CEO Behavioral Characteristics and stock price crash risk
Subject Areas : Financial Economicsرحمت الله آزاد 1 , یحیی کامیابی 2 * , مهدی خلیل پور 3
1 - آزاد نور
2 - هیات علمی مازندران
3 -
Keywords: Gel classification: G10, C32, E44, G41,
Abstract :
Abstract
The individual Characteristics of managers such as optimism, ability and CEO tenure can improve corporate financial performance, also can affected the behavior and the type of behavior and decisions making in organization. age is effacted on social dynamism.at alternation in efficiency institutional diverse has affected analog conflict organization crack job. The CEO tenure as a criterion is extent of decision making horizon of managers. In this research ability, tenure, optimism and age are used as individual Characteristics of managers. The sample of this study includes information on 105 companies accepted in Tehran stock exchange during 2013-2017. The results of data analysis indicated that the behavioral Characteristics did not have a significant effect on stock market inefficiency.
Keyword: overconfidence, ability, tenure, age, stock price crash risk, TSE.
فهرست منابع
احمدپور،احمد،زارع بهنمیری،محمدجواد و حیدری رستمی،کرامت اله، (1393)،بررسی تاثیر ویژگیهای شرکت بر ریسک سقوط قیمت سهام در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، بورس اوراق بهادار ،دوره 7، شماره28 ، زمستان 1393 ،ص29-45 .
براری نوکاشتی،صغری،بنی مهد، بهمن ویعقوب نژاد، احمد،(1397)، «انعطاف پذیری حسابداری و خوش بینی مدیران:آزمون تئوری اختیارات مدیریتی»، دوره 11، شماره37 ، تابستان 1397 ،ص1-14 .
توانگر، افسانه وکیوان فر، مختار،(1398)، «تاثیر محافظه کاری حسابداری بر کوته بینی مدیران بیش اطمینان: شواهد تجربی از شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران»،حسابداری مدیریت، دوره 12، شماره40 ، بهار 1398 ،ص15-27 .
توانگر حمزه کلایی،افسانه،اسکافی اصل،مهدی،(1397)، «ارتباطبین قدرت مدیرعامل،ویژگیهای کمیته حسابرسی وکیفیت کنترل داخلی». پژوهشهاي حسابداري مالي و حسابرسي،دوره 10، شماره38 ، تابستان 1397 ،ص187-207 .
جباري،حسين،موسوي،سيدرضا، طالب بيدختي، عباس،(1394)، «بررسي رابطه حاكميت شركتي و دوره تصدي مديرعامل»،پژوهشهاي حسابداري مالي و حسابرسي،دوره 7، شماره25 ، بهار1394،ص97-119 .
حاتمی، امین و محمدی، تیمور و خداداد کاشی، فرهاد و ابوالحسنی هستیانی، اصغر،(1397)،پویایی های نسبت بهینه پوشش ریسک در بازارهای سهام و طلا: رهیافت، فصلنامه اقتصاد مالی، دوره 12 شماره 45، زمستان1397، ص73-92.
خواجوی، شکراله و قدیریان آرانی، محمدحسین (1397)، « عنوان توانایی مدیران، عملکرد مالی و خطر ورشکستگی در شرکتهای پذیرقته شده در بورس اوراق بهادار تهران»، دانش حسابداری، 9(1)، 32=61 .
داداشی، ایمان؛ یحیی زاده فر، محمود و شامخی امیری، عباس (1397)، « تاثیر خوش بینی مدیران بر همزمانی قیمت سهام در شرکتهای پذیرقته شده در بورس اوراق بهادار تهران»، پیشرفتهای حسابداری، 3(75)، ص 159-182
دولو، مریم و امامی، علی(1394)، «بررسی رابطه همزمانی قیمت سهام و نقدشوندگی : شواهدی از بورس اوراق بهادار تهران»، فصلنامه بورس اوراق بهادار، 8 (29)، ص 22-3.
دیانتی دیلمی، زهرا،مظاهری، علی ومرادزاده، مهدی. (1392). «اثر دوره تصدی مدیریت بر ارزش شرکت. هزینه¬های نمایندگی و ریسک اطلاعاتی». پژوهش¬های تجربی حسابداری 3(1)،ص 21-39.
زلفی،حسن،افلاطونی،عباس وبرزآبادی فراهانی،محمد،(1398). «تاثیر مدت تصدی مدیرعامل بر تدارم انتخاب حسابرس در بورس اوراق بهادار تهران». پژوهشهاي حسابداري مالي و حسابرسي،دوره 11، شماره41 ، بهار1398 ،ص1-22.
سلیمانی امیری، غلامرضا وگروه ای، پگاه (1396)، «بررسی اثر اطمینان بیش از حد مدیریت بر ریسک سیستماتیک و غیر سیستماتیک»،پیشرفتهای حسابداری، 9(1) ، ص124-99 .
