تأثير ويژگي‌هاي هيئت مديره بر رابطه بین بي‌اعتنايي سرمايه‌گذاران نهادي و تجديد ارائه صورت‌هاي مالي
محورهای موضوعی : فصلنامه تحلیل بازار سرمایه
جلیل امینی
1
,
زینب رضائی
2
*
,
علی تامرادی
3
1 - دانشجوي دكتري، مهندسي مالي، واحد قزوين، دانشگاه ازاد اسلامي، قزوين ايران
2 - استادیار، گروه حسابداری، دانشگاه آزاد اسلامی، واحد شوشتر، شوشتر، ایران.
3 - مربی، گروه حسابداری، مرکز رامهرمز، دانشگاه پیام نور، رامهرمز، ایران
کلید واژه: بي‌اعتنايي سرمايه‌گذاران نهادي, تجديد ارائه صورت‌هاي مالي, ويژگي‌هاي هيئت مديره.,
چکیده مقاله :
هدف كلي پژوهش حاضر بررسي تأثير بي‌اعتنايي سرمايه‌گذاران نهادي بر تجديد ارائه صورت‌هاي مالي با تاكيد بر نقش تعديلگر ويژگي‌هاي هيئت مديره شركت‌ها مورد بررسي قرار گرفت، جهت آزمون فرضيه‌هاي پژوهش از اطلاعات 150 شركت از شركت‌هاي بازار سهام كشور ايران در دوره زماني 7 ساله (يعني از سال مالي 1395 تا 1401) استفاده شده است. براي تجزيه و تحليل آماري داده‌هاي پژوهش از نرم افزار اويوز ورژن 9 استفاده شده است. جهت آزمون فرضيه‌ها از مدل‌هاي رگرسيون چندگانه با روش داده‌هاي تابلويي انجام شد. همچنين جهت انتخاب روش اثرات تصادفي و ثابت از ازمون هاسمن و به روش اثرات ثابت استفاده شده است. به‌طور كلي خلاصه نتايج حاصل از آزمون مدل‌هاي پژوهش نشان مي‌دهد در بازار سهام كشور ايران، بي‌اعتنايي سرمايه‌گذاران نهادي بر تجديد ارائه صورت‌هاي مالي تأثير مثبت معناداري دارد. اين بدان معناست كه افزايش بي‌اعتنايي سرمايه‌گذاران نهادي موجب افزايش تجديد ارائه صورت‌هاي مالي مي‌شود. همچنين نتايج پژوهش نشان داد استقلال هيئت مديره و تخصص مالي هيئت مديره بر رابطة بين بي‌اعتنايي سرمايه‌گذاران نهادي و تجديد ارائه صورت‌هاي مالي شركت‌ها تأثير كاهشي معناداري دارند. اين بدان معناست كه افزايش حضور افراد غير موظف در هيئت مديره و حضور افراد داراي تخصص مالي در هيئت مديره، موجب كاهش رابطة مثبت بين بي‌اعتنايي سرمايه‌گذاران نهادي و تجديد ارائه صورت‌هاي مالي شركت‌ها مي‌شود. همچنين نتايج پژوهش نشان داد كه اندازه هيئت مديره تأثير معناداري بر رابطة بين بي‌اعتنايي سرمايه‌گذاران نهادي و تجديد ارائه صورت‌هاي مالي شركت‌ها ندارد.
The general purpose of the current research was to investigate the effect of institutional investors inattention on the restatement of financial statements with emphasis on the moderating role of the characteristics of the board of directors of companies. In order to test the hypotheses of the research, the information of 150 companies from the stock market of Iran has been used in a period of 7 years (from the fiscal year 2015 to 2021). For the statistical analysis of the research data, the software version 9 was used. In order to test the hypotheses, multiple regression models were performed using the panel data method. This means that the increase in institutional investor inattention increases the restatement of financial statements. Also, the results of the research showed that the independence of the board of directors and the financial expertise of the board of directors have a significant decreasing effect on the relationship between the institutional investors inattention and the restatement of financial statements of companies. This means that the increase in the presence of non-commissioned people in the board of directors and the presence of people with financial expertise in the board of directors will decrease the positive relationship between the institutional investors inattention and the restatement of financial statements of companies. Also, the results of the research showed that the size of the board of directors does not have a significant effect on the relationship between the institutional investors inattention and the restatement of financial statements of companies.
