بررسی تأثیراستفاده از شاخصهای مهم تحلیل تکنیکی بر بازدهی کوتاهمدت سرمایهگذاران در بورس اوراق بهادار تهران

محورهای موضوعی : دانش مالی تحلیل اوراق بهادار

رضا تهرانی ¹ , محمد اسماعیلی ²

1 - ندارد
2 - مسئول مکاتبات

تاریخ دریافت : 1390/09/20 تاریخ پذیرش : 1391/01/23 تاریخ انتشار : 1391/03/20

کلید واژه: سرمایه گذاری, بازدهی, بورس اوراق بهادار, تحلیل تکنیکی, شاخص,

چکیده مقاله :

یکی از انواع سرمایه گذاریها به منظور افزایش ثروت سرمایه گذاران، سرمایه گذاری در بورس اوراقبهادار است. در این راستا، بطورکلی براساس نظریات مختلف سه روش متفاوت برای سرمایه گذاری دربورس وجود دارد: تحلیل بنیادی، تحلیل تکنیکی و استراتژی خرید و نگهداری. ما در این تحقیق اثربخشیاستفاده از تحلیل تکنیکی را در بورس اوراق بهادار تهران با تمرکز بر چند شاخص مهم و پرکاربرد آن،مورد بررسی قرار دادهایم. هفت شاخص معتبر، در قالب دو نوع شاخص تحلیل تکنیکی روند و نوساناتمورد بررسی قرار می گیرند.تحقیق حاضر طی یک دوره 4 ساله از آغاز سال 1380 تا پایان سال 1383 که هم شامل دوره رونق(از ابتدای سال 1380 تا اواسط 1382 ) و هم شامل دوره رکود (از اواسط 1382 تا پایان 1383 ) میباشد، وبر روی 62 شرکت که از جمله بهترین شرکت ها از لحاظ تعداد روزهای معاملاتی میباشند و با درنظرگرفتن هزینه های معاملاتی به انجام رسید.نتایج حاکی از آن است که هر یک از شاخصهای تحلیل تکنیکی به صورت مستقل و همچنین ادغامشاخصهای تحلیل تکنیکی روند در مقایسه با استراتژی خرید و نگهداری، نمیتوانند بازدهی بالاتر و غیرنرمالی را عاید سرمایهگذار و چارتیست (کارگزار) خود نمایند، ولی ادغام شاخصهای تحلیل تکنیکینوسانات و در نظر گرفتن آنها با یکدیگر خصوصا" شاخص قدرت نسبی و تصادفی با هم، به طورمعنا داری میتوانند بازدهی بالاتری نسبت به استراتژی خرید و نگهداری ایجاد نمایند.

چکیده انگلیسی:

Investment in stock exchange is one of investments to increase investors wealth.There are three various methods for investment of stock exchange: fundamentalanalysis, technical analysis and Buy & Hold strategy. In this research, effectiveness ofusing technical analysis in Tehran Stock Exchange researched by focus on severalimportant and applied indicators.Seven valid indicators in two type of technical analysis; trend and oscilators.This research is period of 4 years from beginning of 1380 to ending of 1383 s.br.including of both Bull period (beginning of 1380 to mid of 1382) and Bear period(mid of 1382 to end of 1383) and 62 of best companies aspect of the number oftrading days and with considering of trading costs.The results demonstrate that each of technical analysis indicators individually andcombination of trend technical analysis indicators compared with Buy & Hold strategycannot create high and abnormal return for their investors and chartists.But, combination of oscilator technical analysis indicators, specially relativestrength index and stochastics, can create high return relative to Buy & Hold strategysignificantly.