بررسی تطبیقی اثر گسترش بازارهای مالی بر رشد اقتصادی در کشورهای توسعه یافته و در حال توسعه با روش داده های تلفیقی 2008 – 1975

محورهای موضوعی : اقتصاد مالی

قدرت اله امام وردی ¹ , مهدی فراهانی ² , فاطمه شقاقی ³

1 - استادیار گروه اقتصاد دانشکده اقتصاد و حسابداری دانشگاه آزاد اسلامی واحد تهران مرکزی
2 - دانشجوی دکتری دانشگاه شیراز و مدرس دانشکده حسابداری و مدیریت دانشگاه آزاد اسلامی کرج
3 - کارشناس ارشد اقتصاد دانشگاه علامه طباطبایی

تاریخ دریافت : 1394/02/16 تاریخ پذیرش : 1394/02/16 تاریخ انتشار : 1391/10/01

کلید واژه: بازار مالی, توسعه مالی, رشد اقتصادی, کشورهای درحال توسعه, روش تعمیم یافته گشتاورها,

چکیده مقاله :

در این مطالعه به بررسی تاثیر گسترش بازارهای مالی بر رشد اقتصادی در دو گروه از کشورهای توسعه یافته و در حال توسعه خواهیم پرداخت و بررسی خواهد شد که آیا شاخص های توسعه مالی اثر مثبتی بر رشد اقتصادی دارند و آیا این اثر در دو گروه کشورهای توسعه یافته و درحال توسعه متفاوت است یا نه؟ مطالعات آماری در خصوص 120کشور در سه گروه انجام شده است. ابتدامحاسبات برای کل120 کشورانجام شده و سپس کشورها به دو دسته تقسیم شده است. 53 کشور با درآمد بالا (از جمله آمریکا، آلمان فرانسه و...) و متوسط به بالا و 67 کشور با درآمد پایین و متوسط به پایین (از جمله پاکستان، هند، ایران و...) برای سالهای 2008-1975 صورت گرفته است. همچنین از شاخصهای توسعه بازارهای سهام نیز به عنوان شاخصهای توسعه مالی سود خواهیم جست. دادها به صورت Panel (تلفیقی ) و از تکنیک GMM استفاده شده است. نتایج مدل حاکی از آن است که رابطه مثبتی بین توسعه بخش مالی و رشد اقتصادی در دو گروه از کشورهای با درآمد بالا و متوسط به بالا و درآمد پایین و متوسط به پایین وجود دارد و این اثر در مورد کشورهای با درآمد بالا و متوسط به بالا قوی تر است.

چکیده انگلیسی:

In this study, The effect of financial development on economic growth in both developed and developing countries will And will be discussed Whether the financial development indicators have a positive effect on economic growth And it works in both developed and developing countries are different or not? Statistical studies have been conducted on three groups in 120 countries Statistical studies have been conducted on three groups in 120 countries. Calculations for total has offered initially and then 120 countries have been divided into two categories. 53 high-income countries (including America, Germany, France, etc.) and the average high and average low of 67 low-income countries (including Pakistan, India, Iran, etc) for the years 2008-1975 as is taken. Indicators of stock market development as well as indicators of financial development, we took advantage. Contracts to Panel and GMM techniques are used. Model results suggest that Positive relationship between financial sector development and economic growth Two groups of high-income countries and low-income and low-middle and middle to high, there is And the effect of high and middle-income countries is stronger.

منابع و مأخذ:

 

• آقا بابایی،رضا (1384) «تحلیل خصوصی سازی بانکها در ایران از منظر نهادگرایی» ، موسسه تحقیقات تدبیر اقتصاد، گروه اقتصاد ایران .


• ابریشمی، حمید و رحیم زاده نامور، محسن (1385) «عوامل تعیین کننده پس انداز خصوصی با تاکید بر عملکرد بازارهای مالی در ایران، مجله تحقیقات اقتصادی ، شماره 73 .