منابع فارسی:
بخردی نسب، وحید؛ خوشدل، علی. (1401). بررسی ارتباط سازوکارهای نظام راهبری شرکتی و احتمال وجود تقلب در صورتهای مالی: شواهدی تحلیلی بازار سرمایه. فصلنامه تحلیل بازار سرمایه. 3(4)، 27-51.
حسینی خوراسگانی، شیرین؛ دستگیر، محسن. (1395)،تجدید ارائه صورت های مالی و عوامل نظام راهبری موثر بر آن، دانش حسابداری مالی. 7(1)، 70-91.
دریائی، عباسعلی؛ فتاحی، یاسین. (1398). اثر چسبندگی انتظارات مدیران بر مدیریت سود با تأکید بر نقش مدیران غیرموظف. دانش حسابداری مالی، 6(2)، 113-133.
شکوهی منش، فاطمه. (1400). تاثیر شفافیت اطلاعات بر رابطه بین تجدید ارایه صورتهای مالی و کمیته حسابرسی. چشم انداز حسابداری و مدیریت، 4(41)، 29-47.
محمدرضازاده، صفیه. (1396)، تاثیر حاکمیت شرکتی بر تجدید ارایه صورت های مالی با تاکید بر کیفیت حسابرسی در شرکت¬های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران،اولین کنفرانس ملی نقش حسابداری،اقتصاد و مدیریت، تبریز.
مرادی، عزیز؛ پورعلی، شهین. (1399). تاثیر حاکمیت شرکتی بر تجدید ارائه صورت های مالی با تاکید بر کیفیت حسابرسی در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. پژوهش در حسابداری و علوم اقتصادی، 12(1)، 57-68.
معینی زاده، فاطمه. (1400). تاثیر کارایی هیات مدیره بر موفقیت بلند مدت شرکت در شرکت‌ها پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. چشم انداز حسابداری و مدیریت، 4(43)، 123-135.
موسوی، سیدرضا؛ جباری، حسین؛ طالب بیدختی، عباس. (1394). حاکمیت شرکتی و تجدید ارائه صورتهای مالی. پژوهش¬های حسابداری مالی و حسابرسی، 7(25)، 103-126.
References
Ali, M. M., Besar, S. S. N. T., & Mastuki, N. A. (2017). Audit committee characteristics, risk management committee and financial restatements. Advanced Science Letters, 23(1), 287–291. https://doi.org/10.1166/asl.2017.7160
Alregab , H. (2022). The role of corporate governance in attracting foreign investment: An empirical investigation of Saudi-listed firms in light of vision. The International Journal of Finance & Economics. 28(1), 284-294. https://onlinelibrary.wiley.com/journal/10991158.
Aziz, N. F., Mohamed, M., Hasnan, S., Sulaiman, N., & Abdul Aziz, R. (2017). Ownership structure and financial restatement in Malaysia. Pertanika Journal of Social Sciences and Humanities, 25(S), 227–236. Retrieved from https://myjurnal.mohe.gov.my/public/article-view.php?id=112587
Besar, S. S. N. T., Ali, M. M., & Mastuki, N. A. (2018). Value relevance of financial restatements: Malaysian perspective. Journal of Engineering and Applied Sciences, 13(4), 804–808. http://doi.org/10.36478 /jeasci.2018.804.808
Burks J. (2010). Disciplinary measures in response to restatements after Sarbanes-Oxley. Journal of Accounting and Public Policy, 29(3), 195–225. https://doi.org/10.1016/j.jaccpubpol.2010.03.002.
Chan, D., Li, X., Xin, Q. (2022). Institutional investor inattention and audit quality, Journal Account. Public Policy. 40(3), 250-263. https://doi.org/10.1016/j.jaccpubpol.2021.106857.
Chen X, Cheng Q, Lo AK (2013) Accounting restatements and external financing choices. Contemp Account Res. 30(2):750–779. https://doi.org/10.1111/j.1911-3846.2012.01171.x.
