Analyzing risky and no risky approach of investment opportunities levels on share return prediction ability

Subject Areas : Financial Knowledge of Securities Analysis

Leila Shirnejhad ¹ , sina kheradyar ² , ebrahim chirani ³

1 - Student of Accounting, Qazvin Branch, Islamic Azad University, Qazvin, Iran
2 - Assistant Professor, Accounting Department, Islamic Azad University, Rasht Branch, Rasht, Iran
3 - Assistant Professor, Department of Business Management, Rasht Branch, Islamic Azad University, Rasht, Iran.

Received: 2021-09-25 Accepted : 2021-09-25 Published : 2021-08-23

Keywords: Investment opportunity levels, share return prediction abilit, risky approach, no risky approach,

Abstract :

The goal of this study is analyzing investors’ decision based on different levels of investment opportunities based on risky and no risky approach on share return prediction ability. In this study, concentration is on using three regression models with replacement ability on variable coefficient of investment opportunities levels that can analyze share return prediction ability from viewpoint of risky and no risky investors. Study sample includes 113 firms from accepted companies in Tehran stock exchange that includes a time period of ten years from the beginning of 2008 to the end of 2017. Results show that only when investment opportunities level is average, share return prediction ability based on risky approach exists, and against, when investment opportunities level is high and low, share return prediction ability is performed based on investment no risky return. Thus, investment opportunities level has important roles on basis of no risky approach on share return prediction ability.

References:

*      اسلامی بیدگلی، غلامرضا؛ تلنگی، احمد، (1384)، همسنجی بازده و ریسک فرصت های جایگذین سرمایه گذاری در ایران، فصلنامه تحقیقات مالی4، شماره 13 و 14.

*      بت شکن، هاشم؛ فرهادی، روح اله. (1395). بده و بستان ریسک و بازده. شواهدی از مدل رگرسیونی چارکی. فصلنامه بورس اوراق بهادار. شماره 33. بهار، سال نهم. صفحه 47-70.

*      بهار مقدم، مهدی؛ پورحیدری، امید و حسین جوکار. (1398). بررسی تمایلات سرمایه گذاران بر نرخ رشد سود مورد انتظار. نشریه علمی دانش مالی تحلیل اوراق بهادار. سال دوازدهم، شماره چهل و دوم، تابستان، صفحه 17-33.

*      درخشنده، سید هادی؛ احمدی، سید علی. (1396). ارزیابی نقش باورهای سرمایه گذاران بر جهت گیری قیمت و حجم معاملات در بازار سرمایه. دانش مالی تحلیل اوراق بهادار، 10(33)، 51-63.

*      سرلک، کبری؛ علیپور، زهرا؛ وکیلی فرد، حمیدرضا. (1391). تاثیر تصمیم گیری احساسی سرمایه گذاران و متغیرهای تکنیک بنیادی بر بازده سهام در بورس اوراق بهادار تهران. فصلنامه علمی پژوهشی دانش مالی تحلیل اوراق بهادار. شماره شانزدهم.

*      کنجکاو منفرد، امیررضا؛  فتحی، سعید؛ رنجبریان، بهرام. (1395). فصلنامه علمی پژوهشی دانش مالی تحلیل اوراق بهادار، سال نهم، شماره سی ام. تابستان.

*      نیکوسخن، معین؛ فدایی نژاد، اسماعیل. (1396). اثر ویژگی های خاص شرکت بر ریسک غیرسیستماتیک اوراق بهادار: شواهدی از بورس اوراق بهادار تهران. فصلنامه بورس اوراق بهادار، شماره 36. زمستان. سال نهم. صفحه 27-5.

*      Abor Godfred. J., and Bokpin, A. (2010), “Investment opportunities, corporate finance, and dividend

*      Alti, A., & Titman, S. (2019). A Dynamic Model of Characteristic-Based Return Predictability (No. w25777). National Bureau of Economic Research.

*      Brown, G.W., Cliff, M.T., 2004. Investor sentiment and the near-term stock market. J. Empir. Finance 11 (1), 1–27.

*      Daniel, Kent and Sheridan Titman, 1997, Evidence on the characteristics of cross-sectional variation in stock returns, Journal of Finance 52, 1-33.

 

*      Fazzari,S.R,.(2000), "Investment-Cash Flow Sensitivities Are Useful: A Comment on Kaplan and zingales.The Quarterly Journal of Economics",115,595-705.

*      Huang, D., Jiang, F., Tu, J., Zhou, G., )2015(. Investor sentiment aligned: A powerful predictor of stock returns. Review of Financial Studies 28, 791-837.

*      Jones, S. and Sharma, R. (2001), “ The association between the investment opportunity set and corporate financing and dividend decisions, some Australian  evidence”, Managerial Finance, 27, pp. 48-64

*      Kallupur , S and M . A .Trombly ,( 2001 )," The Investment Opportunity Set ; Determinants , consequences and Mesurement " Journal of Managerial Finance" ; Volume 27 Number 3 ,PP. 3 - 15.

*      Lamont, O. A. (2000). Investment plans and stock returns. The Journal of Finance, 55(6), 2719-2745.

*      Lewellen, J. W. (2000). On the predictability of stock returns: theory and evidence (Doctoral dissertation, University of Rochester. William E. Simon School of Business Administration).

*      Myers, S. C. (1977), “Determinants of corporate borrowing”, Journal of financial Economics, vol. 5, pp. 145-75.

*      Noura Metawa, M. Kabir Hassan, Saad Metawa, M. Faisal Safa, (2018) "Impact of behavioral factors on investors’ financial decisions: case of the Egyptian stock market", International Journal of Islamic and Middle Eastern Finance and Management.

*      Prombutr, W., & Phengpis, C. (2019). Behavioral-related firm characteristics, risks and determinants of stock returns. Review of Accounting and Finance, 18(1), 95-112.

*      Petit, J. J. G., Lafuente, E. V., & Vieites, A. R. (2019). How information technologies shape investor sentiment: A web-based investor sentiment index. Borsa Istanbul Review.