چکیدهدر این تحقیق، نخستین بار، اثرات نامتقارن شوک ارز بر بازده بازار سرمایه در مدل MS-FITGARCH با نوآوری های: تغییر زمانی و عدم تقارن در واریانس شرطی ،وابستگی رژیم در اثر و جواب نامتقارن به شوک‌های وابسته به نوسانات بازار سهام و ارزو حافظه بلندمدت، در هر رژیم، بررسی می گردد . طی سالهای 2009-2017 ،درمدلMS-FIEGARCH(1,1) تک متغیره با احتمالات انتقال ثابت ،ضرایب حافظه بلند مدت واثرات نامتقارن،معناداروواریانس بالاو میانگین بالا مطابق با فاز رونق وواریانس پایین وبازده پایین مطابق با فاز رکود بود.با ورود متغیر نرخ ارز،واریانس پایین ومیانگین بالا، فاز رونق و واریانس بالا ومیانگین پایین مرتبط با فاز رکود گردید اما ضرایب شوک نرخ ارز برتابع واریانس بی معنا ومنجر به کاهش نرخ راست نمایی شد. بنابراین در افق هفتگی شوک‌های بازار ارز اثر معنا دار بر بازده سهام تهران ندارند.کلید واژه:"مارکوف حافظه بلندمدت گارچ آستانه نامتقارن"،"بازده سهام"،"شوک ارز" پرونده مقاله

هدف این مقاله افزایش انعطاف پذیری مدل سازی نوسانات بازار سرمایه می باشد. این امربا معرفی مدل MRS-FI-TGARCH برای اولین بار در دنیا انجام می گیرد. به این منظور از شاخص هفتگی قیمت بورس اوراق بهادار تهران طی سالهای ۲۰۰۹ تا ۲۰۱۷ استفاده می شود .پارامترها قابلیت تغییر با رژیم را دارند. نتایج نشان داد دو رژیم رونق، با بازده انتظاری بالا و نوسان بالا و رژیم رکود، با بازده انتظاری پایین و نوسان پایینوجود دارند. افزودن قابلیت پیش بینی اثرات نامتقارن وحافظه بلند مدت نوآوری مدل جدید است. معناداری ضریب منفی اثرات نامتقارن دررژیم رونق نشان می دهد اثر اخبار بد بر نوسانات، کمتر از اخبار خوب است . معنادارنبودن آن در رژیم رکود ، بیانگرمتقارن بودن اثرات اخبار خوب و بد است. دررژیم رونق، حافظه نامحدود وجود دارد اما دررژیم رکود اثر نوسانات با نرخ هیپربولیک کاهش می یابد. پرونده مقاله