سجودی، سکینه و جعفری زاده بارنجی، پرویز،(1402)،تاثیر شاخص مدیران خرید صنعت بر شاخص قیمت سهام در ایران، فصلنامه اقتصاد مالی، دوره 17 شماره 640، پاییز1402ص27-44.
شکوه، احمد علی و دامن کشیده، مرجان و هادی نژاد، منیژه،(1396)،برآورد شدت تاثیرگذاری سیاست های پولی بر شاخص قیمت سهام در ایران (مطالعه موردی صنایع پتروشیمی فعال در بورس اوراق بهادار تهران)،
طاهری عابد، رضا؛ علی نژاد ساروکلایی و فغانی ماکرانی، خسرو، ( 1397) «توانایی، دانش مالی مدیران عامل و شفافیت گزارشگری مالی در شرکتهای پذیرقته شده در بورس اوراق بهادار تهران»، پژوهشی دانش حسابداری مالی، 5(2) ص 85-110.
علی¬نژاد، ش؛ بنی¬مهد، ب؛ اوحدی، ف. (1394). «اثر دوره تصدی مدیرعامل بر رشد افزوده شرکت. فصلنامه حسابداری مدیریت». 8(25). ص 1-11.
علیقلی، منصوره و حسینی، سید مهدی(1396)، چگونگی اثرگذاری نوسانات شاخص قیمت سهام بر تغییرات رشد اقتصادی در ایران ( ۹۶-۱۳۷۱)،فصلنامه اقتصاد مالی، دوره 11 شماره 41،زمستان 1396ص201-224.
فروغی،داریوش وساکیانی،امین(1397)، «تاثیر توانایی مدیریتی بر ریسک سقوط قیمت سهام»، پژوهش های حسابداری و حسابرسی،دوره 10 شماره 40،زمستان 1397ص47-68.
فروغی، داریوش و نخبه فلاح، زهرا (1392)، «تاثیر اطمینان بیش از حد مدیریتی بر محافظه کاری شرطی و غیرشرطی»، پژوهش های حسابداری مالی، 6(1)، ص 44-27.
فروغی، داریوش و فرجامی، ملیحه (1394)، «تاثیر همزمانی قیمت سهام و نوسان های بازده سهام بر نقدشوندگی سهام در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران».مدیریت دارایی و تامین مالی، 3(4) 85-98.
قادری، کاوه؛ قادری، صلاح الدین وقادری، سامان ( 1396)، «تاثیر عامل رفتاری اطمینان بخش بیش از حد مدبران بر اثربخشی مدیریت ریسک در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران». پژوهش های حسابداری و مالی، 10(37)، 243-272.
ممتازیان ، علیرضا؛ کاظم نژاد، مصطفی، (1395)، «بررسی رابطه بین قابلیت های مدیریت و عملکرد با استفاده از تحلیل پوششی داده ها: مطالعه تجربی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران». پژوهش های تجربی حسابداری، 5(4)، 88-65 .
مرادی، جواد و قدیریان آرانی، محمدحسین. (1396)، «بيشاعتمادي مديريت و تجديد ارائهي صورتهاي مالي:شواهدي از بورس اوراق بهادار تهران،». پیشرفت های حسابداری، (1)9 ، 192-169.
مرادی،جوادوولی پور،هاشم و قلمی،مرجان. (1390)، «تاثیر محافظه کاری حسابداری بر کاهش ریسک سقوط سهام».حسابداری مدیریت، 11(4)، 106-93 .
نیک بخت ، محمدرضا و دهقانی، علی اصغر و قوهستانی ،سمانه. (1396)،«بررسی اثرگذاری قابلیتهای مدیران ، براطمینان بیش از حد و نگرش در انتخاب راهبرد». پیشرفتهای حسابداری،(2)9، 178- 151.
یوسفی اصل، فرزانه؛ ملانظری، مهناز وسلیمانی امیری، غلامرضا، (1393)،«تبیین مدل شفافیت گزارشگری مالی».پژوهش های حسابداری، 2: 1-38.
Ahmad, R. & Habib, Y. (2018). Overconfident Managers and External Financing Choice: Evidence from Pakistan. Retrieved from: http://dx.doi.org/10.2139/ ssrn.3106526.
Ahiazu, A. I. (1989). The "Theory A" system of work organization for the modern African workplace. International Studies of Management and Organization,19(1): 6-27.
Andreou, P., Ehrlich, D., & Louca, C. (2013). Managerial ability and firm performance: Evidence from the global financial crisis. In European Financial Management Association, Annual Conference.
Acquaah, M., Chi, T. (2007). A longitudinal analysis of the impact of firm resources and industry characteristics on firm-specific profitability. Journal of Management & Governance, 11(3), 179-213.
