An Analysis of the Essence of Waiting Bonds in Jurisprudence; their Challenges and Inefficiencies

Subject Areas : فقه و مبانی حقوق

Manoochehr Ghafoori ¹ , Mohammad Sadeghi ² , Alireza Rajabzadeh ³

1 - PhD. Student, Department of Private Law, Qeshm International Branch, Islamic Azad University, Qeshm, Iran
2 - Assistant Professor, Department of Law, Hormozgan University, Hormozgan, Iran
3 - Assistant Professor, Department of Law, Qeshm International Branch, Islamic Azad University, Qeshm, Iran

Received: 2022-07-21 Accepted : 2022-09-10 Published : 2022-09-23

Keywords: Islamic Financial Affairs, Islamic jurisprudence, Bonds, Waiting Bonds, Islamic Banking,

Abstract :

The present study aims to analyze the essence of waiting bonds in Islamic jurisprudence as well as their challenges and inefficiencies. The research method is descriptive-analytic and data collection was done by library method. The results showed that since bonds rely on loans with interest, they are considered as a type of usury and Harām from the view of Islam. Thus they cannot be used in the Islamic countries for financial provision. To solve this problem, initially corporate bonds were issued; however, because they rely on physical plans, they will become useless when corporations face problems in buying finance and providing cash so financial experts have designed a new monetary tool to deal with this issue. Ultimately, Islamic financial instruments or bonds were produced through creating Islamic banking system. Although they have been release just recently and have not yet been tested amid financial crises and economic fluctuations, as well as other challenges such as religious restrictions, the contradictions between the Fatwās in Islamic financial affairs, the religious risk of using securities in the field of principles, lack of supply, stock-exchange game, lack of essential standards, legal and supervisory challenges, and ownership problems in bonds have created uncertainty in their long term success so the real risk ahead of investors will be immeasurable.

References:

قرآن کریم.

احمدی حاجی‌آبادی، سید روح‌الله (1386). بررسی فقهی - نظری اوراق بهادار اسلامی(صکوک). راهبرد، شماره 12.

باقری، محمود؛ شوشی نسب، نفیسه (1392). مالکیت مستقیم و غیرمستقیم اوراق بهادار. مطالعات حقوق تطبیقی، دوره 4، شماره 2.

حسینی‌زاده مظلومی، سید رضا (1389). بررسی استفاده از صکوک استصناع در تأمین مالی مسکن. تهران: دانشگاه امام صادق(ع).

دره شیری، علی؛ فاضلیان، سید محسن؛ غلامی، حسن (1398). شناسایی و اولویت‌بندی چالش‌های گسترش بازار صکوک در ایران. تحقیقات مالی اسلامی، سال 9، شماره 2، ص611-646.

سروش، ابوذر؛ صادقی، محسن (1387). مدیریت ریسک اوراق بهادار اجاره (صکوک اجاره). اقتصاد اسلامی، سال7، شماره 27.

صالح‌آبادی، علی (1388). بورس‌بازی در بازار سهام از دیدگاه اسلام. مجله پژوهشی دانشگاه امام صادق (ع)، شماره 20.

صالح‌آبادی، علی (1390). بورس‌بازی در بازار سهام از دیدگاه اسلام. کانون کارگزاران بورس و اوراق بهادار، ص13-16.

عبادی، روح‌الله؛ گل‌محمدی، طیبه (1398). بررسی ارتباط ساختار تأمین مالی اقتصاد و بازار سرمایه. ‌اقتصاد و بانکداری اسلامی، شماره27.

عمادی، سید جواد؛ خمیس‌آبادی، زینب (1396). آسیب‌شناسی چالش‌های تأمین مالی اسلامی ‌با تأکید بر اوراق صکوک. رویکردهای پژوهشی نوین در مدیریت و حسابداری، شماره2.

