-
حرية الوصول المقاله
1 - بررسی تأثیر خوش بینی مدیریتی بر حساسیت سرمایه گذاری به جریان نقدی
الهکرم صالحی روحاله موسوی محمد مرادیبحث حساسیت سرمایه گذاری به جریان نقدی یکی از موضوعاتی است که اخیراً مورد توجه پژوهشگران مالی قرار گرفته است. این شاخص از طریق میزان تغییرات در مخارج سرمایه ای شرکت به ازای یک واحد تغییر در جریان نقدی، اندازه گیری می شود.هدف از این تحقیق بررسی معیار خوش بینی مدیریتی و تا أکثربحث حساسیت سرمایه گذاری به جریان نقدی یکی از موضوعاتی است که اخیراً مورد توجه پژوهشگران مالی قرار گرفته است. این شاخص از طریق میزان تغییرات در مخارج سرمایه ای شرکت به ازای یک واحد تغییر در جریان نقدی، اندازه گیری می شود.هدف از این تحقیق بررسی معیار خوش بینی مدیریتی و تاثیر آن بر حساسیت سرمایه گذاری به جریان نقدی با در نظر گرفتن وجود و یا عدم وجود محدودیت مالی در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. بدین منظور اطلاعات مالی 100 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره زمانی 1386 تا 1392 بررسی گردیدند. تعداد داده های جمع آوری شده برای این پژوهش 700 سال-شرکت می باشد. به منظور انجام آزمون فرضیههای تحقیق از روش رگرسیون چندمتغیره با رویکرد دادههای ترکیبی(Panel Data) و برای انجام روش های آماری از نرم افزارهای SPSS21 و Eviews7 استفاده شده است. نتایج پژوهش ارتباط مثبت و معنادار میان خوش بینی مدیریتی و حساسیت سرمایه گذاری را در میان کل نمونه، و همچنین در میان شرکت های طبقه بندی شده تحت عنوان دارای محدودیت مالی و بدون محدودیت مالی را نشان می دهد. همچنین نتایج حاکی از آن است که حساسیت سرمایه گذاری به جریان نقدی در نتیجه ی خوش بینی مدیریتی در شرکت های دارای محدودیت مالی بیشتر از شرکت های بدون محدودیت مالی است. تفاصيل المقالة -
حرية الوصول المقاله
2 - ارتباط بین قیمتگذاری نادرست سهام و میزان سرمایهگذاریهای شرکت با تأکید بر نقش محدودیتهای مالی و افق زمانی سرمایهگذاری سهامداران
یونس بادآور نهندی الهه سرافرازاین پژوهش به بررسی ارتباط بین قیمتگذاری نادرست سهام و میزان سرمایهگذاریهای شرکت با تأکید بر نقش محدودیتهای مالی و افق زمانی سرمایهگذاری سهامداران در شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران میپردازد. پژوهش حاضر ازلحاظ هدف کاربردی بوده و از بعد روششناسی از أکثراین پژوهش به بررسی ارتباط بین قیمتگذاری نادرست سهام و میزان سرمایهگذاریهای شرکت با تأکید بر نقش محدودیتهای مالی و افق زمانی سرمایهگذاری سهامداران در شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران میپردازد. پژوهش حاضر ازلحاظ هدف کاربردی بوده و از بعد روششناسی از نوع تحقیقات علی (پس رویدادی) است. جامعه آماری پژوهش، شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران میباشد و با استفاده از روش نمونهگیری حذف سیستماتیک، 128 شرکت بهعنوان نمونه پژوهش انتخاب، و دوره زمانی آن بین سالهای 1388 تا 1393 است. روش مورد استفاده جهت جمعآوری اطلاعات، کتابخانهای و برای آزمون فرضیههای پژوهش از رگرسیون خطی چندمتغیره استفاده شده است. نتایج پژوهش نشان میدهد که بین قیمتگذاری نادرست سهام و میزان سرمایهگذاریهای شرکت ارتباط مثبت و معنادار وجود دارد. محدودیتهای مالی و افق زمانی سرمایهگذاری سهامداران بر ارتباط بین قیمتگذاری نادرست سهام و میزان سرمایهگذاریهای شرکت تأثیر ندارد. بین شدت بیش ارزشیابی سهام و میزان سرمایهگذاریهای شرکت ارتباط وجود ندارد همچنین بین شدت کم ارزشیابی سهام و میزان سرمایهگذاریهای شرکت ارتباط وجود ندارد. تفاصيل المقالة -
حرية الوصول المقاله
3 - تاثیر تغییرات ساختار صنعت بانکداری بر سرمایه گذاری شرکت ها
ابراهیم عبدی فرهاد خداداد کاشی یگانه موسوی جهرمیمقاله حاضر به بررسی تاثیر تغییرات ساختار صنعت بانکداری بر سرمایه گذاری شرکت های عضو بورس اوراق بهادار تهران می پردازد. برای این منظور با استفاده از داده های 258 شرکت، طی دوره 1384 تا 1393 و روش گشتاورهای تعمیم یافته پویا، مدل سرمایه گذاری با لحاظ محدودیت مالی برآورد گرد أکثرمقاله حاضر به بررسی تاثیر تغییرات ساختار صنعت بانکداری بر سرمایه گذاری شرکت های عضو بورس اوراق بهادار تهران می پردازد. برای این منظور با استفاده از داده های 258 شرکت، طی دوره 1384 تا 1393 و روش گشتاورهای تعمیم یافته پویا، مدل سرمایه گذاری با لحاظ محدودیت مالی برآورد گردیده است. نتایج تحقیق نشان می دهد که این شرکت ها در زمینه سرمایه گذاری مواجه با محدودیت مالی بوده و تمرکز در صنعت بانکداری با کاهش محدودیت مالی این شرکت ها، توانسته سرمایه گذاری آنها را تحت تاثیر قرار دهد. همچنین نتایج نشان داد که شرکت های کوچک در مقایسه با شرکت های بزرگتر با محدودیت مالی بیشتری در زمینه سرمایه گذاری مواجه بوده و شرکت های بزرگتر توانسته اند از وجود تمرکز در صنعت بانکداری بیشتر از شرکت های کوچک بهره مند گردند. تفاصيل المقالة -
