تخمین اثر سرریز بازده و نوسانات صنایع مختلف بر روی یکدیگر در بازار بورس تهران

محورهای موضوعی : مهندسی مالی

سپیده کرمی ¹ , محمدعلی رستگار ²

1 - کارشناس ارشد مهندسی مالی، دانشکده مالی، دانشگاه خاتم، تهران، ایران
2 - استادیار گروه مهندسی مالی دانشکده مهندسی صنایع و سیستم ها دانشگاه تربیت مدرس، تهران

تاریخ دریافت : 1396/10/12 تاریخ پذیرش : 1397/02/04 تاریخ انتشار : 1397/04/01

کلید واژه: سرریز بازده, سرریز نوسانات, مدل همبستگی شرطی پویا (DCC). صنایع بورسی,

چکیده مقاله :

مطالعه چگونگی اثرگذاری بازده و نوسانات یک بازار بر روی دیگر بازارها همواره از عواملی بوده که به مدیران سرمایه گذاری در بهینه سازی سبد سهام و انتخاب دارایی ها یاری رسانده است. سرریز بیانگر انتقال شوک ها به سایر بازارها و یا کشورها است فارغ از اینکه پیوندهای اساسی بین آن ها وجود داشته باشد. این پژوهش سعی دارد تا اثر سرریز بازده و نوسانات بین صنایع فعال در بورس اوراق بهادار تهران را با استفاده از داده های شاخص 6 صنعت در بازه زمانی مرداد 1390 تا اسفند 1394 بررسی نماید. با استفاده از مدل همبستگی شرطی پویا (DCC) به بررسی اثر سرریز بازده و نوسانات پرداخته ایم. بر مبنای یافته های پژوهش درمی یابیم که بازده و نوسانات صنایع منتخب بر یکدیگر اثرگذار می باشند. برخی نتایج حاکی از آن است که صنعت مواد و محصولات داروئی بیشترین میزان اثرگذاری و صنعت فرآورده های نفتی، کک و سوخت هسته ای کمترین میزان اثرگذاری را بر سایر صنایع منتخب دارند.

چکیده انگلیسی:

Today in the financial markets there are different factors that can help investors to allocate their assets satisfactorily. The main concern for asset allocation is that if any return and volatility from a stock market spillovers into, return and volatility of another market. Spillover expresses shock transfer to other markets or countries regardless of the basic links exist between them. This paper investigates the existence of spillover effect in Tehran Stock Exchange. Specifically, we study the return and volatility spillover effects between 6 indices from August 2011 to March 2016 and Dynamic conditional Correlation model (DCC) has been employed in our study. Base on the results of this research, we reveal that the return and volatility of selected industries are impacting on each other. Some results suggest that Pharma - Industry has the highest impact and Oil, /coke and nuclear fuel Industry has the lowest impact on other selected industries