عوامل مؤثر بر نسبت توزیع سود سهام و مقایسه دقت پیش‌بینی نسبت پرداخت سود سهام با استفاده از مدل رگرسیونی و شبکه عصبی در فرا بورس ایران
محورهای موضوعی : حسابداری مدیریت
حمیدرضا چگینی
1
,
محسن حمیدیان
2
,
نگار خسروی پور
3
1 - کارشناس ارشد حسابداری
2 - استادیار و عضو هیات علمی گروه حسابداری دانشگاه آزاد اسلامی واحد تهران جنوب،
3 - استادیار گروه حسابداری دانشگاه آزاد اسلامی واحد تهران مرکزی، تهران، ایران
کلید واژه: سود هر سهم, سود تقسیمی هر سهم, نسبت پرداخت سود سهام, شبکه عصبی,
چکیده مقاله :
پژوهش حاضر به بررسی عوامل تعیین‌کننده نسبت پرداخت سود سهام و مقایسه دقت پیش‌بینی مدل شبکه عصبی و رگرسیونی با استفاده از داده‌های شرکت‌های پذیرفته‌شده در فرابورس ایران می‌پردازد. در این پژوهش رابطه بین نسبت پرداخت سود سهام سال قبل، نسبت دارایی ثابت به‌کل دارایی، نسبت جاری، نسبت دارایی به بدهی، رشد درامد، نسبت کیفیت سود حسابداری و نسبت بازده نقدی دارایی‌ها به‌عنوان متغیر مستقل و نسبت پرداخت سود سهام به‌عنوان متغیر وابسته بررسی‌شده است. برای آزمون فرضیه‌های پژوهش از مدل رگرسیون چندگانه مرتبه دوم با به‌کارگیری نمونه‌ای شامل 50 شرکت عضو فرابورس طی 5 سال که پایان سال مالی آنها از 29 اسفندماه 1389 لغایت 31 شهریورماه 1394 بوده استفاده شده است. نتایج پژوهش نشان داد که بین نسبت پرداخت سود سهام سال قبل، نسبت دارایی ثابت به‌کل دارایی، نسبت جاری، نسبت دارایی به بدهی و نسبت کیفیت سود حسابداری با متغیر وابسته رابطه معناداری وجود ندارد ولی بین رشد درامد و نسبت بازده نقدیدارایی‌ها با نسبت پرداخت سود سهام رابطه مثبت و معنادار وجود دارد همچنین یافته‌های پژوهش حاکی از آن است که خطای پیش‌بینی مدل شبکه عصبی کوچک‌تر از مدل رگرسیون بوده و این مدل پیش‌بینی بهتری را در اختیار قرار می‌دهد.
This article aims to study the factors affecting the dividend payout ratio and compare the forecast accuracy of neural network and regression models using the data for the companies listed on Iran OTC market. This article also studies the relationship of last year dividend payout ratio, fixed assets to total assets ratio, current ratio, assets-to-debt ratio, revenue growth, accounting earnings quality ratio, and cash return on assets as independent variables with dividend payout ratio as dependent variable. For hypothesis testing, second-order multiple egression model was employed with a sample size of 50 companies in OTC market during a 5-year period of which their end of fiscal year was from March 20th, 2011 to September 22nd, 2015. The results showed that last year dividend payout ratio, fixed assets to total assets ratio, current ratio, assets-to-debt ratio, and accounting earnings quality ratio have no significant relationship with the dependent variable. Revenue growth and cash return on assets, however, have a positive, significant relationship with dividend payout ratio. Findings also indicate that forecast error of neural network is smaller than that of regression model. Therefore, neural network gives better forecast
* علوی طبری، حسین و همکاران، 1388،«رابطه کیفیت سود و سود تقسیمی در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران»، مجله بررسیهای حسابداری و حسابرسی،سال شانزدهم، شماره 56،ص106-93.