Dang , T., Anh Vo, T., Vinh Vo , X., Nguyen , L(2023). Does foreign institutional ownership matter for stock price synchronicity? International evidence . Journal of Multinational Financial Management. 67(1), 175-192. https://doi.org/10.1016/j.mulfin.2023.100783
Daniel, S. (2022). Distracted Institutional Investors, Journal of Financial and Quantitative Analysis, 54(6), 2453-2491. https://doi.org/10.1017/S0022109018001242.
Dao, M., Nguyen, D., and Hong , K. (2023). Financial Restatements and the Demand for Trade Credit. Journal of Accounting, Auditing & Finance. 39(3), 55-73. https://doi.org/10.1177/0148558X221096369
Domínguez-Gómez JA, González-Gómez T. (2021) Governance in mining: management, ethics, sustainability and efficiency. The Extractive Industries and Society. 8(3),100910. https://doi.org/10.1016/j.exis.2021.100910
Eissa, A.M., Elgendy, T. and Diab, A. (2023). Earnings management, institutional ownership and investment efficiency: evidence from a developing country, Journal of Financial Reporting and Accounting, Vol. ahead-of-print No. ahead-of-print. https://doi.org/10.1108/JFRA-10-2022-0392
Elsayih, J., Datt, R., & Tang, Q. (2021). Corporate governance and carbon emissions performance: Empirical evidence from Australia. Australasian. Journal of Environmental Management, 28(4), 433– 459. https://doi.org/10.1080/14486563.2021.1989066
Financial Accounting Standards Board (FASB). (2005). Statement of Financial Accounting Standards No. 154:Accounting Changes and Error Corrections a replacement of APB Opinion No. 20 and FASB Statement No. 3. Retrieved from https://dart.deloitte.com/USDART/pdf/023fe5d7-3f34-11e6-95db-5f1e1f1fafc2
Garel, ,A., Martin-Flores, J., Petit-Rome., A., Scott, A. (2022). Institutional investor distraction and earnings management, Journal of Corporate Finance, 24(2), 33-52. https://doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2020.101801.
Geng, X., Yoshikawa, T., & Colpan, A. M. (2016). Leveraging foreign institutional logic in the adoption of stock option pay among Japanese firms. Strategic Management Journal, 37(7), 1472–1492. https://doi.org/10.1002/smj.2391.
Gillette, J., Jayaraman, S., Zimmerman, J. (2017). Accounting restatements: Malfeasance and/or optimal incompetence, Working paper, MIT and University of Rochester. https://www.stern.nyu.edu/sites/.
Goel, S., Kapoor, N. (2021). Is earnings management related to board independence and gender diversity? Sector-Wise Evidence from India. Int J Discl Gov. https://doi.org/10.1057/s41310-021-00130-4
Government Accountability Office (GAO). (2002). Financial statement restatements: Trends, market impacts, regulatory responses, and remaining challenges. Retrieved from https://www.gao.gov/products/gao-03-138
Guo, F., Kubick, T., Masli, A. (2018). The effects of restatements for misreporting on auditor scrutiny of peer firms. Account Horiz. 32(1),65–85. https://doi.org/10.2308/acch-51934
Guo, L., & Platikanov, S. (2019). Institutional ownership and corporate governance of public companies in China. Pacific-Basin Finance Journal, 57(103), 101180. https://doi.org/10.1016/j.pacfin.2019.101180.
Hasnan, S., Mohd Razali, M. H., & Mohamed Hussain, A. R. (2022). The effect of corporate governance and firm- specific characteristics on the incidence of financial restatement. Journal of Financial Crime, 28(1), 244–267. https://doi.org/10.1108/JFC-06-2020-0103
Hoa Hong, N., Khanh Linh, T. (2023). Institutional investors, corporate governance https and firm performance in an emerging market: evidence from Vietnam.. Cogent Economics & Finance. 11(1), 91-116.://doi.org/10.1080/23322039.2022.2159735.
Hussain, N., Rigoni, U., & Orij, R. P. (2018). Corporate governance and sustainability performance: Analysis of triple bottom line performance. Journal of Business Ethics, 149(2), 411-432. https://doi.org/10.1007/s10551-016-3099-5
Kang, X., Mai, D., Hua, S. (2022). Corporate site visits and financial report quality. Journal of Corporate Accounting & Finance. 33(3), 163-188. https://doi.org/10.1002/jcaf.22557.
