مقاله حاضر به بررسی عملکرد و مقایسه مدل های گارچ چند متغیره و الگوریتم مارکویتز در بهینه سازی سبد سرمایه گذاری برای سهام‌های برتردر چهار صنعت منتخب، شامل صنایع منتخب ماشین آلات برقی، استخراج کانه های فلزی، خودرو و ساخت قطعات و فرآورده های نفتی،که دارای بازدهی و ریسک متغیر هستند، برای سال‌های 1395-1399 می‌پردازد. براساس نتایج بهینه سازی پویا و میانگین گیری از متوسط اوزان بهینه این چهار صنعت در هر سه مدل، وزن بالاتر به سهام صنایعی اختصاص یافته است که نوسانات کمتری در بازدهی شان وجود دارد. در واقع، اوزان کمتر در بین چهار صنعت به صنایع با نوسانات شدیدتر در بازدهی یعنی صنایع خودرو و ساخت قطعات و فرآورده های نفتی اختصاص دارد. برعکس بیشترین سهم متوسط بهینه از سبد تشکیل یافته در بین چهار صنعت به صنعت کانی های فلزی با کمترین نوسانات در بازدهی تعلق دارد. لذا با توجه به نتایج حاصل شده، هر سه مدل نتیجه یکسانی را برای هر چهار سبد نشان می دهند. لذا در راستای تنوع بخشی به سبد سرمایه گذاری و کنترل ریسک سرمایه گذاری، به سرمایه گذاران توصیه می گردد همبستگی بین روند بازدهی سهام و نوسانات بازدهی سهام دارایی های مختلف قابل نگهداری را مدنظر قرار دهند. پرونده مقاله

مقاله حاضر به بررسی نقدینگی بازار سهام، مالکیت و انتخاب ساختار سرمایه برای 50 شرکت برتر بورسی بابکارگیری مدل پانل‌ور (Panel VAR) برای سال‌های 1392-1398 می‌پردازد. براساس نتایج تخمین مدل Panel VAR یک انحراف معیار از ناحیه شاخص ساختار مالکیت بر ساختار سرمایه برحسب بدهی شرکت‌ها، این متغیر افزایش از خود نشان داده و این اثر با افزایش بدهی شرکت‌ها تداوم داشته است بعد از چند دوره اثر شوک وارده از ناحیه ساختار مالکیت شرکت در طول زمان بر ساختار سرمایه برحسب بدهی شرکت‌ها به اوج خود رسیده و روند کاهشی یافته است، همچنین براساس نتایج تجزیه‌واریانس؛ 03/0 درصد اثرات مربوط به تکانه ساختار مالکیت، 5/0 درصد مربوط به تکانه نقدینگی، 09/0 درصد مربوط به تکانه اندازه شرکت، 005/0 درصد مربوط به تکانه نرخ رشد فروش، 02/0 درصد مربوط به تکانه ارزش منصفانه دارایی، 08/0 درصد مربوط به تکانه سودآوری شرکت، 51/0 درصد مربوط به تکانه شاخص قیمتی مصرف‌کننده و 93/3 درصد مربوط به تکانه نوسانات نرخ ارز، بوده است. همچنین از بین متغیر‌های تحقیق به ترتیب؛ نوسانات نرخ ارز، تورم، نقدینگی و ساختار مالکیت بیشترین تاثیر را بر ساختار سرمایه شرکت‌های فعال در بورس طی دوره‌های سالانه دارند. پرونده مقاله