The board monitoring power and analysts’ Earnings forecasts

Subject Areas : Journal of Capital Market Analysis

Mahmoodreza Shoorvarzy ^{1 *} , Mohammad Ali Dehnavi ² , Amir Hosein Shourvarzi ³

1 - Department of Accounting, Neishabour Branch, Islamic Azad University, Neishabour, Iran.
2 - Department of Accounting, Mashhad Branch, Islamic Azad University, Mashhad, Iran
3 - Faculty of Administrative Sciences, Imam Reza International University, mashhad, Iran.

Received: 2024-04-18 Accepted : 2024-09-06 Published : 2025-03-11

Keywords: board monitoring power, financial expertise, analyst’s earnings forecasts, earnings forecasts error ,

Abstract :

The financial monitoring of the board of directors on the financial reporting process, since it limits the opportunistic behavior of managers and reduces agency problems, it can lead to the improvement of Earnings forecasts; Therefore, the purpose of the current research is to investigate the relationship between the board monitoring power on the analysts’ profit forecasts. The statistical population of this research is the companies listed in the Tehran Stock Exchange. After applying the sampling limits, the data of financial statements and analysts’ profit forecasts related to 42 companies during the years 2018 to 2022 were analyzed. The results of the research hypothesis test based on the analysis of the regression model indicate that the supervisory power of the board has a significant effect on the behavior of financial analysts and has reduced the analyst's earnings forecasts error

References:

