قیمت‌گذاری قرارداد اختیارخرید و اختیارفروش ذرت با دو رهیافت بلک شولز و درخت دوجمله‌ای

محورهای موضوعی : فصلنامه علمی -پژوهشی تحقیقات اقتصاد کشاورزی

داود سیفی ¹ , حمید محمدی ² , وحید دهباشی ³ , محمد مهدیپور ⁴

1 - استادیار حقوق دانشگاه ملی
2 - استادیار گروه اقتصاد کشاورزی دانشگاه زابل.
3 - عضو هیئت علمی دانشگاه زابل
4 - عضو هیات علمی

تاریخ دریافت : 1402/02/07 تاریخ پذیرش : 1403/05/31 تاریخ انتشار : 1403/05/31

کلید واژه: مدیریت ریسک, قرارداد اختیار معامله, بازارهای آتی, قیمت‌گذاری قرارداد اختیار‌معامله, درخت دو‌جمله‌ای,

چکیده مقاله :

مقدمه و هدف: محصولات کشاورزی به دلیل وجود شرایط نامطمئن جوی، دارای ریسک عملکردی و عرضه نامنظم محصول دربازار می‌باشند. عرضه نامنظم به نوبه خود باعث ایجاد نوسان قیمت محصول و ریسک قیمتی برای کشاورز می‌گردد. برای مدیریت ریسک قیمتی محصولات کشاورزی می‌توان از ابزار حقوقی ومالی نوین مانند ابزار مشتقه اختیارمعامله، استفاده نمود. اتخاذ تصمیمات اصولی سرمایه‌گذاری و تخصیص بهینه منابع سرمایه‌ای مستلزم ارزشگذاری قرارداد اختیار معامله با استفاده از روش‌های معتبر علمی است.
در مطالعه حاضر ابتدا شرایط قرارگیری ذرت به عنوان دارایی پایه مورد بررسی قرار گرفت . بعد از تشکیل بازار فرضی اختیار معامله ذرت، نسبت به قیمت‌گذاری اختیار معامله با استفاده از مدل‌های بلک-شولز و درخت دوجمله‌ای پرداخت شده است. دادههای مورد نیاز مربوط به سال زراعی 1401-1400می‌باشد که از بورس کالای ایران وشبکه خبری و اطلاع‌رسانی صنعت مرغداری و دامپروری گرفته شده است . حل مدلهای مذکور نیز در محیط نرم‌افزاری Excel 2010 و DeriveaGem 1.5 صورت گرفت.

چکیده انگلیسی:

Introduction: Due to uncertain atmospheric conditions, agricultural products have a functional risk and irregular supply in the market. Irregular supply, in turn, cause price fluctuations and price risk for the farmer. To management the price risk of agricultural crops, we can use a new financial tool, such as an option derivative. The adoption of principled investment decisions and the optimal allocation of capital resources requires the valuation of the option through valid scientific methods. In the present study we firstly investigate the condition where corn is considered as a base asset. After the formation of a hypothetical option market for the corn, we address option pricing using Black-Scholes and binomial tree.

Materials and Methods: The current study aims to identify the factor affecting economic growth and the spatial correlation in 21 selected developed countries during 2021-2022using panel Tobit and spatial panel Tobit models.