حرية الوصول المقاله
4 - پیش بینی محدودیت مالی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران با بکار گیری روش های Relief-Svm -Chaid
مریم سلمانیان حمیدرضا وکیلی فرد محسن حمیدیان فاطمه صراف رویا دارابیپیش بینی محدودیت مالی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهرانبا بکار گیری روش های Relief-Svm -Chaidچکیدهبحث محدودیتهای مالی یکی از موضوعات اساسی و مهم پیش روی تمام شرکتها میباشد. پیشبینی محدودیت مالی یک پدیده بااهمیت برای سرمایهگذاران، اعتباردهندگان و سایر أکثرپیش بینی محدودیت مالی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهرانبا بکار گیری روش های Relief-Svm -Chaidچکیدهبحث محدودیتهای مالی یکی از موضوعات اساسی و مهم پیش روی تمام شرکتها میباشد. پیشبینی محدودیت مالی یک پدیده بااهمیت برای سرمایهگذاران، اعتباردهندگان و سایر استفادهکنندگان از اطلاعات مالی محسوب میشود. این پژوهش با استفاده از اطلاعات 7 سال مالی طی دوره 1390 الی 1396 و با استفاده از اطلاعات مالی 213 شرکت به بررسی عوامل مؤثر بر محدودیت مالی و پیشبینی آن با استفاده از روش های یادگیری ماشین (الگوریتم طبقه بندی ماشین بردار پشتیبان و الگوریتم قانون گرای چاید) پرداخته است. در گام نخست با استفاده از روش ریلیف از بین متغیرهای اولیه پژوهش تعداد پنج متغیر نسبت وجه نقد عملیاتی بهکل داراییها، اهرم مالی، کیوتوبین، بازده فروش و نسبت مالکان نهادی بهعنوان متغیرهای بااهمیت در پیشبینی محدودیت مالی شرکت ها انتخابشدهاند. همچنین نتایج نشان داد که الگوریتم ماشین بردار پشتیبان با استفاده از دادههای مالی منتخب توانایی پیشبینی محدودیت مالی را با قدرت بالای 80 درصد و همچنین بیشتر از الگوریتم قانونگرا چاید دارد.واژههای کلیدی: محدودیت مالی، روشهای یادگیری ماشین، متغیرهای مالی و حاکمیت شرکتیطبقهبندی موضوعی:M41-B26-C63 تفاصيل المقالة -
حرية الوصول المقاله
5 - تأثیر محدودیت مالی بر چولگی منفی بازده سهام با تأکید بر نقش تعدیلی رتبهبندی اعتباری
زهره حاجیها ایوب قربانیانباشت اخبار بد توسط مدیریت، عامل اساسی ریسک سقوط قیمت سهام است. علاوه بر این، توانایی پنهانسازی اخبار بد توسط مدیران محدود است؛ که اگر میزان پنهانسازی بیشازاندازه باشد، اخبار بد سرریز مینماید و موجب سقوط قیمت سهام میگردد. هدف از انجام پژوهش حاضر، بررسی تأثیر محدود أکثرانباشت اخبار بد توسط مدیریت، عامل اساسی ریسک سقوط قیمت سهام است. علاوه بر این، توانایی پنهانسازی اخبار بد توسط مدیران محدود است؛ که اگر میزان پنهانسازی بیشازاندازه باشد، اخبار بد سرریز مینماید و موجب سقوط قیمت سهام میگردد. هدف از انجام پژوهش حاضر، بررسی تأثیر محدودیت مالی بر نوسان پایین به بالای بازده سهام با توجه به نقش تعدیلی رتبهبندی اعتباری است. بدین منظور 140 شرکت برای دوره زمانی 1391 تا 1396 برای انجام این پژوهش موردبررسی قرار گرفتند. نتایج حاصل از پژوهش نشان میدهد که محدودیت مالی اثر مثبت و معناداری بر نوسان پایین به بالای بازده سهام دارد. همچنین نتایج پژوهش نشان داد که رتبهبندی اعتباری آثار معناداری بر رابطه محدودیت مالی با نوسان پایین به بالای بازده سهام دارد. بهعبارتدیگر در شرکتهایی که رتبه اعتباری پایینی دارند، رابطه محدودیت مالی و نوسان پایین به بالای بازده سهام، شدیدتر است. علاوه بر این، نتایج تحلیل حساسیت (روش GMM) نتایج بهدستآمده پژوهش را تأیید نمود. تفاصيل المقالة -
حرية الوصول المقاله
6 - نظام راهبری شرکتی و محدودیت های مالی (حساسیت سرمایه گذاری به جریان نقد)
نظام الدین رحیمیان رضا جان فدانظام راهبری افضل خواهد توانست، میزانی که سهامداران کنترل کننده می توانند در تملک (سلب مالکیت) نقش ایفا کنند را کاهش دهد و به این ترتیب، محدودیت های مالی شرکت را بکاهد. اگر مدیریت، متعهد به تأکید و تمرکز بر ارزش سهامداران و نظم مالی، شرکت محیط اطلاعاتی شفاف تر، و هیئت مد أکثرنظام راهبری افضل خواهد توانست، میزانی که سهامداران کنترل کننده می توانند در تملک (سلب مالکیت) نقش ایفا کنند را کاهش دهد و به این ترتیب، محدودیت های مالی شرکت را بکاهد. اگر مدیریت، متعهد به تأکید و تمرکز بر ارزش سهامداران و نظم مالی، شرکت محیط اطلاعاتی شفاف تر، و هیئت مدیره استقلال بیشتری از سهامداران کنترل کننده داشته باشد، سلب مالکیت از اقلیت توسط سهامداران کنترل کننده، مشکل تر می شود. هدف اصلی این مطالعه، بررسی تأثیر سازوکارهای نظام راهبری شرکتی بر محدودیت های مالی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. نمونه مورد استفاده در این مطالعه، مشتمل بر 102 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال های 1386 تا 1390 است و برای آزمون فرضیه ها از روش های رگرسیون خطی و خوشه بندی استفاده شده است. نتایج پژوهش نشان می دهد که تعداد سهامداران عمده و استقلال هیئت مدیره، تأثیر افزایشی و معنادار بر محدودیت های مالی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران دارند. تفاصيل المقالة -