اسکو، وحید؛ نورورزی، محمد و تیمورپور، سهیلا، (1398)، بررسی رابطه متقابل استقرار کمیته حسابرسی، شفافیت اطلاعات و کیفیت سود با استفاده از سیستم معادلات همزمان، دانش حسابداری، دوره 20، شماره 79، صص 150-123.
امینی، سیروان؛ عباسیان، عزت اله و تهرانی، رضا، (1401)، همزمانی قیمت سهام با پوشش تحلیل¬گر و افشاء اطلاعات در شرکتهای پذیرفته شده در بازار سرمایه ایران، پژوهش¬های تجربی حسابداری، شماره 45، صص 312-291.
جبارزاده لنگرودی، سعید، رادی، یاسر، (1398)، بررسی تأثیر توانایی مدیریت بر شفافیت شرکتی با تأکید بر اثر تعدیلگری ضعف کنترلهای داخلی در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، پژوهش­های حسابداری مالی، شماره 39، صص 80-55.
رحمانی، علی؛ بشیري منش، نازنین؛ و شاهرخی، سیده سمانه(1391). بررسی اثر انتشار پیش بینی سود بر ضریب واکنش سود آینده، دانش حسابداري3، (10): .50-29
شاه ویسی، فرهاد؛ مرجانیان، یزدان؛ ایوانی، فرزاد و خانزادی، فرهاد، (1399)، بررسی اثر اخبار پیشبینی سود مدیریت بر قابلیت پیشبینی سود و اختلالات افشاء، مطالعات تجربی حسابداري مالی، شماره 66، صص 121-87.
شاهوردیانی، شادي و رادفر، مهتاب ( 1392). عوامل مؤثر بر اعتماد تحلیلگران مالی به مدیران، دانش سرمایه­گذاري، شماره 7، دوره 2، صص54-35. شعری، صابر. مرفوع. محمد. (1396)، رابطه سازوکار حاکمیت شرکتی و مالکیت سرمایه گذاران نهادی با دقت، سوگیری، به موقع بودن و دفعات تجدید نظر در پیش بینی سود شرکتها، مطالعات تجربی حسابداری مالی، دوره 5، شماره 17، صص 104-63.
صفری، صادق؛ شاه ویسی، فرهاد، (1395)، مطالعه تأثیر اجرای قانون بورس اوراق بهادار تهران بر رفتار تحلیل‏گران مالی (مطالعه موردی: شرکت‏های عضو گروه صنعت سرمایه‏گذاری پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران)، دانشنامه حقوق سیاسی، دوره 23، شماره 9، صص 112-85.
مختاری، حسین؛ (1399)، بررسی تأثیر ویژگی های هیئت مدیره بر ریسک خطای پیش بینی سود، چشم انداز حسابداری و مدیریت، دوره سوم، شماره 2، صص 31-18.
معینیان، حسن؛ حیدریان، محسن و معینیان، حسین، (1398)، نقش تجربه و تخصص مالی اعضای کمیته حسابرسی بر کیفیت سود، فصلنامه رویکردهای پژوهشی نوین در مدیریت و حسابداری، شماره 23، صص 117-100.
مهدوی، غلامحسین. حسینی، مجتبی. رئیسی، زهره. (1392)، اثر ویژگی های حاکمیت شرکتی بر کیفیت سود پیش بینی شده به وسیله مدیریت، حسابداری مدیریت، دوره 6، صص 60-43.
مهرانی، کیارش و معدنچی زاج، مهدی، (1397)، آزمون اثر احساسات و الگوی رفتار معاملات سرمایه گذاران بر بازده مازاد سهام در بورس اوراق بهادار تهران، رهبرد مدیریت مالی، دوره 6، شماره 2، صفحه 140-167.
Abernathy J L, Herrmann D, Kang T, Krishnan G,V(2013) Audit committee financial expertise and properties of analyst earnings forecasts. Advances in Accounting, incorporating Advances in International Accounting 29 .1–11.
Ajinkya, B. B., S. Bhojraj, and P. Sengupta. (2005). “The association between outside directors, institutional investors and the properties of management earnings forecasts”. Journal of Accounting Research, Vol. 43 (3), pp: 343– 376.
Armstrong, C.S., Core, J.E., Guay, W.R., 2014. Do independent directors cause improvements in firm transparency? J. Finan. Econ. 113 (3), 383–403.
Arthaud-Day, M.L., Certo, S.T., Dalton, C.M., Dalton, D.R., 2006. A changing of the guard: executive and director turnover following corporate financial restatements. Acad. Manag. J. 49 (6), 1119–1136.
Bilal, Chen, S & Komal, B, (2018). "Audit committee financial expertise and earnings quality: A meta-analysis," Journal of Business Research, Elsevier, vol. 84(C), pages 253-270.
Bouteska, A and Mili, M, (2022), Does corporate governance affect financial analysts’ stock recommendations, target prices accuracy and earnings forecast characteristics? An empirical investigation of US companies, Empirical Economics, 63:2125–2171.
Brochet, F., Faurel, L., McVay, S., 2011. Manager-specific effects on earnings guidance: an analysis of top executive turnovers. J. Account. Res. 49 (5), 1123– 1162.
Brown G, W. and Cliff, M, T., (2005), Investor Sentiment and Asset Valuation, The Journal of Business, 2005, vol. 78, issue 2, 405-440.
Candiya Bongomin, G.O. Ntayi, J.M. Munene, J.C. Nkote Nabeta, I. (2016),"Social capital: mediator of financial literacy and financial inclusion in rural Uganda", Review of International Business and Strategy, Vol. 26 Iss 2 pp. 291 – 312.
Chee, S. Matsunaga and S. Wang, Effective board monitoring over earnings reports and forecasts: Evidence from CFO outside director appointments, J. Account. Public Policy, https://doi.org/10.1016/j.jaccpubpol.2022.106981.
Cohen, Jeffrey R. and Hoitash, Udi and Krishnamoorthy, Ganesh and Wright, Arnold, (2013). The Effect of Audit Committee Industry Expertise on Monitoring the Financial Reporting Process Accounting Review, Forthcoming, Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=1567453.
DeBoskey, D.G., Y. Luo, and L. Zhou. (2019). CEO power, board oversight, and earnings announcement tone, Review of Quantitative Finance and Accounting 52(2): 657-680.
Defond, M. L., Hann, R. N., and X.S. Hu. (2005). “Does the Market Value Financial Expertise on Audit Committees of Boards of Directors?” Journal of Accounting Research, Vol. 43, pp. 153-193.
Dhaliwal, Dan S. and Naiker, Vic and Navissi, Farshid, (2006). Audit Committee Financial Expertise, Corporate Governance and Accruals Quality: An Empirical Analysis Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=906690
Ettredge, M., Huang, Y., and Zhang, W. (2013). “Restatement Disclosures and Management Earnings Forecasts”. Accounting Horizons, 27 (2), 347–369.
Farber, D.B., 2005. Restoring trust after fraud: Does corporate governance matter? Account. Rev. 80 (2), 539–561.
Financial Accounting Standards Board, (1978). Objectives of Financial Reporting by Business Enterprises. Statement of Financial Accounting Concepts No. 1, Norwalk, CT.
Frankel, R.M., Johnson, M.F., and Nelson, K.K. (2002). The relation between auditors’ fees for nonaudit services and earnings management. The Accounting Review, 77
Gallemore. J, Labro, E. (2015), “The Importance of the Internal Information Environment for Tax Avoidance”, Journal of Accountingand Economics 60, PP. 149–167
Ghannam, S., Bugeja, M., Matolcsy, Z.P., Spiropoulos, H.,)2019(. Are qualified and experienced outside directors willing to join fraudulent firms and if so, why? Account. Rev. 94 (2), 205–227. Graham, J., Li, S., Qiu, J., 2008. Corporate misreporting and bank loan contracting. J. Financ. Econ. 89 (1), 44–61
Hamdan, A.M.M., Mushtaha, S.M.S., Al-Sartawi, A.A.M. (2013). The Audit Committee Characteristics and Earnings Quality: Evidence from Jordan. Australasian Accounting, Business and Finance Journal, 7 (4): 51-80.
Liu, M.C., Tiras, S.L., Zhuang, Z., )2014(. Audit committee accounting expertise, expectations management, and nonnegative earnings surprises. J. Account. Publ. Policy 33 (2), 145–166.
Marziana, M. M, )2022(. Audit Committee Diversity, Analysts’ Forecast Accuracy and Earnings Management: Evidence from Malaysia. Journal of Risk and Financial Management 15: 169. https://doi.org/10.3390/ jrfm15040169.
Omer, T.C., Shelley, M.K., Tice, F.M., (2020). Do director networks matter for financial reporting quality? Evidence from audit committee connectedness and restatements. Manage. Sci. 66 (8), 3361–3388.
Sengupta, P., Zhang, S., (2015). Equity-based compensation of outside directors and corporate disclosure quality. Contemp. Account. Res. 32 (3), 1073–1098. Skinner, D.J., 1994. Why firms voluntarily disclose bad news. J. Account. Res. 32 (1), 38. https://doi.org/10.2307/2491386.
Srinivasan, S., (2005). Consequences of financial reporting failure for outside directors: evidence from accounting restatements and audit committee members. J. Account. Res. 43 (2), 291–334.