ارائه یک روش ترکیبی از DEA وANP-QUALIFLEX جهت تعیین کارا ترین پرتفوی سهام

محورهای موضوعی : مدیریت

مژگان پیشدادیان ¹ , علیرضا علی‌نژاد ²

1 - دانشجوی کارشناسی ارشد، گروه مهندسی صنایع، واحد قزوین، دانشگاه آزاد اسلامی، قزوین، ایران.
2 - دانشیار، گروه مهندسی صنایع، واحد قزوین، دانشگاه آزاد اسلامی، قزوین، ایران (عهده‌دار مکاتبات)

تاریخ دریافت : 1398/10/11 تاریخ پذیرش : 1398/10/11 تاریخ انتشار : 1398/10/01

کلید واژه: رتبه بندی, تصمیم گیری چند معیاره, تحلیل پوششی داده ها, فرآیند تحلیل شبکه, پرتفوی بهینه سهام,

چکیده مقاله :

همواره وجود یک بازار سرمایه فعال و پر رونق به عنوان یکی از نشانه‌های توسعه یافتگی کشورها در سطح بین المللی شناخته می شود .عمده ترین مساله که سرمایه گذاران در این بازارها با آن مواجه هستند، تصمیم گیری جهت انتخاب اوراق بهادار مناسب برای سرمایه‌گذاری و تشکیل سبد بهینه سهام است. رتبه‌بندی شرکت‌‌های پذیرفته شده در بورس، آیینه تمام نمایی از وضعیت آن‌ها بوده ومعیاری برای سرمایه گذاری بشمار می‌آید. این امر موجب افزایش رقابت، توسعه و کارایی بازار نیز می‌شود. در این تحقیق، 20 شرکت برتر پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، طی عملکرد سه ماهه سوم سال 1394 بر اساس نسبت‌های مالی رتبه بندی می‌شوند. در پژوهش‌های قبلی با استفاده از مدل های تحلیل پوششی داده ها و تکنیک‌های تصمیم‌گیری چند معیاره پرتفوی بهینه تعیین شده، اما در پژوهش حاضر با ترکیب این دو تکنیک به ارزیابی و تعیین کاراترین پرتفوی سهام پرداخته شده است، بدین صورت که با استفاده از یکی از مدل تحلیل پوششی داده‌ها نمرات کارایی هر مدل را بدست می‌آوریم و سپس با استفاده از تکنیک‌های تصمیم‌گیری چند معیاره، بدنبال یافتن وزن هر شاخص با استفاده از فرآیند تحلیل شبکه‌ای می‌پردازیم .

چکیده انگلیسی:

The existence of an active and prosperous capital market is always recognized as one of the signs of international development in the countries. The most important issue faced by investors in these markets is the decision to choose the appropriate securities for investment and formation of optimal portfolio. The rating of companies accepted in stock exchange is a complete mirror of their status and is a measure of investment. This will increase the competitiveness, development and market efficiency. In this research, the top 20 companies listed in Tehran Stock Exchange during the third quarter of 2015 are ranked according to financial ratios. In previous studies, optimal portfolio has been determined using data envelopment analysis models and multi-criteria decision making techniques, but the present study combines these two techniques to evaluate and determine the most efficient portfolio. Accordingly, the performance scores of each model are obtained using one of the data envelopment analysis model and then, the weight of each index is obtained using the network analysis process through multi-criteria decision-making techniques.