بررسی رفتار نامنظم قیمت سهام، انتظار سرمایه گذاران و بازده سهام با استفاده از روش لیاپونوف و کلموگروف و BDS در بورس اوراق بهادار تهران با تاکید بر کاپیولا گارچ و کاپیولا تی-گارچ
محورهای موضوعی : مهندسی مالی
محمدرضا نوائیان
1
,
محمدرضا وطن پرست
2
*
,
هادی سعیدی
3
,
شعبان محمدی
4
1 - گروه مهندسی مالی، واحد رشت، دانشگاه آزاد اسلامی، رشت، ایران
2 - گروه حسابداری، واحد رشت، دانشگاه آزاد اسلامی، رشت، ایران.
3 - گروه حسابداری، واحد شیروان، دانشگاه آزاد اسلامی، شیروان، ایران
4 - گروه حسابداری، دانشکده شهید رجایی، دانشگاه فنی و حرفه ای استان خراسان، ایران
کلید واژه:
چکیده مقاله :
هدف این پژوهش بررسی رفتار نامنظم در قیمت سهام، انتظارات سرمایه گذاران و بازده سهام با استفاده از شاخص لیاپونوف و شاخص کلموگروف است. همچنین رفتار وابسته قیمت سهام، انتظارات سرمایه گذاران و بازده سهام را دربازه زمانی1390 تا 1396 در بورس اوراق بهادار تهران تجزیه و تحلیل شد. از روش BDS برای وجود و اندازه گیری رفتار نامنظم استفاده شد. کاپیولا گارچ و کاپیولا تی-گارچ برای مطالعه حرکت مشترک در میان متغیرهای انتخاب شده مورد استفاده قرار گرفتند. نتایج نشان داد بر اساس شاخص لیاپونوف و شاخص کلموگروف قیمت سهام و بازده سهام دارای رفتار نامنظم هستند. در مورد دنباله غیرخطی وابسته بین نوسان قیمت سهام، انتظارات سرمایه گذاران و بازده سهام شواهد معناداری وجود دارد. علاوه بر این، دنباله وابستگی بالا و پایین و تحرک بین سری های تحلیل شده، تایید شد. همچنین، نوسانات قیمت سهام تاثیر زیادی بر بازده سهام و انتظارات سرمایه گذاران در بلندمدت به روش های کاپیولا گارچ و کاپیولا تی-گارچ دارند.
The purpose of this study was to investigate irregular behavior in stock prices, investors' expectations and stock returns using the Liponov index and the Kolmogorov index. It also analyzes the related behavior of stock prices, investors' expectations and stock returns during the period of 2012-2018 in Tehran Stock Exchange. The BDS method was used to detect and measure irregular behavior. Copula Garch and Copula T-Gearch were used to study the joint motion among selected variables. The results showed that stock prices and stock returns are irregular according to the Liponov index and the Kolmogorov index. There is a significant evidence of a nonlinear sequence dependent between stock price fluctuations, investor expectations and stock returns. In addition, the high and low dependence sequence and the mobility between the analyzed series were confirmed. Also, fluctuations in stock prices have a huge impact on stock returns and long-term investor expectations of Capoula Garch and Kapila T-GARCH.