بررسی مقایسه‌ای بهینه‌سازی پویای سبد سهام با استفاده از روش‌های تحلیل رابطه خاکستری و روش‌های پایه‌ای (میانگین ساده، میانگین متحرک و معکوس میانگین متحرک) در بازار اوراق بهادار تهران
محورهای موضوعی : فصلنامه تحلیل بازار سرمایه
رضا آداک
1
,
مهدی مشکی میاوقی
2
,
محمد حسن قلیزاده
3
1 - گروه مهندسی مالی، واحد رشت، دانشگاه آزاد اسلامی، رشت، ایران.
2 - دانشیار مالی، گروه حسابداری و مالی، دانشگاه پیام نور تهران، ایران
3 - دانشیار، گروه مدیریت بازرگانی، دانشکده ادبیات و علوم انسانی، دانشگاه گیلان، گیلان، ایران.
کلید واژه: استراتژی‌های الگوریتم رابطه خاکستری, بهینه‌سازی پویای سبد سهام, تحلیل پوششی داده‌ها, روش‌های پایه‌ای,
چکیده مقاله :
هدف: رتبه‌بندی دارایی‌های مالی جهت تصمیم‌گیری برای سرمایه‌گذاری یکی از مهم‌ترین مراحل جهت تشکیل پرتفوی بهینه است. برای انجام رتبه‌بندی از روش‌های مختلف و متفاوتی استفاده می‌شود. این پژوهش از روش تلفیقی نوین برای رتبه‌بندی استفاده می‌کند که سرمایه‌گذار ان با استفاده از آن می‌توانند اهداف خاص خود را با در نظر گرفتن بازده، ریسک و سود اوراق‌بهادار تعیین نمایند. این پژوهش دو هدف عمده را دنبال می‌کند اول رتبه‌بندی سبدها بر اساس تحلیل رابطه خاکستری و دوم مقایسه این شیوه با روش‌های کلاسیک که در این پژوهش با عنوان روش‌های پایه‌ای نام‌گذاری شده‌است. روش‌شناسی پژوهش: برای اجرای موضوع پژوهش 11 استراتژی وزنی و سرمایه‌گذاری برای روش تحلیل رابطه خاکستری و 3 استراتژی برای روش‌های پایه‌ای تعریف‌شده است. جامعه پژوهش شامل شرکت‌های بورس اوراق بهادر می‌باشد و نمونه پژوهش شامل پنج صنعت برتر در ابتدای دوره مطالعه که شامل صنایع سرمایه‌گذاری، شیمیایی، آهن و فولاد، بانک‌ها و مؤسسات اعتباری و فرآورده‌های نفتی هستند. در این پنج صنعت با شرایطی که در پژوهش در نظر گرفته شد، درنهایت 160 شرکت به‌عنوان نمونه، انتخاب‌شده و به‌منظور بررسی فرضیه‌ها از آزمون یو من ویتنی و برای مقایسه نتایج روش تحلیل خاکستری با روش پایه‌ای، از تحلیل پوششی داده‌ها استفاده‌شده است. یافته‌ها: به‌طورکلی نتایج حاصل از پژوهش نشان‌می‌دهد زمانی که هدف، سرمایه‌گذاری در بهترین بخش است، الگوریتم رابطه خاکستری روشی کارآمدتر از روش‌های پایه‌ای است و این نتیجه مشابه کار انجام‌شده توسط تی هانا اسکرین جاریچ (2020) و همچنین حمزه ابی و پکایا (2011) است.
Objective: The Ranking Of Financial Assets For Investment Decision Making Is One Of The Most Important Stages For Portfolio Formation.Different And Different Methods Are Used To Perform Ranking. In This Research, A New Integrated Method Is Used For Ranking Which Investors Using It Can Determine Their Specific Goals By Considering The Return, Risk And Profit. This Research Is Based On Two Main Goals: First, Ranking Portfolios Based On The Grey Relational Analysis And The Second Method Is Compared To Classic Methods, Which Are Named Fundamental Methods In This Research. Methodology: To Implement The Research Topic, 11 Weight And Investment Strategies Were Defined For The Method Of Grey Relational Analysis And 3 Strategies For Basic Methods.The Study Population Includes Companies Listed In Tehran Stock Exchange And The Sample Consisted Of Five Top Industries At The Beginning Of The Study Including Investment, Chemical, Iron And Steel Industries, Banks And Oil Products And Products.In These Five Industries With The Conditions That Were Considered In The Study, 160 Companies Were Selected As The Sample And To Examine The Hypotheses, Mann - Whitney U Test Was Used To Compare The Results Of Grey Analysis Method With The Basic Method Of Data Envelopment Analysis. Results: In General, The Results Of The Study Show That The Grey Relational Algorithm Is A More Efficient Method Than The Baseline Method When The Goal Of Investing In The Best Part Is The Grey Relational Algorithm (2020), As Well As Hamza cebiza Abi And Pekkaya (2011)