تأثیر ساختار مالکیت بر ریسک سرمایه گذاری در شرکت ها

محورهای موضوعی : حسابداری مالی و حسابرسی

سید حسین سجادی ^{1 *} , حسن فرازمند ² , جواد نیک کار ³

1 - استاد گروه حسابداری دانشگاه شهید چمران اهواز
2 - دانشیار گروه اقتصاد دانشگاه شهید چمران اهواز
3 - دانشجوی دکتری حسابداری دانشگاه شهید چمران اصفهان

تاریخ دریافت : 1394/02/17 تاریخ پذیرش : 1394/02/17 تاریخ انتشار : 1392/12/01

کلید واژه: ریسک سرمایه‌گذاری, تمرکز مالکیت, مالکیت سهامداران نهادی, مالکیت مدیریت,

چکیده مقاله :

هدف این پژوهش بررسی تأثیر ساختار مالکیت بر ریسک سرمایه‌گذاری در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران است. برای بررسی این موضوع، سه متغیر تمرکز مالکیت، میزان مالکیت سهامداران نهادی و میزان مالکیت مدیریت به عنوان معیارهای ساختار مالکیت در نظر گرفته شد. با استفاده از داده‌های 120 شرکت موجود در بورس اوراق بهادار تهران برای دوره زمانی بین سال‌های 1383 تا 1389 به بررسی این موضوع پرداخته شد. در این پژوهش با استفاده از روش داده‌های تابلویی با رویکرد اثرات ثابت الگوی تحقیق موردبررسی قرار گرفت. نتایج نشان داد که متغیرهای تمرکز مالکیت و میزان مالکیت مدیریت تأثیر منفی و معنادار بر ریسک سرمایه‌گذاری دارند. اما، میزان مالکیت سهامداران نهادی تأثیری بر ریسک سرمایه‌گذاری شرکت‌ها ندارد.

چکیده انگلیسی:

The aim of thisstudy is to examinethe effectof ownership structureon the investment risk incompanieslistedon the Stock Exchangeof Tehran. Thisstudyfocuses onthree variables: concentration of ownership, the ownershipofinstitutional investors and managerial ownership were considered as measures of ownership structure. Using data 120firmsinTehran Stock Exchangefor the periodbetweenthe years1383to 1389 were examined in this study. In this study panel data approach with fixed effects model were used. The results showed that the concentration of ownership and management ownership has significant negative effect on investment risk. Moreover, the results showed that the ownership of institutional investors does not significant effect on the investment risk offirm. Key Words: Investment Risk,Concentration of Ownership, Ownership of Institutional Investors, Managerial Ownership.