بررسی عوامل تعیین کننده فضای کسب و کار با تاکید بر استرس مالی
محورهای موضوعی : پژوهشنامه اقتصاد و کسب و کارپروانه سلاطین 1 * , زهرا اوروجی 2 , امیر میرزایی 3
1 - استادیار، گروه اقتصاد، واحد فیروزکوه، دانشگاه آزاد اسلامی، فیروزکوه، ایران
2 - کارشناسی ارشد، دانشگاه آزاد اسلامی، واحد علوم و تحقیقات، تهران، ایران
3 - دانشجوی دکترا اقتصاد سلامت، دانشگاه تربیت مدرس، تهران، ایران
کلید واژه: فضای کسب و‌کار, استرس مالی, GARCH, رگرسیون داده‌های ترکیبی.,
چکیده مقاله :
استرس مالی شرایطی است که در آن بازارهای مالی و اقتصاد به احتمال زیاد با آشفتگی مالی مواجه می‌شوند. استرس مالی منجر به ناتوانی موسسات مالی در انجام تعهدات شان و از دست دادن توانایی تخصیص منابع مالی می‌شود. همچنین استرس مالی منجر به گسترش بی‌ثباتی مالی گردیده و با اختلال در عملکرد سیستم مالی بر رشد اقتصادی و فضای کسب و کار آسیب می رساند. در این راستا هدف اصلی این مطالعه بررسی عوامل تعیین کننده فضای کسب و کار با تاکید بر استرس مالی در گروه کشورهای با درآمد متوسط می باشد. در این مطالعه، شاخص استرس مالی توسط مدل GARCH محاسبه شده است. نتایج برآورد مدل با استفاده از روش اثرات ثابت در گروه کشورهای منتخب درآمد متوسط در بازه زمانی 1383- 1400 نشان داد که استرس مالی تاثیر منفی و معنی دار و شاخص‌های فناوری اطلاعات و ارتباطات، نوآوری و بازار پول تاثیر مثبت و معنی دار بر فضای کسبوکار دارند. اما سرمایه انسانی تاثیر معنی داری بر فضای کسب و کار ندارد.
Financial stress is a condition in which financial markets and the economy are likely to experience financial turmoil. Financial stress leads to the inability of financial institutions to fulfill their obligations and the loss of the ability to allocate financial resources. Also, financial stress has led to the expansion of financial instability and by disrupting the functioning of the financial system, it harms economic growth and the business space. In this regard, the main goal of this study is to investigate the factors that determine the business climate with an emphasis on financial stress in the group of middle-income countries. In this study, financial stress index is calculated by GARCH model. The results of the estimation of the model using the fixed effects method in the period of 2021-2004 showed that financial stress has a negative and significant effect and the indicators of information and communication technology, innovation and the money market have a positive and significant effect on the business environment. But human capital does not have a significant effect on the business space.
1. مراد حاصل، نیلوفر.، مزینی، امیرحسین. و پاریاب، سیدحسین. 1387. اثر فناوري اطلاعات و ارتباطات بر فضاي کسبوکار و تسهیل تجاري: فصلنامه اقتصاد و تجارت نوین، شماره 14، پاییز 1387، صص 36-63.
2. حيدريان، مريم.، فلاحتی، علی. و کریمی، محمدشریف. 1398. محاسبه شاخص استرس مالی و تحلیل تاثیرهای آن بر رشد اقتصادی ایران؛ کاربردی از مدل خودرگرسیون مارکف سوئیچینگ. تهران: تحقیقات مالی. دوره 21، شماره 3.
3. حيدريان، مريم.، فلاحتی، علی. و کریمی، محمدشریف. 1399. محاسبه شاخص استرس مالی محلی در استان‌های ایران و تعیین اثرات فضایی و آستانه ای آن بر رشد منطقه ای و اشتغال. تهران: تحقیقات اقتصادی،, دوره 55، شماره 3، پاييز 1399، صص 557 - 584.
4. شاهین‌پور، علی. و کارابولت، کرم. 1398. عقود بانکداری اسالمی و فضای کسب و کار در ایران: مدیریت کسب و کارهای بین‌المللی، دانشکده اقتصاد و مدیریت دانشگاه تبریز، سال دوم، شماره 2 ،تابستان 98، صص14 – 24 .
5. عزیزی، محمد. شعبانی، شیوا. 1396. ارائه مدل مفهومی در تبدیل شرکت¬های کوچک و متوسط به غزال¬ها: فرآیند مدیریت توسعه، دوره 30، شماره 1، صص 136-111.