Karajeh, A. I., & Ibrahim, M. Y. B. (2017). Impact of audit committee on the association between financial reporting quality and shareholder value. International Journal of Economics and Financial.7(3), 14–19. https://www.econjournals.com/index.php/ijefi/article/view/4282
Kempf, E., Manconi, A. and Spalt, O. (2017). Distracted shareholders and corporate actions, Review of Financial Studies. 30(5), 1660-1695. https://doi.org/10.1093/rfs/hhw082
Kibiya, M. U., Che Ahmad, A., & Amran, N. A. (2017). Audit committee characteristics and financial reporting quality Nigerian non-financial listed firms. In B. Mohamad (Ed.), Challenge of ensuring research rigor in soft sciences. 14(1), 753–760). https://doi.org/10.15405/epsbs.2016.08.106
Kim, J. B., Pevzner, M., & Xin, X. (2020). Foreign institutional ownership and auditor choice: Evidence from worldwide institutional ownership. Journal of International Business Studies, 50(1), 83–110. https://link.springer.com/article/10.1057/s41267-018-0160-x
Kubick, T., Li, Y. (2023). The Effect of Managerial Adverse Experience on Financial Reporting. The Accounting Review . 98(3), 307–333. https://doi.org/10.2308/TAR-2018-0325.
Kyung, C. (2022). Stock market reaction and adjustment speed to multiple announcements of accounting restatements. Journal of Economics and Finance. 46(1). 22–67. https://link.springer.com/article/10.1007/s12197-021-09552-w.
Lee, C., Tian, T. (2022). Financial Restatement and Selling, General, and Administrative (SG&A) Cost Stickiness. Journal of Forensic Accounting Research . 7 (1), 30–49. https://doi.org/10.2308/JFAR-2021-020
Li, F., & Jiang, Y. (2021). Institutional investor networks and crash risk: Evidence from China. Finance Research Letters. 47(1), 243-261. https://doi.org/10.1016/j.frl.2021.102627.
Liu, Tim and Malik, Sara and Schoenfeld, Jordan and Schoenfeld, Jordan, Falling through the Glass Ceiling: The Gender Gap in Director Retention after Financial Restatements (October 26, 2022). Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=4259520 or http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.4259520
Luo, S. and Song, F. (2022). Principles-based versus rules-based: accounting standards precision and financial restatements in China, Asian Review of Accounting, 30(4), 581-615. https://doi.org/10.1108/ARA-09-2021-0177
Mande, V., Son, M. (2015). Do financial restatements lead to auditor changes? . Auditing: A Journal of Practice & Theory, 32(2), 119–145. https://doi.org/10.1108/APJIE-12-2017-039.
Masmoudi, S. M. (2021). The effect of audit committee characteristics on financial reporting quality: The moderating role of audit quality in the Netherlands. Corporate Ownership & Control, 18(3), 19–30. https://doi.org/10.22495/cocv18i3art2
Mohamad Zainal, N. (2016). Audit committee independence, financial expertise and financial restatements: Empirical evidence in Malaysia (Master’s thesis, Universiti Utara Malaysia). Retrieved from https://etd.uum.edu.my/6261/
Pandey N., Andres , C., Kumar , S. (2022). Mapping the corporate governance scholarship: Current state and future directions. Corporate Governance: An International Review. 31(1). 127-160. https://doi.org/10.1111/corg.12444.
Pramani, G., Goel, S., Sinha Ray, R. (2023). Corporate governance practices in the mining industry of India: an application of CG index. Mineral Economics. 36(1), 491-498. https://link.springer.com/article/10.1007/s13563-023-00363-5.
Schmidt, C., and Fahlenbrach, R. (2017). Do exogenous changes in passive institutional ownership affect corporate governance and firm value? Journal of Financial Economics,124, 285-306. https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2177699
Yang, J., Wu, H., Yu, Y. (2021). Distracted institutional investors and audit risk, Accounting and Finance, 61(3), 3855-3881. DOI:10.1111/acfi.12718.
Yin, H., & Sun, M. (2021). A financial restatement, media attention and stock idiosyncratic risk in the Chinese stock market. International Journal of Emerging Markets. 18(7), 1719-1741. . https://doi.org/10.1108/IJOEM-08-2020-0924