* مرادزاده فرد، مهدی، عطاری مطلق، پریسا (1392)"بررسی عوامل تعیین کننده نسبت پرداخت سود سهام با استفاده از شبکه عصبی"، فصلنامه پژوهش‌های حسابداری مالی و حسابرسی، سال پنجم، شماره 17، ص130-91
* مهرانی، ساسان (1373« )ایجاد مدل برای رابطه بین سود، تقسیم سود و سرمایه گذاری«، پایان نامه کارشناسی ارشد حسابداری، دانشگاه تهران دانشکده مدیریت
* عباس وفادار، اسماعیل غلامی(1376)نگرشی بر سیاست های تقسیم سود و تاثیر آن بر ارزش بازار سهام موسسات اقتصادی، مجله حسابدار،شماره 123، ص 31-19
* مدرس ،ع و سعید عبدالله زاده،1382،«نقد بر چگونگی قیمت گذاری سهام در بورس اوراق بهادار تهران».فصلنامه علمی پژوهشی تحقیقات مالی،ص 94-75.
* عرب مازار یزدی، محمد، خوری، مهدی (1394)"بررسی تاثیر متغییر های کلان اقتصادی بر سیاست تقسیم سود شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، مجله دانش حسابرسی، سال چهاردهم، شماره 58، ص 84-65
* گلستانی، شهرام و همکاران (1393)" رابطه نرخ موثر مالیاتی با سیاست تقسیم سود و بازده سهام در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران" ، فصل نامه پژوهش ها و سیاست های اقتصادی، سال بیست و دوم، شماره 70 ، ص 204-181
* دلاوری، مجید و همکاران (1392)، بررسی عوامل موثر بر تقسیم سود در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، فصل نامه علمی پژوهشی حسابداری مالی، سال پنجم، شماره هجده، ص 151-130
* ستایش، محمدحسین، کاظم‌نژاد، مصطفی (1389)"بررسی تاثیر ساختار مالکیت و ترکیب هیات مدیره بر سیاست تقسیم سود شرکت های پذیرفته شده بر بورس اوراق بهادار تهران"، فصل نامه دانش حسابداری، شماره 1، ص 51-29
* Aharony, J. and Swary, I. (1980). Quarterly Dividend and Earnings Announcements and Stockholders' Returns: An Empirical Analysis, Journal of Finance, Vol. 35, No. 1, pp. 1-12.
* Blau, B. and Fuller, K. (2008). Flexibility and dividends. Journal of Corporate Finance, 14: 133-152.
* Miller,M .and F .Modigliani. )1961(. Dividend policy ,growth and the valuation of shares.Journal of Business 34:411-433
* 7.Saghir Ahmed, Hasan Murtaza,(2015), Critical Analysis of the Factors Affecting the Dividend Payout, International Journal of Economics, Finance and Management Sciences, 3(3): 204-212
* Waseem Khan, Naheed Ashraf. (2014), Divident Payout Ratio as Function of Some Factors, Hrmars Journal,No.1.pp. 390-396
* Kashef Imran, Muhammad Usman, Muhammad Nishat(2013, Banks divident policy: Evident from Pakistan,Elsevier,pp. 88-90
* Gill,A. Biger,N. and Tibrewala,R (2010) Determinants of Dividend Payout Ratios: Evidence from United States The Open Business Journal, 3, PP 8-14.
* Afza,T., Hassan Mirza,H (2010) Ownership Structure and Cash Flows As Determinants of Corporate Dividend Policy in Pakistan ,International Business Research , 3( 3),pp 210-221.
* Lee,c.f.,Gupta,M.C.,Chen,H.Y.,Lee,A (2010) Optimal Payout Ratio under Perfect Market and Uncertainty:Theory and Empirical Evidence ,available at http://ssrn.com/abstract=1582473
* He,X. Li,M.Shi,J. Twite,G (2009) Determinants of Dividend Policy in Chinese Firms: Cash versus Stock Dividends . available at: http://ssrn.com/abstract=1479053.
* Chen ,J. and Dhiensiri,N (2009) Determinants of Dividend Policy: The Evidence from New Zealand ,International Research Journal of Finance and Economics , 34, pp 18 28