بررسی ارتباط کوتاه مدت و بلندمدت ریسک مطلوب و نامطلوب با تورم و رشد اقتصادی

محورهای موضوعی : مهندسی مالی

حسین رادکفترودی ¹ , محمدحسن قلی زاده ² , مهدی فدایی اشکیکی ³

1 - گروه مدیریت مالی، واحد رودبار، دانشگاه آزاد اسلامی، رودبار، ایران
2 - گروه مدیریت، دانشکده ادبیات و علوم انسانی، دانشگاه گیلان، رشت، ایران
3 - گروه مدیریت، واحد رشت، دانشگاه آزاد اسلامی، رشت، ایران

تاریخ دریافت : 1400/08/25 تاریخ پذیرش : 1400/10/13 تاریخ انتشار : 1401/07/01

کلید واژه: رشد اقتصادی, تورم, ریسک مطلوب و نامطلوب, مدل پانل ARDL,

چکیده مقاله :

اعتقاد بر این است که بازده بازار سرمایه توسط متغیرهای کلان اقتصادی تعیین می‌شود؛ لذا هر گونه تغییر در این متغیرها سبب بروز ریسک‌های مطلوب و نامطلوب در بازار خواهد شد. با این رویکرد از آن جا که تاکنون مطالعات کمی در زمینه ارتباط مدیریت ریسک مطلوب و نامطلوب با متغیرهای کلان اقتصادی انجام شده، در مطالعه حاضر آثار کوتاه‌مدت و بلندمدت تورم و رشد اقتصادی بر مدیریت ریسک مطلوب و نامطلوب شرکت‌های سیمانی و دارویی بورس ایران در قالب مدل پانل ARDL طی دوره زمانی 99-1391 بررسی شد. جامعه آماری مطالعه شامل شرکت‌های سیمانی و دارویی بورس است که با استفاده از روش حذف سیستماتیک 62 شرکت به عنوان نمونه آماری انتخاب شده‌اند. نتایج نشان داد تورم بر ریسک مطلوب و نامطلوب شرکت‌های سیمانی و دارویی اثر مثبت اما رشد اقتصادی بر این متغیر اثر منفی دارد. نتایج ضریب تصحیح خطا (ECM) بیانگر آن است که 6/50 درصد ‌عدم تعادل ریسک مطلوب و نامطلوب از مقادیر بلندمدت پس از گذشت یک دوره از بین می‌رود. لذا، چنانچه شوکی سبب بروز ریسک‌های مطلوب و نامطلوب در بازار بورس گردد، زمانی به اندازه دو دوره لازم است تا بازار به تعادل بلندمدت اولیه باز گردد.

چکیده انگلیسی:

since so far few studies have been conducted in the field of relationship favorable and unfavorable risk management with macroeconomic variables, in the present study, the short and long term effects of inflation and economic growth on the upside and downside risk management of cement and pharmaceutical companies in the Iranian Stock Exchange in the form of ARDL panel model during the period 1391-99 were studied. The statistical population of the present study includes cement and pharmaceutical companies Iranian Stock Exchange, which selected 62 companies as a statistical sample using the systematic elimination method. The results showed that the inflation has a positive effect on the the upside and downside risks of cement and pharmaceutical companies, but economic growth has a negative effect on this variable. The results of the error correction model (ECM) indicate that 50.6% of the imbalance of upside and downside risks variable of its long-term values disappears after a period. Based on this, it can be said that if a shock causes favorable and unfavorable risks in market, it takes about two periods for the market to return to its original long-term equilibrium.