حرية الوصول المقاله
7 - تحلیل حساسیت تاثیر جریان نقدی بر محدودیت مالی بر اساس مدل بائو
معصومه هزارخوانی شادی شاهوردیانی ایمان جوکارهدف از این تحقیق بررسی حساسیت جریان نقدی- وجه نقد در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. برای این منظور تعداد 124 شرکت از شرکت های پذیرفته شده به عنوان شرکت های نمونه انتخاب گردیدند. در این تحقیق همچنین تفاوت حساسیت جریان نقدی به وجه نقد در شرکت های با أکثرهدف از این تحقیق بررسی حساسیت جریان نقدی- وجه نقد در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. برای این منظور تعداد 124 شرکت از شرکت های پذیرفته شده به عنوان شرکت های نمونه انتخاب گردیدند. در این تحقیق همچنین تفاوت حساسیت جریان نقدی به وجه نقد در شرکت های با جریان نقد منفی، به نسبت سایر شرکت ها، نیز مورد بررسی قرار گرفت. نتایج تحقیق نشان داد که الگوی حساسیت جریان نقدی وجه نقد در شرکت های با جریان نقد منفی، به نسبت سایر شرکت ها، دارای تفاوت است. نتایج دیگر تحقیق همچنین بیانگر این موضوع بود که اهمیت حساسیت جریان نقدی وجه نقد در شرکت های با محدودیت مالی بالا کمتر از شرکت های با محدودیت مالی پایین است. همچنین نتایج نشان داد که نظارت خارجی می تواند بر ارزش حساسیت جریان نقدی وجه نقد تاثیرگذار باشد، زیرا نتایج تحقیق نشان داد که در شرکت های با نظارت خارجی بالا، حساسیت جریان نقدی وجه نقد از اهمیت بیشتری برخوردار است. تفاصيل المقالة -
حرية الوصول المقاله
8 - Firm Value, Tax Evasion, Tax Planning Opportunity and Financial Crisis of Firms
Navid Paidarmanesh Alireza Mehrazin Mohammad Reza Abbas zadeh Abolghassem MassihabadeeThe purpose of this research is to investigate the reasons for tax evasion in companies, which uses two independent variables (financial constraints and tax planning opportunities) and tow dependent variable (firm value and tax evasion by tax difference method) in the f أکثرThe purpose of this research is to investigate the reasons for tax evasion in companies, which uses two independent variables (financial constraints and tax planning opportunities) and tow dependent variable (firm value and tax evasion by tax difference method) in the form of 13 models. The 11 indicators have been considered for the variable of financial constraints of companies, and the model is implemented for all these indicators. The research was conducted in the 5-year period from 2015 to 2019 in the Tehran Stock Exchange, and Eviews software was used to analyse the data and fit them for 3 research hypotheses. The results of the research show that the opportunity for tax planning has a negative effect on the value of the company, and the increase in the opportunity for tax planning and subsequently tax evasion causes a decrease in the value of the company. Also, the research results showed that there is a significant relationship between tax planning opportunity and tax evasion (by tax differences method) of companies, while there is no positive relationship between financial constraints and tax evasion (by tax difference method) in companies that have tax planning opportunities. تفاصيل المقالة -
حرية الوصول المقاله
9 - Investigating the Effect of Financial Constraints and Different Levels of Agency Cost on Investment Efficiency