فضل‌الله، بشیر عمر محمد (2006م). تجربه البنک الإسلامی للتنمیه فی دعم التنمیه فی الدول الإسلامیه، والتحدیات المستقبلیه التی تجابه الصناعه المصرفیه الإسلامیه. جده: مجمع الفقه الإسلامی.

فلاح شمس، میرفیض؛ رشنو، زینب (1387). ریسک در صکوک و مصون‌سازی آن براساس موازین شرعی. در: نوزدهمین همایش بانکداری اسلامی.

فلاح شمس، میرفیض؛ شهرآبادی، ابوالفضل؛ معلمی، مرتضی (1393). بررسی و تحلیل ماهیت صکوک استصناع به منظور تعیین ویژگی‌های پروژه‌های دارای قابلیت تأمین مالی به وسیله این اوراق. در: تهران: کنفرانس بین‌المللی توسعه و تعالی کسب‌وکار.

لال‌الدین، محمداکرم (2019م). الإشکالات والضوابط الشرعیه لإصدار الصکوک السیادیه. المالیه التشارکیه للأبحاث والدراسات الفقهیه والقانونیه، رقم اول.

ماجد السید، احمد؛ الهاشمی، ندى (2016). دراسه قطاع الاقتصاد الإسلامی بدوله الإمارات العربیه المتحده. وزاره الاقتصاد لدوله الامارات العربیه المتحده.

الماحی، عصام‌الزین (2004م). تقییم عملیات المصارف الإسلامیه فی أسواق الأو ا رق المالیه المحلیه والأجنبیه وأسواق المعادن الثمینه. عمان، الأردن: الأکادیمیه العربیه للعلوم المالیه والمصرفیه.

مجلسی، محمدباقر (1388). بحار الانوار. قم: انتشارات اسلامیه، ج64.

محقق حلّی، جعفر بن حسن (1403ق). شرایع الاسلام. بی‌جا: دارالهدی للطباعه و النشر، چاپ سوم، ج2.

موسویان، سید عباس (1378-1377). نظریه‏های بهره و ربا. نقد و نظر، سال 5، شماره 1-2.

نیکومرام، ‌هاشم؛ افتخاری اکبری، اکبر (1395). ابزارهای مالی اسلامی‌ گامی ‌جهت تعمیق ابزار  مالی. قابل دسترس در: http://akbareftekhari.ir/fa/Files/Article/Islamic%20financial%20instruments%20as%20financial%20market%20developer.pdf

ورشید، احمد (1374). مطالعاتی در اقتصاد اسلامی. ترجمه محمدجواد مهدوی. مشهد: بنیاد پژوهش‌های آستان قدس رضوی.

یارمحمدی، رضا و همکاران (1396). شناسایی و اولویت‌بندی معیارهای تأمین مالی مطلوب در بازار سرمایه اسلامی ‌از منظر اقتصاد مقاومتی. اقتصاد اسلامی، سال 9، شماره2.

یوسف کمال محمّد (1993م). فقه الاقتصاد النقدی. دار الصابونی دارالهدایه.

 

Al Elsheikh, A.A. & Tanega, J. (2011). Sukuk Structure and its Regulatory Environment in the Kingdom of Saudi Arabia. Law and Financial Markets Review, Vol.5, No.3, p. 188.

IFSB (Islamic Financial Services Board) (2016). Islamic Financial Services Industry Stability Report 2016. Islamic Financial Services Board Malaysia Publishing, Malaysia, p.19.

Nanaeva, Zh.K. (2010). How risky sukuk are: comparative analysis of risks associated with sukuk and conventional bonds. Dissertation submitted in partial fulfillment of the degree of MSc in Finance and Banking.

Reuters (2014). Islamic Finance Looks to Shake off Sukuk Pricing Hitch. Available at:  http://ww.w.reuters.com/article/islamic-finance-sukuk-idUSL6N0O60TQ20140522, 10.09.2016.

Seyed Ali, S. (2005). Islamic Capital Market Products: Developments & Challenges, Available at: https://econpapers.repec.org/paper/risirtiop/0213.htm