تاثیر متغیر های کلان اقتصادی بر ریسک سیستماتیک مشاهده نشده با استفاده از فیلتر کالمن

محورهای موضوعی : دانش سرمایه‌گذاری

مجید هاتف وحید ¹ , عباس صالح اردستانی ²

1 - دانشجوی دکترای مهندسی مالی گروه علوم اقتصادی دانشکده مدیریت واحد تهران مرکزی ،دانشگاه آزاد اسلامی ،تهران ،ایران
2 - عضو هیات علمی گروه علوم اقتصادی دانشکده مدیریت واحد تهران مرکزی ،دانشگاه آزاد اسلامی ،تهران ،ایران

تاریخ دریافت : 1400/02/11 تاریخ پذیرش : 1400/11/17 تاریخ انتشار : 1403/07/01

کلید واژه: رگرسیون چندمتغیره, ریسک سیستماتیک مشاهده نشده, فیلتر کالمن, متغیرهای کلان اقتصادی, پنل داده ها,

چکیده مقاله :

هدف اصلی تحقیق حاضر بررسی تاثیر متغیر های کلان اقتصادی بر ریسک سیستماتیک مشاهده نشده با استفاده از فیلتر کالمن بوده است، ریسک سیستماتیک، نشان دهنده میزان وابستگی میان تغییرات قیمت سهم و تغییرات شاخص بازار است. با روش تحقیق حاضر از نوع توصیفی همبستگی است که با استفاده از روش‌های آماری رگرسیونی و روش پانل دیتا به بررسی روابط بین متغیرها براساس نرم افزار ایویوز اقدام شد. جهت تحلیل داده ها در این پژوهش، پیشنهاد شده است که از فیلتر کالمن استفاده شود. همچنین، از مقادیر فیلتر شده و مغشوش، تحت عنوان ریسک سیستماتیک مشاهده نشده استفاده شده است. بازه زمانی انجام تحقیق بین سال های 1393 تا 1397 بوده است. با توجه به نتیجه بدست آمده میتوان گفت کلیه متغیرها دارای رابطه معناداری با ریسک سیستماتیک مشاهده نشده در مدل دارند. سپس با استفاده از تحلیل داده ها اقدام به بررسی فرضیات شد که نتایج به دست آمده در ارتباط با آماره وسطح معناداری نشان از تایید کلیه فرضیات در راستای تاثیر متغیرهای اقتصادی در مولفه‌ها تورم، رشد اقتصادی، نرخ ارز، شاخص بازار بورس و حجم پول بر ریسک سیستماتیک مشاهده نشده را نشان داد. همچنین اثر متغیر های مختلف و در نهایت تخمین ضرایب نشان از این داشت که بیشترین ضریب در بین متغیرها در ارتباط با شاخص تورم و بازار بورس می‌باشد.

چکیده انگلیسی:

The main purpose of this study was to investigate the effect of macroeconomic variables on unobserved systematic risk using the Kalman filter. Systematic risk indicates the degree of dependence between changes in share prices and changes in the market index. However, the amount of systematic risk can be very different from the expected amount, due to the confusion in stock price changes, resulting from emotional transactions, overreactions and price manipulation. Therefore, it is necessary to control the effects of these disturbances in measuring systematic risk. The method of the present study is descriptive-correlational which was performed using statistical methods to examine the relationships between variables based on Ives software. To analyze the data in this study, it is suggested to use Kalman filter. Also, filtered and turbulent values have been used under the heading of unobserved systematic risk. According to the obtained result, it can be said that all variables have a significant relationship with the systematic risk not observed in the model. Then, using data analysis, the hypotheses were examined. The results obtained in relation to statistics and a significant level show the confirmation of all hypotheses in terms of the impact of economic variables on the components of inflation, economic growth, exchange rate, stock market index and volume. Money showed unprecedented systematic risk. Also, the effect of different variables and finally the estimation of coefficients showed that the highest coefficient among the variables is related to inflation index and stock market.