ارائه مدلی مبتنی بر نوسان بازار مالی، مبانی اقتصاد کلان و احساسات سرمایهگذار
محورهای موضوعی : حسابداری مالی و حسابرسی
محمد محمدی
1
,
مجید عظیمی یانچشمه
2
*
,
مسعود فولادی
3
,
مریم فرهادی کوشکی
4
1 - گروه حسابداری.دانشگاه.غیر انتفاعی.پرندک.پرندک .ایران.
2 - مدیر گروه حسابداری مقاطع دکتری و ارشد حسابداری، حسابرسی، و مدیریت مالی
3 - دانشگاه آزاد اسلامی واحد شاهین شهر
4 - گروه حسابداری ،واحد مبارکه
کلید واژه: احساس سرمایهگذار, نوسان بازار مالی, مبانی اقتصادی کلان, قیمت سهام.,
چکیده مقاله :
نظریه قیمتگذاری دارایی سرمایهای نشان میدهد که احساسات هیچ تأثیری بر فعالیت اقتصادی ندارد. تصمیمگیریهای مبتنی بر احساسات سرمایهگذار ناآگاه، منجر به نوسان اضافی میشوند. تغییرات در احساسات میتواند شوکهای نقدینگی قوی را تحتتأثیر قرار دهد که تأثیر قابلتوجهی بر نوسان بازار مالی در کوتاهمدت دارد، تغییر در یک مجموعه از قیمتها ممکن است بر روی اندیشههای سرمایهگذار منجر شود که موجب تغییرات در یک مجموعه بهظاهر بیارتباط با قیمت می شود. هدف این پژوهش ارائه مدلی مبتنی بر نوسان بازار مالی، مبانی اقتصاد کلان و احساسات سرمایهگذار است. جامعه آماری این پژوهش را شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران تشکیل می دهد که بر اساس روش حذفی سیستماتیک، تعداد 112 شرکت طی سالهای 1400-1394 بهعنوان حجم نمونه انتخاب شده است. روش گردآوری اطلاعات بهصورت کتابخانهای و میدانی است. تجزیهوتحلیل دادهها با استفاده از مدل رگرسیونی چندمتغیره ارائه شده در پژوهش به کمک نرمافزار استتا و ایویوز انجام شد. نتایج حاصل از آزمون فرضیات پژوهش نشان داد. نوسانات بازار مالی رابطه معناداری با احساسات سرمایهگذار دارد که نشان میدهد که قیمت سهام موردتوجه سرمایهگذاران به بازار سهام بوده و باعث کاهش ریسک سرمایهگذاری و شوکهای نامطلوب بازار سهام افزایش حجم معاملات بازده سهام نیز افزایش داشته است. نتایج نشان می دهد که نوسان باند مدت پایدارنوسان بازار سهام موجب پیامدهای اقتصادی بر احساس سرمایه گذار می شود و نوسان کوتاه مدت با تغییرات احساس سرمایه گذار بیشتر مرتبط است .
Capital asset pricing theory suggests that sentiment has no effect on economic activity. Decisions based on uninformed investor sentiments lead to additional volatility. Changes in sentiment can trigger strong liquidity shocks that have a significant impact on financial market volatility in the short term. Changes in a set of prices may lead to investor sentiments that cause changes in a seemingly unrelated set of prices. The purpose of this research is to present a model based on financial market volatility, macroeconomic fundamentals and investor sentiments. The statistical population of this research consists of the companies accepted in the Tehran Stock Exchange, based on the systematic elimination method, 112 companies were selected as the sample size during the years 1394-1400. The method of collecting information is library and field. Data analysis was done using the multivariable regression model presented in the research with the help of Stata and Eviuse software.The results of the test showed the research hypotheses. The fluctuations of the financial market have a significant relationship with investor sentiments, which shows that the stock price is the focus of the investors on the stock market, and it has reduced the investment risk and adverse shocks of the stock market, increased the volume of trading, and the stock yield has also increased. Also, the variables of money volume growth rate, inflation, real production growth have been able to increase investor sentiments.