بررسی نقش استفاده از مفهوم طبقه‌بندی در ایجاد ارتباط بین همگرایی و روند حرکت سهام در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران
محورهای موضوعی : مهندسی مالی
لیلا صفدریان
1
*
,
داریوش فروغی
2
,
فرزاد کریمی
3
1 - دانشجوی دکتری حسابداری، دانشگاه آزاد اسلامی واحد خوراسگان (اصفهان)، اصفهان، ایران
2 - دانشیارحسابداری، دانشگاه اصفهان، گروه حسابداری، اصفهان، ایران
3 - دانشیار اقتصاد بین‌الملل، دانشگاه آزاد اسلامی واحد مبارکه، گروه مدیریت و اقتصاد، مبارکه، ایران
کلید واژه:
چکیده مقاله :
هدف کلی این پژوهش بررسی رابطه بین همگرایی و روند حرکت سهام در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی 1384 الی 1393 است. بدین منظور ابتدا با پیروی از رویکرد ارائه‌شده در پژوهش واهال ویاووز (2013) طبقات تشکیل و همگرایی هر شرکت با طبقه خویش محاسبه شد و ضمن به‌کارگیری رویکرد جیگادیش و تیتمن (1973) برای معین نمودن پرتفوی شرکت‌های برنده و بازنده، به بررسی ارتباط بین همگرایی و روند حرکت سهام در این شرکت‌ها پرداخته شد. نتایج نشان می‌دهد بین همگرایی و میانگین بازده 6،3 و 12 ماه گذشته، در شرکت‌های برنده با همگرایی بالا و شرکت‌های بازنده با همگرایی پایین رابطه معناداری وجود دارد. در شرکت‌های برنده با همگرایی بالا با افزایش بازه زمانی بازده گذشته، میزان تأثیر همگرایی بر بازده گذشته افزایش می‌یابد. همچنین در شرکت‌های بازنده با همگرایی پایین با افزایش بازه زمانی بازده گذشته، میزان تأثیر همگرایی بر بازده گذشته کاهش می‌یابد.
The main goal of present study is to investigate the relation between co-movement and momentum in Tehran Exchange`s Listed companies during 1384-1393.For this purpose with following Wahal and Yavuz (2013) study, the style is constructed and the co-movement of each stock with its style was accounted and then the standard approach in the momentum literature is used. Following Jeegadeesh and Titman (1973) method for identifying winner and loser portfolio at the end of each month, the stock is ranked based on their 6 prior period return and the relation between co-movement and momentum is examined. Findings show that there is a meaningful relation between co-movement and (3, 6, 12) prior return in winner high co-movement and loser low co-movement portfolio. Furthermore, in winner high co movement portfolios, with increasing the range of past return, the effect of co-movement on past return will expand. On the other hand, in loser low co movement portfolios with increasing the range of past return the effect of co-movement on past return will decrease.