Mahdi Agah Hossein Malekpoor Arman BagheriThis research attempts to investigate the effect of financial constraints and different levels of agency costs on the investment efficiency of companies in Iran. Following the design of the financial risk assessment indexes, the transaction information was collected fro أکثرThis research attempts to investigate the effect of financial constraints and different levels of agency costs on the investment efficiency of companies in Iran. Following the design of the financial risk assessment indexes, the transaction information was collected from the Stock Exchange in the five-year period of 2011-2015. The statistical sample consists of 128 companies selected by sampling method based on Cochran formula in which totally obtained 640 year-firm data. Linear regression and correlation were used to investigate the hypotheses of the research. Also Eviews software was used to analyse the data and test the hypotheses. What is summarized in the overall conclusion of the research hypothesis test is that financial constraints are effective on investment performance based on the indicators (kz) and (ww), as well as the various levels of agency costs, including high and low agency costs effect on investment efficiency. تفاصيل المقالة -
حرية الوصول المقاله
10 - ارتباط بین حاکمیت شرکتی و رشد شرکت با تاکید بر نقش محدودیت مالی
قاسم نصرت یونس بادآور نهندیهدف این تحقیق مطالعه ارتباط بین حاکمیت شرکتی و رشد شرکت با تاکید بر نقش محدودیت مالی در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. برای رسیدن به این هدف در این پژوهش با استفاده از نمونه آماری 121 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران که شامل 726 مشاهد أکثرهدف این تحقیق مطالعه ارتباط بین حاکمیت شرکتی و رشد شرکت با تاکید بر نقش محدودیت مالی در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. برای رسیدن به این هدف در این پژوهش با استفاده از نمونه آماری 121 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران که شامل 726 مشاهده بین سال های 1389 تا 1394 می باشد به آزمون فرضیه ها پرداخته شد. جهت اندازه گیری حاکمیت شرکتی از 2 شاخص (تمرکز مالکیت و درصد مالکیت نهادی) و برای اندازه گیری رشد شرکت از سه شاخص(رشد داراییها، رشد فروش و رشد سود) استفاده گردید و برای اندازهگیری محدودیت مالی از شاخص کاپلان و زینگلاس که توسط راعی و حصارزاده (1388) مطابق با محیط ایران تعدیل شده است استفاده گردید. نتایج حاصل از تحقیق نشان داد که بین مالکیت نهادی و تمرکز مالکیت با رشد شرکت ارتباط مثبت معنی داری وجود دارد و محدودیت مالی بر رابطه بین حاکمیت شرکتی و رشد شرکت تاثیرگذار نمی باشد. تفاصيل المقالة -
حرية الوصول المقاله
11 - بررسی تاثیر وابستگی تجاری بر عوامل مرتبط با تامین مالی
امیر هادی علی حکیم سعید جبارزاده کنگرلویی هادی کارآمد ثانی نسیم لطفیبه طور کلی در تامین مالی، شرکتهای وابستگی به گروه تجاری منافع بیشتری نسبت به سایر شرکتها دارند زیرا این شرکتها دسترسی بیشتری به منابع مالی دارند و بازارهای سرمایه ای داخلی نیز آنها را پشتیبانی می کنند بر همین اساس در این تحقیق به بررسی تاثیر وابستگی تجاری بر عوامل مرتبط أکثربه طور کلی در تامین مالی، شرکتهای وابستگی به گروه تجاری منافع بیشتری نسبت به سایر شرکتها دارند زیرا این شرکتها دسترسی بیشتری به منابع مالی دارند و بازارهای سرمایه ای داخلی نیز آنها را پشتیبانی می کنند بر همین اساس در این تحقیق به بررسی تاثیر وابستگی تجاری بر عوامل مرتبط با تامین مالی در شرکتهای بورس اوارق بهادار تهران پرداخته شده است. در این تحقیق تعداد 118 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره زمانی 1397-1392 بررسی شده است. جهت آزمون فرضیه ها از مدل های رگرسیون پانلی و آزمون تفاوت استفاده شده، یافته های پژوهش نشان می دهد که شرکت های وابسته به گروه تجاری، نسبت به شرکت های مستقل دارای نسبت اهرم بالاتری هستند بر همین اساس شرکت های وابسته به گروه تجاری، محدودیت های مالی و هزینه های تامین مالی بیشتری نسبت به شرکت های مستقل دارند. و در نهایت اینکه شرکت های وابسته به گروه های تجاری نسبت اهرمی، محدودیت در تامین مالی و هزینه های تامین مالی متفاوتی نسبت به سایر شرکت ها دارند. تفاصيل المقالة -
حرية الوصول المقاله
12 - بررسی ارتباط بین توانایی مدیریت با محدودیت های مالی و ارزش نگهداشت وجه نقد
