سرایت پذیری و پویایی ریسک سیستمی تلاطم ارز واقعی و ارز مجازی در بازارهای مالی جهانی با رویکرد مدل BEKK

محورهای موضوعی : مهندسی مالی

علی باغبان ¹ , رضا غلامی جمکرانی ² , میر فیض فلاح ³ , حمیدرضا کردلویی ⁴

1 - گروه مدیریت مالی، واحد قم، دانشگاه آزاد اسلامی، قم، ایران
2 - گروه حسابداری، واحد قم، دانشگاه آزاد اسلامی، قم، ایران
3 - گروه مدیریت مالی، واحد تهران مرکزی، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران و عضو گروه پژوهشی مخاطرات مالی نوین
4 - گروه مدیریت بازرگانی، واحد اسلامشهر، دانشگاه آزاد اسلامی، اسلامشهر، ایران و عضو گروه پژوهشی مخاطرات مالی نوین

تاریخ دریافت : 1400/09/08 تاریخ پذیرش : 1400/10/14 تاریخ انتشار : 1401/07/01

کلید واژه: ریسک سیستمی, سرایت پذیری, تلاطم مالی, ارز مجازی,

چکیده مقاله :

پژوهش حاضر به بررسی سرایت پذیری ریسک تلاطم پرداخته است. در این پژوهش سرایت پذیری تلاطم ارز واقعی و ارز مجازی (بیت کوین) مورد سنجش قرار گرفته است. در این راستا از روش تحلیل بردارخودرگرسیو (VAR) و مدل خودرگرسیونی مشروط بر ناهمسانی واریانس های تعمیم یافته چند متغیره (MGARCH) استفاده شده است. داده های این پژوهش شامل نرخ دلار بر مبنای یورو و قیمت بیت کوین در دوره زمانی 01/2015 تا 01/2020 جمع آوری و با رویکرد روش ناهمسانی واریانس شرطی تعمیم‌یافته چند متغیره نامتقارن (BEKK) مورد بررسی و آزمون قرار گرفته اند. روش پژوهش حاضر بر مبنای طبقه بندی تحقیقات بر اساس روش، ماهیت و جهت به ترتیب توصیفی پیمایشی، کاربردی، اثبات گرایی و پس رویدادی محسوب می گردد. نتایج این پژوهش رابطه سرایت پذیری تلاطم (نوسانات) ارز واقعی و ارز مجازی را تایید می نماید. به عبارت دیگر فرضیه اصلی پژوهش مبنی بر سرایت پذیری تلاطم نرخ ارز مجازی و ارز واقعی به صورت تک سویه و از نرخ ارز مجازی به نرخ ارز واقعی مورد تایید قرار گرفته است.

چکیده انگلیسی:

The present study has investigated the contagious risk of turbulence.In this study, the contagious effect of real and virtual currency (Bitcoin) fluctuations has been measured. In this regard, the method of self-regression vector analysis (VAR) and the conditional autoregressive model on the heterogeneity of multivariate generalized variances (MGARCH) have been used.The data used in this study, including the exchange rate of the dollar based on the euro and the price of bitcoin in the period 01/2015 and 2020/01, were collected and examined by the generalized multivariate conditional variance heterogeneity (BEKK) method. The present study is based on the classification of research based on method, nature and direction, respectively descriptive survey, applied and post-event. The results of this study confirm the relationship between the volatility of real currency and virtual currency. In other words, the main hypothesis of the research on the contagion of virtual and real exchange rate fluctuations has been confirmed unilaterally from virtual exchange rate to real exchange rate.