• احسانی، محمد علی (1383) واسطه های مالی و رشد اقتصادیدر ایران ، تهران .پژوهشکده پولی وبانکی ، بانک مرکزی ج . ا. ا


• ارشدی ، علی (1385) آزادسازی حساب سرمایه و اثرآن بر سرمایه گذاری و رشد اقتصادی، تهران،پژوهشکده پولی وبانکی ، بانک مرکزی ج . ا. ابازمحمدی ، حسین (1382) اصلاح ساختار نظام بانکی در راستای ساماندهی بازارهای مالی رسمی کشور .تهرانپژوهشکده پولی وبانکی ، بانک مرکزی ج . ا. ا


• برنسون ،ویلیام.شاکری ، عباس(1373)اقتصاد کلان . تهران ، نشر نی.


• پی جونز، چارلز. تهرانی ،رضا .نوربخش ، عسگر(1382) مدیریت سرمایه گذاری ، نشرنگاه دانش.


• ختایی ، محمود (1385) اثر تغییر نرخ سود رسمی پیش بینی شده بر سطح سرمایه گذاری در اقتصاد ایران.تهران.پژوهشکده پولی وبانکی ، بانک مرکزی ج . ا. ا


• ختایی، محمود(1378) گسترش بازارهای مالی و رشد اقتصادی ،تهران .موسسه تحقیقات پولی وبانکی ، بانک مرکزی ج . ا. ا


• راستاد ، مهدی (1381) توسعه مالی و رشد اقتصادی : مقایسه کشورهای صادرکننده نفت و آسیای شرقی . پایان نامه کارشناسی ارشد . موسسه عالی پژوهش در برنامه ریزی و توسعه.


• سلطان احمدی، شهناز(1381)ارتباط بازارهای مالی با بخش واقعی در اقتصاد ایران . پایان نامه کارشناسی ارشد.دانشکده علوم سیاسی و اقتصاد دانشگاه شهید بهشتی .


• سیفی پور ، رویا(1378)اثر تامین مالی بلندمدت بر رشد اقتصادی در ایران . پایان نامه کارشناسی ارشد.دانشکده اقتصاد دانشگاه علامه طباطبایی.


• شاد کام ،حامد (1385) پی ریزی یک بازار مالی کارآمد :چالش های پیش روی بازارهای مالی در حال توسعه ،مجموعه مقالات هفدهمین همایش بانکداری اسلامی ،موسسه عالی بانکداری ایران، بانک مرکزی ج.ا.ا


• شبانی،محمد(1386) بازارهای پولی و مالی بین المللی.تهران . سازمان مطالعه و تدوین کتب علوم انسانی دانشگاهها (سمت).


• شهابی،علی(1384)بررسی رابطه علی بین تورم،گسترش سیستم مالی و رشد اقتصادی.پایان نامه کارشناسی ارشد.دانشکده اقتصادعلامه طباطبایی.


• شیوا ، رضا(1380)اثر تامین مالی در دراز مدت بر رشد و توسعه اقتصاد در ایران ، اقتصاد کشاورزی و توسعه ، سال نهم ، شماره 34 ، تابستان.


• صمدی ، سعید و همکاران(1386)بررسی رابطه بین توسعه بازارهای مالی و رشد اقتصادی، فصلنامه پژوهشهای اقتصادی ، سال ششم ، شماره سوم ، پاییز1386.


• فقهی کاشانی ، محمد (1386) تکمیل نهادهای مالی در کشور تهران .پژوهشکده پولی وبانکی، بانک مرکزی ج . ا. ا


• نادری،مرتضی(1382) توسعه مالی، بحران مالی و رشد اقتصادی، فصلنامه پژوهش های اقتصاد ایران؛ شماره 15، تابستان.


• نظیفی، فاطمه (1383)توسعه مالی و رشد اقتصادی در ایران، پژوهشکده امور اقتصادی.سال چهارم. شماره سوم. پاییز.


• نقش نهادهای مالی در توسعه اقتصادی ، مجموعه مقالات سیزدهمین کنفرانس سالانه سیاست های پولی و ارزی ، تهران ،پژوهشکده پولی وبانکی ، بانک مرکزی ج . ا.ا (چاپ اول  1382)


• هزلگ ، جوزف اچ . تقوی ،مهدی(1386) سرکوب مالی ، عمق مالی و رشد اقتصادی،دانشگاه آزاد اسلامی ، واحد علوم و تحقیقات.


