مقایسه تأثیرگذاری شوک های سیاست پولی و مالی بر حباب قیمت سهام در اقتصاد ایران در چارچوب الگوی تعادل عمومی پویای تصادفی

محورهای موضوعی : دانش مالی تحلیل اوراق بهادار

کیومرث سهیلی ^{1 *} , شهرام فتاحی ² , نرگس رحمانیانی ³

1 - دانشیار اقتصاد دانشگاه رازی.
2 - دانشیار اقتصاد دانشگاه رازی.
3 - دانشجوی دکتری اقتصاد دانشگاه رازی.

تاریخ دریافت : 1348/10/11 تاریخ پذیرش : 1348/10/11 تاریخ انتشار : 1348/10/11

کلید واژه: شوک سیاست پولی, شوک سیاست مالی, حباب قیمت سهام, مدل تعادل عمومی پویای تصادفی,

چکیده مقاله :

در سال های اخیر بورس اوراق بهادار ایران با مشکل حباب قیمت سهام مواجه بوده است. شوک های سیاست پولی و شوک های سیاست مالی از جمله عوامل اصلی ایجاد حباب در قیمت سهام می باشد. اندازه گیری دقیق میزان تأثیرگذاری این شوک ها بر حباب قیمت سهام از موضوعات با اهمیتی است که در این مقاله به آن پرداخته می شود. در این مطالعه، در چارچوب یک مدل تعادل عمومی پویای تصادفی میزان تأثیرگذاری شوک های سیاست پولی و شوک های سیاست مالی بر حباب بازار سهام در بورس اوراق بهادار ایران بررسی شده است. به منظور بررسی مدل تحقیق از نرم افزار داینار استفاده شده است. نتایج نشان می دهد که شوک سیاست پولی تمایل به سرمایه گذاری در بورس اوراق بهادار را افزایش می دهد، و در نتیجه کیو حاشیه ای افزایش و حباب در قیمت سهام تشدید می شود. در پاسخ به شوک سیاست مالی از طریق افزایش مخارج دولت تمایل سرمایه گذاران نسبت به سرمایه گذاری در بازارهای دارایی نظیر بورس اوراق بهادارکاهش می یابد و در نتیجه قیمت سهام نیز کاهش پیدا می کند.

چکیده انگلیسی:

The main goal of this study is compare effect of monetary and fiscal policy effect on stock market bubble within DSGE model in iran stock market. In recent year Iran Stock Exchange has experience a bubble. Fiscal and monetary policies have a roll in bubbles. in this paper we have investigated a effect of monetary and fiscal polies in bubble. In this paper we consider a general equilibrium model to find effect of monetary and fiscal shocks in Iran Stock Exchange we use a Dynar software to evaluate the research and using the seasonal data from 1995-2014. The result has shown: that first, monetary policy shocks has increased interest of investment in Iran Stock Exchange. therefore Tobin's Q will increase and bubble will increase. Second, as result of fiscal policy shocks through increase in government spending, investing in financial markets like Iran Stock Exchange will decrease and price of stocks will decrease.