Andreou, P.C., Ehrlich, D., Louca, C. (2013). Managerial ability and firm performance: Evidence from the global financial crisis. Working Paper, University of Technology, Department of Commerce, Finance and Shipping: Cyprus.
Andreou, P.C., Karasamani, I., Louca, C., Ehrlich, D. (2017). The impact of managerial ability on crisis-period corporate investment. Journal of Business Research, 79, 107- 122.
Angelini, V. & Cavapozzi, D. (2017). Dispositional optimism and stock investments. Journal of Economic Psychology, 59, 113-128.
Barros, L., & Silveira, A. (2009). Overconfidence, managerial optimism, and the determinants of capital structure. Brazilian Review of Financeو 6(3), 293-335.
Barney, J. (1991). Firm resources and sustained competitive advantage. Journal of Management, 17(1), 99-120.
Ben Mohamed, E., Fairchild, R. & Bouri, A. (2014). Investment cash flow sensitivity under managerial optimism: New evidence from NYSE panel data firms. Journal of Economics, Finance and Administrative Science, 19, 11–18.
Campbell, J.Y., Hilscher, J., Szilagyi, J. (2008). In search of distress risk. Journal of Finance, 63(6), 2899-2939.
Campbell, T. C., Galleyer, M., Johnson S. A., Rutherford, J., & Stanley, B. W. (2011). CEO optimism and forced turnover. Journal of Financial Economics, 101(3), 695- 712.
Chang, Shu-Ling, Hwang, Long-Jainn, Li, Chun-An, Jhou, Cian-Ting(2018). Managerial overconfidence and earnings management. International Journal of Organizational Innovation, 10(3), 189-205.
Chemmanur, T.J., Paeglis, I. (2005). Management quality, certification, and initial public offerings. Journal of Financial Economics, 76(2), 331-368.
Chemmanur, T.J., Paeglis, I., Simonyan, K. (2009). Management quality, financial and investment policies, and asymmetric information. Journal of Financial and Quantitative Analysis, 44(5), 1045-1079.
Demerjian, P., Lev, B., McVay, S. (2012). Quantifying managerial ability: A new measure and validity tests. Management Science, 58(7), 1229-1248.
Demerjian, P.R., Lev, B., Lewis, M.F., McVay, S.E. (2013). Managerial ability and earnings quality. The Accounting Review, 88(2), 463-498.
Duellman, S., Hurwitz, H., & Sun, Y. (2015). Managerial overconfidence and audit fees. Journal of Contemporary Accounting & Economics, 11(2), 148-165.
Heaton, J. B. (2002). Managerial optimism and corporate finance. Financial Management, 31, 33-45
Hambrick, D.C. Geletkanycz, M.A. Fredrickson, J.W. (1993) . Top executive commitment to the status quo: some tests of its determinants. Strategic Management Journal 14, 401–418.
Kalay, A., Singhal, R., Tashjian, E. (2007). Is chapter 11 costly? Journal of Financial
Economics, 84(3), 772-796.
Kreitner, R., & Kinicki, A. (1992). Organizational behavior. Boston: Irwin McGraw-Hill.
Ocasio, W. (1994) . Political dynamics and the circulation of power: CEO succession in U.S. industrial corporations, 1960–1980. Administrative Science Quarterly, 39, 285–312.
Le Breton-Miller, I. Miller, D. (2006) . Why do some family businesses out-compete? Governance, long-term orientations, and sustainable capability. Entrepreneurship Theory and Practice 30, 731–746.
Malmendier, U., & Tate, G. (2005). CEO overconfidence and corporate investment. Journal of Financ, 60(6), 2661-2700.
McClelland PL. Liang X. Barker III VL (2010) . CEO commitment to the status quo: replication and extension using content analysis. Journal of Management;36,125-177.
Murad Antia. Christos Pantzalis. Jung Chul Park b. (2010) CEO decision horizon and firm performance: An empirical investigation. Journal of Corporate Finance 1-14.
Newton, G.W. (1998). Bankruptcy Insolvency Accounting Practice and Procedure, New
Jersey: John Wiley & Sons Inc.
Newton, G. W. (2010). Bankruptcy and Insolvency Accounting, Practice and Procedure, Vol. 1, 7th Ed, John Wiley and Sons, Inc., Hoboken, New Jersey.
Walter, F., & Scheibe, S. (2013). A literature review and emotion-based model of age and leadership: New directions for the trait approach. The leadership Quarterly, 24: 882-901.
.Watson, D., & Naragon, K. (2012). Positive Affectivity: The Disposition to Experience Positive Emotional States.The Oxford Handbook of Positive Psychology, (2 Ed). Oxford University Press.
Zavertiaeva, M. A., Iturriaga, F. J. & Kuminova, E. V. (2018). Better innovators or more innovators? Managerial overconfidence and corporate R&D. Managerial and Decision Economics, 39(4), 447-461. https://doi.org/10.1002/mde.2917.