علیرضا حسن ملکی علی حقانیچکیدههدف این تحقیق بررسی ارتباط بین توانایی مدیریت با محدودیت های مالی و ارزش نگهداشت وجه نقد می باشد. برای اندازه گیری توانایی مدیریت از مدل دمرجیان و همکاران ، برای اندازه گیری ارزش نگهداشت وجه نقد از مدل فالکندر و ونگ و برای سنجش محدودیت های مالی از شاخص و وایت و وو أکثرچکیدههدف این تحقیق بررسی ارتباط بین توانایی مدیریت با محدودیت های مالی و ارزش نگهداشت وجه نقد می باشد. برای اندازه گیری توانایی مدیریت از مدل دمرجیان و همکاران ، برای اندازه گیری ارزش نگهداشت وجه نقد از مدل فالکندر و ونگ و برای سنجش محدودیت های مالی از شاخص و وایت و وو استفاده شد. جامعه آماری تحقیق کلیه شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی 1394 الی 1399 بوده است که برای تعیین حجم نمونه آماری از روش حذف هدفمند استفاده گردید. در نهایت تعداد 151 شرکت به عنوان نمونه آماری انتخاب شد. نتایج آماری نشان داد توانایی مدیریت در شرکت ها سبب کاهش محدودیت های مالی و بهبود ارزش نگهداشت وجه نقد می شود. از این رو می توان نتیجه گرفت که توانایی مدیریت عاملی مهم در بهبود تصمیمات سرمایه گذاری شرکت و کارایی عملیات آن می شود. انتخاب مدیران توانمند منجر به افزایش کارایی و بهره وری در شرکت شده که نتیجه آن می تواند منجر به موفقیت شرکت در صنعت گردد. تفاصيل المقالة -
حرية الوصول المقاله
13 - ارتباط بین مقایسهپذیری صورتهای مالی و فرصتهای رشد شرکت با توجه به نقش میانجی محدودیت مالی و کیفیت گزارشگری مالی
یونس بادآور نهندی محمدرضا عباسی استمال زینب عمرپور مصرکانلوپژوهش حاضر به بررسی ارتباط بین مقایسه پذیری صورتهای مالی و فرصتهای رشد شرکت با توجه به نقش میانجی محدودیت مالی و کیفیت گزارشگری مالی میپردازد. این پژوهش از لحاظ هدف، کاربردی بوده و از بعد روش شناسی همبستگی از نوع علّی (پس رویدادی) میباشد. جامعه آماری پژوهش شرکتهای پ أکثرپژوهش حاضر به بررسی ارتباط بین مقایسه پذیری صورتهای مالی و فرصتهای رشد شرکت با توجه به نقش میانجی محدودیت مالی و کیفیت گزارشگری مالی میپردازد. این پژوهش از لحاظ هدف، کاربردی بوده و از بعد روش شناسی همبستگی از نوع علّی (پس رویدادی) میباشد. جامعه آماری پژوهش شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بوده و با استفاده از روش نمونهگیری حذف سیستماتیک، 129 شرکت بهعنوان نمونه پژوهش انتخاب شده در دورهی زمانی 6 ساله بین سالهای 1395 تا 1400 مورد بررسی قرار گرفتند. نتایج حاصل از پژوهش نشان میدهد که بین مقایسه پذیری صورتهای مالی و فرصتهای رشد شرکت ارتباط مثبت وجود دارد. محدودیت مالی در ارتباط مثبت بین مقایسه پذیری صورتهای مالی و فرصتهای رشد شرکت نقش میانجی دارد. بهعبارتدیگر، مقایسه پذیری صورتهای مالی از طریق کمک به کاهش محدودیت مالی، موجب افزایش فرصتهای رشد شرکت میشود. کیفیت گزارشگری مالی در ارتباط مثبت بین مقایسه پذیری صورتهای مالی و فرصتهای رشد شرکت نقش میانجی دارد. بهعبارتدیگر، مقایسه پذیری صورتهای مالی از طریق کمک به افزایش کیفیت گزارشگری مالی، موجب افزایش فرصتهای رشد شرکت میشود. تفاصيل المقالة -
حرية الوصول المقاله
14 - ارتباط بین سرمایهگذاری شرکتی با نقد شوندگی سهام با تأکید بر نقش محدودیتهای مالی در بازار سرمایۀ ایران
سارا مسیبی رویا دارابیهدف اصلی این پژوهش، بررسی ارتباط بین سرمایهگذاری شرکتی با نقدشوندگی سهام با تأکید بر نقش محدودیتهای مالی در بازار سرمایۀ ایران در شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران، طیِّ دورۀ زمانی 1392 تا 1396 است. برای جمعآوری مبانی نظری پژوهش حاضر از روش کتابخانهای، أکثرهدف اصلی این پژوهش، بررسی ارتباط بین سرمایهگذاری شرکتی با نقدشوندگی سهام با تأکید بر نقش محدودیتهای مالی در بازار سرمایۀ ایران در شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران، طیِّ دورۀ زمانی 1392 تا 1396 است. برای جمعآوری مبانی نظری پژوهش حاضر از روش کتابخانهای، با استفاده از کتابها، پایاننامهها و مقالات و برای جمعآوری اطلاعات آماری از صورتهای مالی و یادداشتهای همراه آن استفاده شده است. روش تجزیه و تحلیل در این پژوهش، روش پانل است و برای تجزیه و تحلیل از نرمافزار EVIEWS7 استفاده شده است. نتایج پژوهش بیانگر این است که بین سرمایهگذاری شرکتی با نقدشوندگی سهام، ارتباط معنادار وجود دارد. همچنین، محدودیت مالی بر رابطۀ بین سرمایهگذاری شرکتی و نقدشوندگی سهام تأثیر معکوس و معناداری دارد. تفاصيل المقالة -
حرية الوصول المقاله
15 - رابطه بین بیشاعتمادی مدیریت، مسئولیتپذیری اجتماعی، عملکرد شرکت و محدودیتهای مالی
