سهام و انتشار اوراق اختیار معامله سهام هم زمانی بازده سهام را کاهش می‌دهد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

13 - نقش افشای ابزارها و مشتقات مالی بر اساس استانداردهای حسابداری ایران در بازده مازاد و ارزش شرکت‌ها
مجتبی چاوشانی بابک جمشیدی نوید مهرداد قنبری افشین باغفلکی

هدف پژوهش حاضر بررسی تاثیر افشای ابزارها و مشتقات مالی بر اساس استاندارد حسابداری شماره 15 ایران بر بازده مازاد و ارزش شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می‌باشد. نمونه‌ای متشکل از 82 شرکت طی دوره زمانی چهار ساله از سال 1393 تا 1396 مورد بررسی قرار گرفتند. چکیده کامل

هدف پژوهش حاضر بررسی تاثیر افشای ابزارها و مشتقات مالی بر اساس استاندارد حسابداری شماره 15 ایران بر بازده مازاد و ارزش شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می‌باشد. نمونه‌ای متشکل از 82 شرکت طی دوره زمانی چهار ساله از سال 1393 تا 1396 مورد بررسی قرار گرفتند. برای ارزیابی سطح افشا ابزارها و مشتقات مالی از تعدیل چک لیست پیشنهادی یکینی (2011) و ترکیب آن با چک لیست پیشنهادی برگرفته شده از سه استاندارد حسابداری شماره 15 ،36 و37( تازه تصویب شده) ایران استفاده شده است. جهت برازش فرضیه های پژوهش، از آزمون رگرسیون چند متغیره استفاده شده است. یافته‌های فرضیه اول نشان می‌دهد که در شرکت‌هایی که ابزارهای مالی خود را بر اساس استاندارد داخلی شماره 15 افشا می‌کنند، ریسک نرخ تنزیل کاهش می‌یابد و این به معنای افزایش بازده آتی و افزایش قیمت بازار است. یافته‌های فرضیه دوم نیز نشان می‌دهد در شرکت‌هایی که مدیریت سود وجود دارد، از طریق کاهش سطح افشای ابزارها و مشتقات مالی، ریسک نرخ تنزیل نیز افزایش می یابد. همچنین، یافته‌های فرضیه سوم حاکی از آن است که بین سطح افشا ابزارهای مالی با ارزش شرکت رابطه مستقیم و معناداری وجود دارد. بنابراین، وجود نوسان بالای بازده مازاد برای شرکت‌ها با سطح افشا پایین‌تر، نشان‌دهنده ریسک بالاتر می‌باشد. در نتیجه ذینفعان شرکت‌ها با توجه به سطح و کیفیت افشا ابزارها و مشتقات مالی، بایستی منتظر ریسک باشند. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

14 - اولویتبندی عوامل موثر در بکارگیری اوراق مشتقه
علی خوزین مرتضی دنکوب

در این پژوهش عوامل موثر بر به کارگیری اوراق مشتقه در بازار مالی ایران بررسی شده و با استفاده از فرایند تحلیل سلسله مراتبی فازی مورد رتبه بندی و اولویت گذاری قرار گرفته است. در بازارهای معتبر دنیا، اوراق مشتقه بسیار مورد توجه سرمایه گذاران بوده و حجم بالایی از معاملات به چکیده کامل

در این پژوهش عوامل موثر بر به کارگیری اوراق مشتقه در بازار مالی ایران بررسی شده و با استفاده از فرایند تحلیل سلسله مراتبی فازی مورد رتبه بندی و اولویت گذاری قرار گرفته است. در بازارهای معتبر دنیا، اوراق مشتقه بسیار مورد توجه سرمایه گذاران بوده و حجم بالایی از معاملات به این ابزارها مربوط می باشد. مهمترین کارکرد این ابزارها, علاوه بر کسب بازدهی، کمک به مدیریت ریسک سرمایه گذاران و واحدهای تجاری است. در بازار مالی ایران اوراق مشتقه در سطح بسیار محدود و اندک مورد معامله قرار گرفته و عملاً بازار مالی و سرمایه ایران از منافع بسیار فراوان این ابزارها محروم است. در این پژوهش عوامل مورد سنجش در چهار گروه قرار گرفت که به ترتیب میزان اهمیت بر اساس نتایج حاصله شامل عوامل قانونی، عوامل ساختاری و فنی، عوامل فقهی و عوامل مربوط به سرمایه گذاران می باشند. توجه به این عوامل و برطرف نمودن عوامل محدودیت باعث رونق در به کارگیری ابزارهای مالی می شود. پرونده مقاله

فهرست مقالات ابزارهای مالی

سکوی نشر دانش

پیوندهای سایت

مراکز مرتبط

پشتیبانی

صفحات رسمی