• Allen, F and D. Gale (1997) Financial Markets, Intermediaries, and Intertemporal Smoothing, Journal of Political Economy, 105 .


• Baltagi ,badi H 2002 , Econometrics analysis of data ,second Edition , Johnwileys sons ,LTD.


• Beck, T, A . Demirgüç-Kunt and R. Levine (2001) The Financial Structure Database, In: Financial Structure and Economic Growth.


• Beck, T, A. Demirgüç-Kunt and R. Levine (2000), A New Database on Financial Development and Structure”, World Bank Economic Review, 14.


• Beck, T , R. Levine and N. Loayza (2000), Finance and the Sources of Growth, Journal of Financial Economics, 58.


• Demirgüç-Kunt, A. and V. Maksimovic (1998), Law, Finance, and Firm Growth, Journal of Finance, 53.


• Goldsmith, R. W. (1969), Financial Structure and Development, New Haven, CT: Yale University Press.


• Greene,William, Econometrics Analysis, Fifth Edition , New York University,2003.


• Haber, S. H. (1991), Industrial Concentration and the Capital Markets: A Comparative Study of Brazil, Mexico, and the United States, 1830-1930, Journal of Economic History, 51.


• Hayek, Friedrich. The Constitution of Liberty. Chicago, IL: The University of Chicago Press,1960.


• James Tobin , Money and Economics Growth , Econometrica , Oct. 1965,33(4) .


• Johnson, S, J. McMillan, and C. Woodruff (2002),Property Rights and Finance , American Economic Review, 92.


• Joseph Schumpeter , The Theory of Economic Development , Cambridge , Mass:Harvard Universiy Press , 1934


• La Porta, R., F. Lopez-de-Silanes, A. Shleifer and R. W. Vishny (1997), Legal Determinants of External Finance, Journal of Finance, 52..


• Levine, R. and S. Zervos (1998a), Stock Markets, Banks, and Economic Growth, American Economic Review, 88.


• Levine, R. (1998), The Legal Environment, Banks, and Long-Run Economic Growth, Journal of Money, Credit, and Banking, 30.


• Levine, R(2003) Finance and Growth : Theory ,Evidence and Mechanisms , March 2003.


• Levine, R., N. Loayza and T. Beck (2000), Financial Intermediation and Growth: Causality and Causes, Journal of Monetary Economics, 46.


• Love, I. (2003), Financial Development and Financing Constraint: International Evidence the Structural Investment Model, Review of Financial Studies, 16.


• Rajan, R, Zingales, L 1998. Financial dependence and growth. American Economic Review ..


• Raymond W.Goldsmith , Financial Structure and Development .New Haven, GT :Yale University Press ,1969.


• Robert Solow , "A Contribution to the Theory of Economic Growth". Quarterly Journal of Economics , 1956, 70(1) .


• Ronald I.McKinnon , Money and Capital in Economic Development , Washington , DC: Brookings Institution,1973.


• Rousseau, P, Wachtel, P, 1998. Financial intermediation and economic performance: historical evidence "ve industrial countries. Journal of Money, Credit, and Banking 30.


• Schumpeter, J.The Theory of Economic Development ,Cambridge , Mass.:Harvard University Press, 1934.


• Sirri, E. R. and P. Tufano (1995),The Economics of Pooling, In: The Global Financial System: A Functional Approach, Eds: D. B. Crane, et al., Boston, MA: Harvard Business School Press.


• Stephan Haggard , Chung H. Lee (1995) Financial Systems and Economic Policy in Developing Countries . 


• Stiglitz, J and A. Weiss (1983), Incentive Effects of Terminations: Applications to Credit and Labor Markets , American Economic Review, 73(5).


• Tobin, James, Money and Economic Growth , Econometrica ,oct. 1965,33(4).


• Wurgler, J. (2000), Financial Markets and the Allocation of Capital, Journal of Financial Economics, 58.


• World Bank (1989), World Development Report1989, Financial Systems and Development ,(New York Oxford University Press).