محدثه شقاقی شهناز مشایخچکیده هدف از انجام این مقاله بررسی رابطه بین بیشاعتمادی مدیریت و مسئولیتپذیری اجتماعی، بررسی رابطه بین مسئولیتپذیری اجتماعی و عملکرد شرکت با نقش تعدیلکنندگی بیشاعتمادی مدیریت و بررسی رابطه بین مسئولیتپذیری اجتماعی و عملکرد شرکت با نقشی تعدیلکنندگی محدودیتهای م أکثرچکیده هدف از انجام این مقاله بررسی رابطه بین بیشاعتمادی مدیریت و مسئولیتپذیری اجتماعی، بررسی رابطه بین مسئولیتپذیری اجتماعی و عملکرد شرکت با نقش تعدیلکنندگی بیشاعتمادی مدیریت و بررسی رابطه بین مسئولیتپذیری اجتماعی و عملکرد شرکت با نقشی تعدیلکنندگی محدودیتهای مالی میباشد. تحقیق حاضر از منظر هدف از جمله تحقیقات کاربردی و از منظر ماهیت و روش، تحقیق توصیفی-همبستگی است . جامعه آماری این پژوهش شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران (شامل 522 شرکت) میباشد. بر اساس روش نمونهگیری حذف سیستماتیک تعداد 138 شرکت انتخاب شد. سپس با استفاده از داده های جمعآوری شده از نمونه آماری تحقیق، فرضیه های تحقیق مورد آزمون قرار گرفت. برای محاسبه بیشاعتمادی مدیران از معیار نسبت مخارج سرمایهای استفاده گردید. در مورد متغیر مسئولیت اجتماعی، پس از اندازهگیری شاخصهای مسئولیت اجتماعی برای تعیین امتیاز ایفای مسئولیت اجتماعی شرکتهای عضو نمونه از روش تحلیل پوششی دادهها و نرمافزار شرکت بهین کارا پژوه استفاده شده است. نتایج نشان میدهد که بیشاعتمادی مدیران با مسئولیتپذیری اجتماعی شرکت رابطه مثبت و معنیداری دارد. همچنین بیشاعتمادی مدیریت رابطه بین مسئولیتپذیری اجتماعی و عملکرد شرکت را تضعیف میکند و محدودیتهای مالی رابطه بین مسئولیتپذیری اجتماعی و عملکرد شرکت را تعدیل نمیکند. تفاصيل المقالة -
حرية الوصول المقاله
16 - مدل سازی قیمتگذاری توزیع اطلاعات بر مبنای محدودیت تأمین مالی، استراتژی تجاری و راهبری شرکتی با رویکرد معادلات ساختاری Information Distribution Pricing Modeling Based on Financing Constraints, Business Strategy and Corporate Governance with Structural Equation Approach
محمود نوذر پور امیررضا کیقبادیجریان اطلاعات در محیط بازار، رفتار فعالان بازار را تحت تأثیر قرار میدهد. طبیعی است که افراد فعال در بازار، سهم متفاوتی از این گردش اطلاعات داشته باشند. هدف این مقاله، بررسی اثر عوامل محدودیت مالی، استراتژی های تجاری و راهبری شرکتی بر ارزش اطلاعات و تغییرات در توزیع اطل أکثرجریان اطلاعات در محیط بازار، رفتار فعالان بازار را تحت تأثیر قرار میدهد. طبیعی است که افراد فعال در بازار، سهم متفاوتی از این گردش اطلاعات داشته باشند. هدف این مقاله، بررسی اثر عوامل محدودیت مالی، استراتژی های تجاری و راهبری شرکتی بر ارزش اطلاعات و تغییرات در توزیع اطلاعات حسابداری است. به منظور بررسی موضوع مطالعه، پس از استخراج دادههای مربوط به شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران ، از مدل رگرسیونی دادههای ترکیبی برای آزمون فرضیههای تحقیق استفاده شده است. قیمتگذاری عدم تقارن اطلاعاتی، در شرایط محدودیت مالی بالا کاهش مییابد همچنین در سطوح راهبری شرکتی بالاتر، کمتر است از طرف دیگر قیمتگذاری عدم تقارن اطلاعاتی در سطوح با استراتژی جسورانه، بیشتر است. محدودیت مالی منجر به تفاوت در هزینه سرمایه بین شرکتهای دارای عدم تقارن اطلاعاتی بالا با شرکتهای دارای عدم تقارن اطلاعاتی پایین میشود، راهبری شرکتی منجر به افزایش شفافیت اطلاعاتی و مخابره اخبار مساعد به بازار سرمایه شده و استراتژی جسورانه اختیارات بیشتری برای مدیران فراهم می کند، زیرا دنبال کردن استراتژی مبتنی بر بازار و نوآورانه نیازمند سرمایه گذاری در چندین تکنولوژی جدید است تا موجب طراحی محصولات و اکتشاف بازارهای جدید شود.Information Distribution Pricing Modeling Based on Financing Constraints, Business Strategy and Corporate Governance with Structural Equation ApproachMohmoud NozarpourAmirreza KeyghobadiThe flow of information in the market environment affects the behavior of market participants. It is natural for market participants to have a different share of this information flow. The purpose of this article is to investigate the effect of financial constraints, business strategies and corporate governance on the value of information and changes in the distribution of accounting information.In order to investigate the subject of the study, after extracting data related to companies listed on the Tehran Stock Exchange, the composite data regression model has been used to test the research hypotheses.Information asymmetry pricing decreases in the face of high financial constraints. It is also lower at higher levels of corporate governance. On the other hand, pricing information asymmetry is higher at levels with bold strategy.Financial constraints lead to differences in the cost of capital between companies with high information asymmetry and companies with low information asymmetry. , Pursuing a market-based and innovative strategy requires investing in several new technologies to design products and explore new markets. تفاصيل المقالة -
حرية الوصول المقاله
