طراحی موتور استنتاج سیستم خبره جهت ارزیابی و انتخاب صندوق سرمایه‌گذاری در ایران مبتنی بر ویژگی‌های صندوق: رویکرد تئوری راف

محورهای موضوعی : دانش سرمایه‌گذاری

رضا تهرانی ¹ , محمد علی میرزا کوچک شیرازی ² , سید مجتبی میرلوحی ³

1 - استاد گروه مدیریت مالی، دانشکده مدیریت، دانشگاه تهران.
2 - دانشجوی دکتری مدیریت مالی، دانشکده مدیریت، دانشگاه تهران، پردیس بین المللی کیش
3 - استادیار دانشکده صنایع و مدیریت، دانشگاه صنعتی شاهرود.

تاریخ دریافت : 1398/01/27 تاریخ پذیرش : 1398/02/04 تاریخ انتشار : 1400/01/01

کلید واژه: شاخص شارپ, تئوری راف, صندوق سرمایه گذاری, سیستم خبره, شاخص جنسن,

چکیده مقاله :

با توجه به تعداد زیاد صندوق‌های سرمایه‌گذاری، عملکرد متفاوت آنها در گذشته و ویژگی‌های متفاوت آنها، انتخاب صندوق سرمایه‌گذاری مناسب توسط یا برای سرمایه‌گذاران امری مهم و حیاتی است. علاوه بر عملکرد گذشته شامل ریسک و بازده، عوامل متعدد ساختاری و رفتاری دیگری وجود دارد که می‌تواند بر بازدهی آتی صندوق سرمایه‌گذاری اثر گذارد. این عوامل می‌تواند شامل اندازه، هزینه‌های صندوق، حق الزحمه مدیریت، نسبت گردش پرتفولیوی، جریان نقدینگی، عمر صندوق، میزان تمرکز، موقعیت مکانی، تجربه و مهارت مدیریت، جنسیت مدیریت، حجم معاملات، ساختار حاکمیتی صندوق‌های سرمایه‌گذاری و ... باشد. از سوی دیگر، در صورت اطلاع از عوامل اثر‌گذار بر تصمیم‌گیری، فرآیند تحلیل، تفسیر و انتخاب صندوق نیز موضوعی ناشناخته است

چکیده انگلیسی:

Given the large number of investment funds, their different performance in the past and their different characteristics, choosing the appropriate investment fund is important for investors. In addition to past performance including risk and return, there are several structural and behavioral factors that can affect the return on investment fund. These factors can include size, fund costs, management fees, portfolio turnover ratios, cash flow, fund life, focus, location, experience and management skills, gender management, volume of transactions, governance structure of equity funds, etc. On the other hand, if the factors affecting decision making are known, the process of analyzing, interpreting and selecting the fund is also unknown

منابع و مأخذ:

• تاج­بر، علیرضا. (1394)، صندوق­ها سرمایه­گذاری، تهران: شرکت اطلاع رسانی و خدمات بورس، انتشارات بورس.


• کریمی، تورج.، صادقی‌مقدم،محمدرضا. (1393). مجموعه‌های راف و مجموعه‌های خاکستری: مبانی، کاربرد، نرم‌افزار، تهران: نشر: موسسه کتاب مهربان نشر، چاپ اول.


• تقوی، سید علی.، گل باز، لیلا. (1395). بررسی تأثیر توان اعتباری شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بر نوسان‌پذیری ارزش بازار حقوق صاحبان سهام، فصلنامه راهبرد مدیریت مالی، دوره 4، شماره 1، 141-167.


• سارنج، علیرضا.، کریمی،‌تورج.، و شهرامی بابکان، مجید. (1396). کاربرد تئوری مجموعه­های راف برای پیش­بینی قیمت سهام (مطالعه موردی: بانک صادرات ایران)، راهبرد مدیریت مالی،‌ شماره 18،‌ 119- 144.


• شینی زاده عمادی، شهرزاد. (1392). مطالعه رابطه بین نحوه مدیریت صندوق­های سرمایه­گذاری مشترک و عملکرد آنها، رساله دکتری، دانشکده اقتصاد دانشگاه مازندران.


• صادقی مقدم، محمدرضا.، علی بخشی، رضا.، خلیلی، الهام. (1395). ارزیابی صندوق‌های سرمایه گذاری مشترک برگزیده موجود در بازار سرمایه ی ایران با روشی‌ ترکیبی‌ از TOPSIS ، VIKOR و تکنیک مشابهت، فصلنامه تحقیقات مالی،‌ دوره هفدهم - شماره 2، 259- 282.


• Babalos, V., Mamatzakis, E.C., and Matousek, R. (2015). The performance of US equity mutual funds, Journal of Banking & Finance, vol. 52(C), pp. 217-229.


• Budiono D.P., and Martens M. (2009), Persistence in Mutual Fund Performance and Time-Varying Risk Exposures, Working Paper, SSRN.


• Evans, R., Fahlenbrach, R. (2012). Institutional Investors and Mutual Fund Governance: Evidence from Retail–Institutional Fund Twins, Review of Financial Studies, Volume 25, Issue 12, 3530-3571.


• Fang, Yi., and Wang, H. (2014). Fund Manager Characteristics and Performance, Investment Analysts Journal, MPRA Paper, No. 60013. Online at https://mpra.ub.uni-muenchen.de/60013/


• Ferreira, M.A., Keswani, A.,  Miguel, A.F., and B. Ramos, (2013). The Determinants of Mutual Fund Performance: A Cross-Country Study, Review of Finance, Vol. 17, Issue. 2, pp. 483–525,


• Hereil, P., Philippe, M., Moussavi, N., and Roncalli, T. (2010). Mutual Fund Ratings and Performance Persistence. Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=1749414or http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.1749414.


• Jabari R., Salehi Sedghiani J., Amiri M., Performance Evaluation and Portfolio Selection of Mutual Funds, Research in Operation and its Applications Journal, Vol. 9, pp. 1-19.


• Khalil, F., Ul Hassan, N., and Qamar. M.A. (2015). Managerial Attributes Effect on Mutual Fund Performance: Case from Pakistan, an Emerging Mutual Fund Market, European Online Journal of Natural and Social Sciences, V 5, No. 2, pp. 432-441.


• Peters, H., Ferson, W., and Chen, Y. (2010). Measuring the timing ability and performance of bond mutual funds, Journal of Financial Economics, 98, 72-89.


• Qamar, H., Singh, S. (2016). Mutual fund performance prediction, Conference of IEEE Distributed Computing, VLSI, Electrical Circuits and Robotics (DISCOVER).


• Ruzgar, N.S., Ruzgar. B., and Unsal, F. (2015). Rough set theory and discriminant analysis to classify financial data, international Journal of Economics and statistics, Vol. 3, pp. 110-116.


• Trynor, J.L. (1965). How to Rate Management of Investment Funds, Harvard Business Review, XLIII, Vol. 43, pp. 63-7