The effect of personality factors and emotional intelligence on investors' decision making

Subject Areas : Financial Economics

Abdollah Saghafian ¹ , سیدعلی پایتختی اسکویی ^{2 *} , aliasghar Mottaghi ³ , Younes Badavar Nahandi ⁴ , Nasser Feghhi Farahmand ⁵

1 - Fainancial Engineering , Tabriz Branch, Islamic Azad University, Tabriz, Iran
2 - گروه اقتصاد، واحد تبریز، دانشگاه آزاد اسلامی، تبریز، ایران( نویسنده مسئول
3 - Department of Accounting, Tabriz Branch, Islamic Azad University, Tabriz, Iran
4 - Department of Accounting, Tabriz Branch, Islamic Azad University, Tabriz, Iran
5 - Department of Managment, Tabriz Branch, Islamic Azad University, Tabriz, Iran

Received: 2023-11-03 Accepted : 2024-09-09 Published : 2025-07-02

Keywords: G41, G53, G4,

Abstract :

Identifying the influencing factors on investment decisions plays a significant role in analyzing the behavior of investors in the capital market. The purpose of this research is to investigate the influence of personality factors and emotional intelligence in the decision making of investors. The current research is applied research in terms of method, correlation and causality, based on the goal. The statistical population of the research included investors in the Tehran Stock Exchange. According to Cochran's formula, the number of statistical sample is 50 people among the community members and selected by simple random method. The data was collected through standard questionnaires of personality factors, emotional intelligence and investor decision-making. The validity of the questionnaire has been checked and confirmed through the content approach and its reliability using Cronbach's alpha criterion. The findings of the research based on structural equations show that personality factors and emotional intelligence have an effect on the decision-making of investors.Investors can make better financial decisions in different conditions of the stock market by knowing their personality traits.

References:


فهرست منابع
افخمی اردکانی، مهدی؛ خلیلی صدر آباد، افسر. (۱۳۹۱). بررسی رابطه بین عوامل شخصیتی و سکوت سازمانی دانشی، پژوهش¬های مدیریت عمومی، ۵(۱۸)، ۸۳-۶۵.
براری، شیروان؛ طالب نیا، قدرت اله؛ وکیلی فرد، حمیدرضا؛ و ایزدی، حسین. (1399). مدل سازی رفتار سرمایه گذاران با استفاده از متغیرهای روانشناختی با رویکرد مدلسازی ساختاری تفسیری به منظور شناخت خطاهای تصمیم گیری در سرمایه گذاری. مهندسی مالی و مدیریت اوراق بهادار (مدیریت پرتفوی)، 11(44 )، 133-153. SID. https://sid.ir/paper/406697/fa
جلیلی، صابر؛ پیرایش، رضا؛ قاسم زاده، لیلی. (1393). تاثیر هوش هیجانی بر تصمیم گیری های سرمایه گذاران انفرادی فعال در بورس اوراق بهادار تهران، پژوهش¬ حسابداری، دوره چهارم، شماره 2، پیاپی (14)، 103-81.
خسروانی، آرزو؛ طالب نیا، قدرت اله؛ و صراف، فاطمه. (1400). ارائه الگویی جهت شناسایی عوامل انسانی و اجتماعی موثر بر رفتار سرمایه گذاران در بازار سرمایه ایران. دانش حسابداری و حسابرسی مدیریت، 10(39 )، 249-266. SID. https://sid.ir/paper/1047007/fa
داوري، علی؛ رضازاده، آرش. (1396). مدل¬سازي معادلات ساختاري با نرم افزارpls،چاپ چهارم، تهران: انتشارات جهاد دانشگاهی.
رحیمی آشتیانی، امیر؛ آقایی، مهران؛ عسکریان، مهناز؛ صمدی لرگانی، محمود. (1400). تاثیر هوش هیجانی و مالی بر عملکرد حسابرس (رویکرد ضریب همبستگی کانونی)، اقتصاد مالی, 15(55)، 217-230.
روغنی زاده، مرجان. (1395). عوامل، ویژگی¬های رفتاری و تیپ شخصیتی مؤثر بر تصمیم¬گیری سرمایه¬گذار در بورس اوراق بهادار، مطالعات اقتصاد، مدیریت مالی و حسابداری، دوره دوم - شماره 3، 103-92.
زینی وند، محمد؛ جنانی، محمد حسن؛ همت فر، محمود؛ ستایش، محمدرضا. (1400). سوگیری¬های رفتاری و تصمیمات سرمایه¬گذاران حقیقی و حقوقی مبتنی بر اطلاعات تکنیکال در بورس اوراق بهادار تهران، اقتصاد مالی، 15(57)، 258-233.
صمدی، عباس؛ سهرابی، روح الله؛ رضائی، الهام؛ مقصود، نگین. (1401). بررسی تأثیر هوش هیجانی بر تصمیم‌گیری مالی با نقش میانجی‌گری خلق‌وخو سرمایه‌گذاران در بورس اوراق بهادار. پژوهش های مالی و رفتاری در حسابداری، 2(1)، 1-22.
منتظری، بابک. (1399). تاثیر هوش هیجانی بر تصمیمات سرمایه¬گذار در بازار سرمایه، پژوهش¬های معاصر در علوم مدیریت و حسابداری، دوره دوم، شماره 6، 110-101.
منتظری، بابک. (1399). تاثیر هوش هیجانی بر تصمیمات سرمایه¬گذار در بازار سرمایه، پژوهش¬های معاصر در علوم مدیریت و حسابداری، دوره دوم، شماره 6، 110-101.
موسوی، سیدمحمدحسین؛ حمدی، کریم؛ و وظیفه دوست، حسین. (1399). ارائه مدلی برای اندازه گیری تاثیرات رسانه اجتماعی و هوش هیجانی بر تصمیم گیری رفتار خرید مصرف کننده. مجله دانشکده پزشکی دانشگاه علوم پزشکی مشهد، 63(6 )، 3095-3112. SID. https://sid.ir/paper/1024243/fa
موسوی شیری، سید محمود؛ بخشیان، عسل؛ براتی، هدی. (1394). تاثیر هوش هیجانی بر کیفیت تصمیم¬گیری سرمایه گذاران در بورس اوراق بهادار تهران. دانش سرمایه‌گذاری، 5(17)، 99-112.
ناصری، سیامک؛ آرائی، وحید؛ جمشیدی اوانکی، مینا. (1401). شناسایی الگوی بازاریابی حسی با رویکرد هوش هیجانی به منظور تحقق حکمرانی خوب: مورد مطالعه مشتریان بانک سپه شعب شمال تهران. اقتصاد مالی، 16(60)، 305-324.
ناطق، احمد؛ زینبی، ناصر. (1400). تاثیر ویژگی¬های شخصیتی بر ادراک ریسک سرمایه¬گذاران بورس اوراق بهادار؛ تحلیل نقش میانجی تمایل به ریسک. پیشرفت¬های مالی و سرمایه گذاری، 2(4)، 54-33.
Ahmad, M., Shah, S. Z. A., & Mahmood, F. (2018). Qualitative Research in Financial Markets. Asian Review of Accounting, 18(1). https://doi.org/10.1108/ara.2010.34118aaa.002
Ainia, N. S. N., & Lutfi, L. (2019). The influence of risk perception, risk tolerance, overconfidence, and loss aversion towards investment decision making. Journal of Economics, Business, & Accountancy Ventura, 21(3), 401-413.
Aren, S., & Hamamci, H. N. (2020). Relationship between risk aversion, risky investment intention, investment choices: Impact of personality traits and emotion. Kybernetes, 49(11), 2651-2682.
Baddeley, M., Burke, C., Schultz, W., & Tobler, T. (2010). Impacts of personality on herding in financial decision-making.
Bodie, Z., Kane, A., & Marcus, A. J. (2018). Investments (SIE): McGraw-Hill Education.
Candy, C., & Novita, I. (2021). Herding Behavior of Indonesia Investor: Role of Personality Traits and Motivation Factors. International Journal of Economics, Business and Accounting Research, 5(2). 296-303.
Christie, W. G., & Huang, R. D. (1995). Following the pied piper: Do individual returns herd around the market? Financial Analysts Journal, 51(4), 31-37.
De Bortoli, D., da Costa Jr, N., Goulart, M., & Campara, J. (2019). Personality traits and investor profile analysis: A behavioral finance study. PloS one, 14(3), e0214062.
Eysenck, H. J. (1987). Personality theory and the problem of criminality.
Fama, E. F. (1970). American Finance Association Efficient Capital Markets : A Review of Theory and Empirical Work. Journal of Finance, 25(2), 28-30. https://doi.org/10.2307/2325486.