17 - تبیین ناهنجاری اقلام تعهدی و محدودیت مالی از طریق عوامل ارزش و مومنتوم و بررسی تطبیقی عملکرد مدل با مدل های عاملی رقیب از طریق آزمون GRS در شرکت های بورس اوراق بهادار تهران
غلامرضا سلیمانیان داریوش فروغی هادی امیریاساس کار پژوهش حاضر ارائه مدلی عاملی و تبیین ناهنجاری اقلام تعهدی و محدودیت مالی از طریق آن بر مبنای عوامل ارزش، مومنتوم به همراه ریسک بازار و نمایش اثر استفاده همزمان از دوعامل ارزش و مومنتوم با توجه به رابطه منفی و معنی دار بین آنها بوده است. با اعمال محدودیت هایی طی أکثراساس کار پژوهش حاضر ارائه مدلی عاملی و تبیین ناهنجاری اقلام تعهدی و محدودیت مالی از طریق آن بر مبنای عوامل ارزش، مومنتوم به همراه ریسک بازار و نمایش اثر استفاده همزمان از دوعامل ارزش و مومنتوم با توجه به رابطه منفی و معنی دار بین آنها بوده است. با اعمال محدودیت هایی طی دوره زمانی سالهای 1386 الی 1395، تعداد 120 شرکت برای نمونه انتخاب و آزمون شد. نتایج آزمون مدل ها و فرضیات بیانگر وجود همگرایی بین عوامل ارزش و مومنتوم با بازده مازاد سهام در سبدهای ساخته شده بر اساس ویژگی های ارزش/مومنتوم، ارزش/اندازه ، اقلام تعهدی/اندازه، محدودیت مالی/اندازه بوده و این دو عامل منجر به صرف ریسک در سبدهای مصون سازی بر مبنای ویژگی ارزش(مومنتوم)، اقلام تعهدی(اندازه) و محدودیت مالی(اندازه) شده است. همچنین مدل سه عاملی ارزش، مومنتوم به همراه ریسک بازار ، آماره آزمون GRS کمتری را در بین مدل های رقیب داشته است و بهترین عملکرد را نسبت به مدل های قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای نظیر مدل (CAPM) و مدل سه عاملی فاما و فرنچ ارائه داده است. تفاصيل المقالة -
حرية الوصول المقاله
18 - توسعه مالی، محدودیتهای مالی و سرمایهگذاری شرکتها
سمیه پیغمبری فاطمه صمدی احمد یعقوب نژادنسبت سرماگذاری می تواند از معیارهای مختلفی مانند نسبت جریان های نقدی و سود تقسیمی تأثیر بسزایی بپذیرد. سیاست های بلند مدت مدیران به گونه ای می باشد که نسبت جریان های نقدی شرکتها افزایش پیدا کرده و به همان نسبت سود تقسیمی و با افزایش سود تقسیمی میزان سرمایهگذاری در مخا أکثرنسبت سرماگذاری می تواند از معیارهای مختلفی مانند نسبت جریان های نقدی و سود تقسیمی تأثیر بسزایی بپذیرد. سیاست های بلند مدت مدیران به گونه ای می باشد که نسبت جریان های نقدی شرکتها افزایش پیدا کرده و به همان نسبت سود تقسیمی و با افزایش سود تقسیمی میزان سرمایهگذاری در مخارج تحقیق و توسعه . هدف این پژوهش، بررسی رابطه بین توسعه مالی، محدودیتهای مالی و سرمایهگذاری است. این پژوهش از نوع مطالعه کتابخانهای و تحلیلی- علی بوده و مبتنی بر تحلیل دادههای تابلویی (پانل دیتا) است. در این پژوهش اطلاعات مالی 104 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در طی دوره زمانی 1391 تا 1396 بررسی شده است (624 شرکت - سال). نتایج تحقیق نشان می دهد که با توجه به تجزیه و تحلیلهای صورت گرفته در ارتباط با تایید فرضیه اول پژوهش میتوان نتیجه گرفت که توسعه مالی بر نسبت سرمایهگذاری شرکتها تاثیر معنادار و مستقیمی دارد و در نهایت با توجه به تجزیه و تحلیلهای صورت گرفته در ارتباط با تایید فرضیه دوم پژوهش به این نتیجه رسیدیم که محدودیتهای مالی بر نسبت سرمایهگذاری شرکتها تاثیر معنادار و معکوسی دارد. تفاصيل المقالة -
حرية الوصول المقاله
19 - ارزیابی مدل های دلفی در تبیین الگوی روابط بین محدودیتهای مالی، چرخه عمر و مسئولیت پذیری اجتماعی در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
محمدرضا پناهیان حسن قدرتی حسین پناهیان میثم عرب زادهمسئولیت پذیری اجتماعی شرکت شامل مجموعهای از فعالیتها و اقدامات شرکتی است که با هدف خیر برای افراد درون سازمانی نظیر کارکنان یا افراد برون سازمانی شامل تأمین کنندگان، مصرف کنندگان و مردم انجام میدهد. ثمره انگیزههای مسئولیت پذیری اجتماعی شرکت در مدیریت، عملکرد بهتر شر أکثرمسئولیت پذیری اجتماعی شرکت شامل مجموعهای از فعالیتها و اقدامات شرکتی است که با هدف خیر برای افراد درون سازمانی نظیر کارکنان یا افراد برون سازمانی شامل تأمین کنندگان، مصرف کنندگان و مردم انجام میدهد. ثمره انگیزههای مسئولیت پذیری اجتماعی شرکت در مدیریت، عملکرد بهتر شرکت در زمینه تخصیص بهتر منابع سازمانی و اصلاح ساختارهای سازمانی در راستای اهداف ارزش گرای شرکت بوده است. هدف این پژوهش بررسی ارتباط مسئولیت اجتماعی طی مراحل مختلف چرخه عمر بر محدودیتهای مالی شرکت بود که از روش دلفی با نظر ۱۰ نفر از اساتید برتر و استخراج مؤلفههای تاثیرگذار از ادبیات، برای تبیین و مدلسازی ۱۳۷ شرکت عضو بورس اوراق بهادار طی سالهای ۱۳۸۸ تا ۱۳۹۸ صورت پذیرفت. نتایج نشان داد که با توجه به رابطه معکوس کشف شده بین مسئولیت اجتماعی و محدودیتهای مالی بنگاهها در هر مرحله توسعه متمایز با اهداف مسئولیت اجتماعی متفاوتی مواجه بوده و قابلیتهای گوناگونی را در انجام مسئولیت اجتماعی از خود نشان میدهند. همچنین برای شرکتهایی که در مراحل رشد، بلوغ و نزول هستند، هر چه نمرات مسئولیت اجتماعی آنها بالاتر باشد، محدودیتهای مالی کمتری با آنها مواجه میشوند تفاصيل المقالة -
