Financial Constraints and Investment Productivity: Evidence from Iran

Subject Areas : Journal of Capital Market Analysis

Rana Kamali ¹ , Rasoul Baradaran Hasanzadeh ²

1 - Department of Accounting, Ta.C, Islamic Azad University, Tabriz, Iran.
2 - Department of Accounting, Ta.C, Islamic Azad University, Tabriz, Iran.

Received: 2024-06-17 Accepted : 2024-11-27 Published : 2025-12-21

Keywords: financial constraints, Investment Productivity, Tehran Stock Exchange,

Abstract :

Financial Constraints , by reducing the access to funds required for investment, can prevent the adoption of optimal decisions in the field of investment and lead to the loss of investment opportunities for the company. Certainly, the appropriate reaction of companies in facing Financial Constraints can be effective in preventing these negative effects. The discussion of financial limitations is one of the important and fundamental issues for the progress of all companies. Investment can be considered as one of the ways to develop the company and prevent backwardness. In this research, the relationship between financial constraints and investment productivity is investigated. This research is practical in terms of the type of objective and to test the hypotheses using the systematic elimination method, a sample consisting of 153 companies was selected from among the companies admitted to the Tehran Stock Exchange during the years 2016 to 2023 and the regression model Multivariate was used by mixed data method. Based on the analysis, it was found that there is an inverse and significant relationship between financial constraints and investment productivity

References:

 برادران حسن زاده، رسول؛ بادآورنهندی، یونس؛ نگهبان، لیلا.(1393). تاثیر محدودیت‌های مالی و هزینه‌های نمایندگی بر کارایی سرمایه گذاری. پژوهش‌های حسابداری مالی،6(1)؛ 89-106
 پورعلیرضا, کریم, برادران حسن زاده, رسول, بادآور نهندی, یونس, زینالی, مهدی. (1398). ارتباط محدودیت مالی با کارایی سرمایه گذاری و استراتژی سرمایه در گردش. دانش سرمایه‌گذاری، 8(32)، 129-150.
 پورعلیرضا, کریم, برادران حسن زاده, رسول, بادآور نهندی, یونس, زینالی, مهدی. (1398). ارتباط محدودیت مالی با کارایی سرمایه گذاری و استراتژی سرمایه در گردش. دانش سرمایه‌گذاری، 8(32)، 129-150.
 خدادادی داوود، ارمکان، سیداحمد(1399). رابطه ساختار مالکیت شرکت و محدودیت در تأمین مالی در شرکت‌های پذیرفته شده بورس اوراق بهادار تهران. نشریه علمی رویکردهای پژوهشی نوین مدیریت و حسابداری، 4(14)، 115-135.
 دولو، مریم و محمودی، مسعود (1395)، سرمایه در گردش، عملکرد شرکت و محدودیت های مالی، مچله علمی پژوهشی دانش حسابداری مالی، 3(4)، 130-107.
 رضایی حلمیه (1402). بررسی تأثیر محدودیت مالی و نقدشوندگی بر فرصت‌های سرمایه‌گذاری. نشریه علمی رویکردهای پژوهشی نوین مدیریت و حسابداری، 7(24)، 877-888.
 شریف¬پور قشونی، فرزانه؛ جبارزاده کنگرلویی، سعید (1402). بررسی تاثیر محافظه کاری بر رابطه بین اجتناب مالیاتی و کارایی سرمایه گذاری. نشریه علمی رویکردهای پژوهشی نوین مدیریت و حسابداری، 7(24)، 427-439.
 کریمی،فرزاد و صادقی، محسن(1388) محدودیت های مالی داخلی و خارجی و رابطه آن با سرمایه گذاری دارایی های سرمایه ای. فصلنامه علمی پژوهشی حسابداری مالی، 4(88)، 58-43
 محمدعلی تبار اندواری، روح¬الله(1400). تأثیر اجتناب مالیاتی بر رابطه بین سرمایه‌گذاری بیش از حد و محدودیت‌ در تامین مالی با رویکرد مدلسازی معادلات ساختاری. نشریه علمی رویکردهای پژوهشی نوین مدیریت و حسابداری، 5(17)، 149-168.
 یادگاری سمیه؛ نعمت اله زاده مرجان (1402). تأثیر رقابت در بازار بر رابطه بین حاکمیت شرکتی و کارایی سرمایه‌گذاری. نشریه علمی رویکردهای پژوهشی نوین مدیریت و حسابداری، 7(25)، 1077-1094.
 یادگاری، سعید؛ قرشی، صدیقه؛ رجایی زاده هرندی، احسان(1402). تأثیر کیفیت کنترل داخلی بر رابطه بین توانایی مدیریت و کارایی سرمایه‌گذاری در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. نشریه علمی رویکردهای پژوهشی نوین مدیریت و حسابداری، 7(24)، 43-60.
 Almeida, H., and M. Campello.)2007(. Financial Constraints, Asset Tangibility, and Corporate Investment. Review of Financial Studies 20 (5):1429-1460
.  Biddle, G. C., Hilary, G. and Verdi, R. S. (2009). How does Financial Reporting Quality Improve Investment Efficiency? Journal of Accounting and Economics, 48: 112-131.
 Bimo, I.D., Silalahi, E.E. and Kusumadewi, N.L.G.L. (2022), "Corporate governance and investment efficiency in Indonesia: the moderating role of industry competition", Journal of Financial Reporting and Accounting, Vol. 20 No. 2, pp. 371-384.
 Gomariz, F. C. & Ballesta, j. (2014). Financial Reporting Quality, Debt Maturity and Investment Efficiency. Journal of Banking & Finance, Vol.40, Pp. 494–506.
 HE Zhi-yao;JIA Li-ping;(2017) Financing Constraint,Investment Efficiency and Financing Channels Selection,Financial Theory & Practice, 2017-07
 Houcine, A., Zitouni, M. and Srairi, S. (2022), "The impact of corporate governance and IFRS on the relationship between financial reporting quality and investment efficiency in a continental accounting system", EuroMed Journal of Business, Vol. 17 No. 2, pp. 246- 269.
 Modigliani, F., and M. H. Miller. )1958(. The Cost of Capital, Corporation Finance, and the Theory of Investment. American Economic Review 48 (3):261.