Fornell, C., & Larcker, D. F. (1981). Structural equation models with unobservable variables and measurement error: Algebra and statistics. Journal of marketing research, 382-388.
Frensidy, B. (2016). Agile and tactical in the capital market: Armed with behavioral finance. Jakarta: Salemba Empat.
Frino, A., S. Jones., A. Lepone and J. Wong, (2014). Market Behavior of Institutional Investors around Bankruptcy Announcements, Journal of Business Finance & Accounting, Vol. 41, No. 1, pp. 270–295.
Henseler, J., Ringle, C. M., & Sinkovics, R. R. (2009). The use of partial least squares path modeling in international marketing. In New challenges to international marketing (pp. 277-319). Emerald Group Publishing Limited.
Hidayah, T. N., & Kustina, L. (2020). Impact of Personality Traits on the Investor Sentiment. International Journal of Business Economics, 2(1), 60-75.
Jamshidi, N., Ghalibaf Asl, H. (2020). Analysis on trading behavior of individual and institutional investors in Tehran Stock Exchange From the perspective of behavioral bias and factors affecting it. Financial Knowledge of Securities Analysis, 13 (46), 159-178. (In Persian).
Johnsi, S., Sunitha, K. (2019). Impact of Personality and Emotional Intelligence on Investor Behaviour. SDMIMD Journal of Management . Mar2019, Vol. 10 Issue 1, p21-29. 9p.
Kamath, A. N., & Shenoy, S. S. (2023). IMPACT OF PERSONALITY TRAITS ON INVESTMENT DECISION-MAKING: MEDIATING ROLE OF INVESTOR SENTIMENT IN INDIA. Innovations, 20(3), 200-211.
Khan, N., & Abid Usman, M. F. J. (2021). The Impact of Investor’s Personality Traits Over Their Investment Decisions with The Mediating Role Of Financial Self Efficacy And Emotional Biases And The Moderating Role Of Need For Cognition And The Individual Mood In Pakistan Stock Exchange. Multicultural Education, 7 (8).766-775.
Kou, G., Olgu Akdeniz, Ö., Dinçer, H., & Yüksel, S. (2021). Fintech investments in European banks: a hybrid IT2 fuzzy multidimensional decision-making approach. Financial innovation, 7(1), 39.
Madaan, G., & Singh, S. (2019). An analysis of behavioral biases in investment decision-making. International Journal of Financial Research, 10(4), 55-67.
Michael C. Jensen. (1978). Some Anomalous Evidence Regarding Market Efficiency. Journal of Financial Economics, 6, 95-101.
Muttath, B. T., & Menachery, D. A. (2016). Investor Expectations on ‘Return’and ‘Trust’on IPO Grading: An Empirical Analysis. International Journal of Management, 7(3).
Narang, Rekha., Trivedi, Ankit. (2021). IMPACT OF EMOTIONAL INTELLIGENCE ON INVESTMENT PLANNING AND DECISION MAKING. Qualitative and Quantitative Research Review, Vol 6, Issue 1, 2021, ISSN No: 2462-1978, eISSNNo: 2462-2117.
Opp, K. D. (2019). Karl-Dieter Opp Recommends “Nudge: Improving Decisions About Health, Wealth, and Happiness” by Richard H. Thaler and Cass R. Sunstein. 21st Century Economics: Economic Ideas You Should Read and Remember, 95-96.
Qasim, M., Hussain, R., Mehboob, I., & Arshad, M. (2019). Impact of herding behavior and overconfidence bias on investors’ decision-making in Pakistan. Accounting, 5(2), 81-90.
Raheja, S., and Dhiman, B. (2020). "How do emotional intelligence and behavioral biases of investors determine their investment decisions?", Rajagiri Management Journal, Vol. 14 No. 1, pp. 35-47. https://doi.org/10.1108/RAMJ-12-2019-0027
Raut, R. K. (2020). Past behaviour, financial literacy and investment decision-making process of individual investors. International Journal of Emerging Markets, 15(6), 1243-1263.
Ruggeri, K., Alí, S., Berge, M. L., Bertoldo, G., Bjørndal, L. D., Cortijos-Bernabeu, A., ... & Folke, T. (2020). Replicating patterns of prospect theory for decision under risk. Nature human behaviour, 4(6), 622-633.
Rzeszutek, M., Szyszka, A., & Czerwonka, M. (2015). Investors’ expertise, personality traits and susceptibility to behavioral biases in the decision making process. Contemporary Economics, 9(3), 237-352.
Sashikala, V., & Chitramani, P. (2017). A review on emotional intelligence and investment behavior. International Journal of Management (IJM), 8(3), 1.
Sattar, M. A., Toseef, M., & Sattar, M. F. (2020). Behavioral finance biases in investment decision making. International Journal of Accounting, Finance and Risk Management, 5(2), 69.
Soroushyar, A., Ali Ahmadi, S. (2016). The Investigation of the Role of Momentum and Investors' Sentiments on the Herding Behavior in Tehran Stock Exchange. Journal of Investment Knowledge, 5 (18), 147-159. (In Persian).
Zeb, N., Iqbal, Z., Zeb, A. A., & Khan, M. M. (2020). Impact of Personality Traits on Investment Decision with Moderating Role of Financial Literacy. Elementary Education Online, 19 (3), 2730- 2737.