حرية الوصول المقاله
20 - کاربرد روشهای گوسی و شعاعی در پیش بینی محدودیت مالی شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
محمدرضا غلامزاده مهدی فغانی احمد پیفهیکی از مسائل مهم در پیش بینی محدودیت مالی، انتخاب متغیرهای مناسب جهت پیش بینی میباشد. در این پژوهش جهت پیش بینی محدودیت مالی، روش هوش مصنوعی فرآیند گوسی و شبکه عصبی شعاعی را بررسی نمودیم. برای این منظور تعداد 208 شرکت طی سالهای 1390 تا 1396 بهعنوان جامعه آماری انتخاب أکثریکی از مسائل مهم در پیش بینی محدودیت مالی، انتخاب متغیرهای مناسب جهت پیش بینی میباشد. در این پژوهش جهت پیش بینی محدودیت مالی، روش هوش مصنوعی فرآیند گوسی و شبکه عصبی شعاعی را بررسی نمودیم. برای این منظور تعداد 208 شرکت طی سالهای 1390 تا 1396 بهعنوان جامعه آماری انتخاب شدهاند که با توجه به در دسترس بودن اطلاعات، تمام شرکتها بهعنوان نمونه آماری مورد بررسی قرارگرفته است. نتایج این پژوهش که نشان داد روشهای هوش مصنوعی توانایی پیش بینی محدودیت مالی شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران را دارد. بنابراین فرضیه اصلی این پژوهش تأیید میگردد و روشهای شبکه عصبی شعاعی و فرآیند گوسی روش های کارآمد برای پیشبینی محدودیت مالی است. همچنین نتایج پژوهش نشان داد که متغیرهای ارزش شرکت، نسبت وجه نقد عملیاتی به داراییها، اهرم مالی، بازده داراییها، درصد مالکان نهادی دارای بیشترین اهمیت در پیشبینی محدودیت مالی میباشند. تفاصيل المقالة -
حرية الوصول المقاله
21 - نقش تعدیلگر هزینههای تحقیق و توسعه بر رابطه بین محدودیتهای مالی و تقسیم سود بر ارزش شرکتهای دارویی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
حسین اکبری مقدم میثم واحدیان موسی ابراهیمیهدف: در پژوهش حاضر به بررسی نقش هزینههای تحقیق و توسعه بر رابطه بین محدودیتهای مالی و تقسیم سود بر ارزش شرکتهای دارویی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته شده است. ارزشگذاری شرکتها، از ضروریات برنامهریزی برای مدیران و سرمایهگذاران است. اگر شرکت در ایجا أکثرهدف: در پژوهش حاضر به بررسی نقش هزینههای تحقیق و توسعه بر رابطه بین محدودیتهای مالی و تقسیم سود بر ارزش شرکتهای دارویی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته شده است. ارزشگذاری شرکتها، از ضروریات برنامهریزی برای مدیران و سرمایهگذاران است. اگر شرکت در ایجاد ارزش موفق باشد، نهتنها سرمایهگذاران و افراد داخلی شرکتها بلکه در سطح وسیعتر، جامعه از ایجاد ارزش بهرهمند خواهد شد.روششناسی پژوهش: در این پژوهش شرکتهای دارویی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بین سالهای 1398-1391 شامل 34 شرکت مورد بررسی قرار گرفتند. اطلاعات با استفاده از دادههای موجود در نرمافزار رهآورد نوین و بررسی گزارشها و صورتهای مالی از طریق مراجعه به وبگاه رسمی بورس اوراق بهادار تهران جمعآوری شد؛ و آزمونهای همبستگی و رگرسیون فرضیهها با استفاده از نرمافزار ایویوز 10 مورد آزمون قرار گرفت.یافتهها: نتیجه آزمون فرضیه اول نشان داد که رابطه معکوس و معناداری بین محدودیتهای مالی و ارزش شرکتهای دارویی وجود دارد. نتایج حاصل از آزمون فرضیه دوم نشان داد که بین تقسیم سود و ارزش شرکتهای دارویی رابطه مستقیم و معناداری وجود دارد. در نهایت نتایج حاصل از آزمون فرضیه سوم نشان داد که هزینههای تحقیق و توسعه بر رابطه بین محدودیتهای مالی و ارزش شرکت و فرضیه چهارم نیز نشان داد که هزینههای تحقیق و توسعه بر رابطه بین تقسیم سود و ارزش شرکت تأثیر معناداری دارد.اصالت / ارزش افزوده علمی: نتایج این پژوهش علاوه بر توسعه مبانی نظری مخارج تحقیق و توسعه بهویژه در صنعت دارویی کشور به مدیران این صنعت و سرمایهگذاران کمک خواهد کرد تا هزینههای تحقیق و توسعه را با درنظرگرفتن عواملی همچون نحوه تغییر هزینهها با آهنگ تغییر سودآوری شرکتها و تأثیر مثبت هزینههای تحقیق و توسعه در بهینهکردن ارزش شرکتها و اثرات منفی آن هنگام محدودیت مالی در طول زمان در نظر بگیرند. آنچه در این پژوهش برای اولینبار در ایران مورد بررسی قرار گرفت موجب خواهد شد ازاینپس در صنعت داروسازی توجه ویژهای به مخارج تحقیق و توسعه و همچنین نقشی که هزینههای تحقیق و توسعه میتواند بر ارزش شرکت داشته باشد، شود. تفاصيل المقالة