6. ابراهيمي شقاقي، مرضيه.، رهنمای رودپشتی، فریدون.، مداحی، محمد ابراهیم.، نیکومرام، هاشم. و ترابی، تقی. 1398. مطالعه اثر شاخص استرس مالی بر رشد اقتصادی در ایران (رویکرد مقایسه ای مدل خطی و غیر خطی). دانش مالی تحليل اوراق بهادار، سال 12، شماره 42.
7. اشرفي، يکتا. و فهيمي فر، فاطمه. 1390. بررسي شاخص‌هاي بهبود فضاي کسب و کار با تأکيد بر جايگاه ايران. تهران: بررسي مسائل و سياست‌هاي اقتصادي. شماره 11.
8. امجدي، كاظم. و شافعي، احسان. 1396. تاثیر فناوری اطلاعات و ارتباطات بر شاخص های بهبود فضای کسب و کار کشورها (مکانیزمی جهت ارتقای بهره وری): مدیریت بهره وری (فراسوی مدیریت), دوره 11، شماره 41، صص 203- 223.
9. سلاطین، پروانه. و پوش پارس، مجید. 1398. تأثیر کیفیت مقررات بر فضاي کسب و کار در گروه کشورهاي منتخب: فصلنامه راهبرد توسعه، سال پانزدهم، شماره 4 (پیاپی 60 )، زمستان .1398 صص75-96.
10. سلاطین، پروانه.، نصیری، علی. و امیرعباسی، زهرا. 1396. تأثیر فضای کسبوکار بر جذب سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی: مجله اقتصادی، دوره 17، شماره 5 و 6. صص75-90.
11. شاه آبادی، ابوالفضل.، نظیری، محمدکاظم. و جمشیدی، امیر. 1398. تاثیر فضای کسب و کار بر سرمایه گذاری کشورهای منتخب منطقه منا: مجله مدیریت کسب و کارهای بین المللی، سال سوم، شماره 2، تابستان 99، صص 61-80.
12. شیرکوند، سعید، 1390: بررسي عوامل مؤثر بر سنجش و بهبود فضاي كسب وكار در ايران. 1390.
13. معطوفي، عليرضا و لشكربلوكي، علي. 1395. بررسی ارتباط محافظه کاری مشروط (شرطی) و محافظه کاری غیرمشروط (غیرشرطی) حسابداری با استرس مالی در بورس اوراق بهادار تهران: نشریه بورس اوراق بهادار، شماره 34، تابستان 1395، سال ،9 صص 5 - 25.
14. ولیان، حسن. و معطوفی، علیرضا.1397. بررسی رابطه بین کیفیت سود و استرس مالی در بورس اوراق بهادار تهران. مجله مهندسي مالي و مديريت اوراق بهادار، شماره سي وششم، پائیز 1397، صص 251-272.
1. Aboura, S., & van Roye, B. (2017). Financial stress and economic dynamics: The case of France. International Economics, 149, 57-73.
2. Anderson, G, Aten, B. (2013), “The Role of Government in Business Space”, Palgrave Handbook of Econometrics, American Economic, 102 (1), 94-130.
3. Apostolakisa,G, Giannellisa,N, Papadopoulosa, A. (2019), “Financial stress and asymmetric shocks transmission within the Eurozone. How fragile is the common monetary policy?”. North American Journal of Economics and Finance. 07 June 2019.
4. Arnett, Sarah B. (2012). Fiscal Stress in the U.S. States: An Analysis of Measures and Responses. Dissertation, Georgia State University.
5. Blank, S. (2013). Why the Lean Start-up Changes Everything, Harvard Business Review, 63(5), 72- 91.
6. Cardarelli, R., Elekdag, S., Lall, S. (2009). “Financial stress, downturns, and recoveries”. IMF Working Paper 09/100, International Monetary Fund, Washington.
7. Cevika, E.I., Dibooglu1, S. and Kenc, T. (2013). “Measuring financial stress in Turkey”. Journal of Policy Modeling, 35 (2): 370–383.
8. Darghahi, H., & Nickjoo, F. (2012). Making the Financial Stress Index for Iran's Economy and Investigating its Effects on Economic Growth, Journal of Economic Research, 47 (4), 19- 40. (in Persian)
9. Davig, T., and Hakkio, C., (2010); “What is the effect of financial stress on economic activity?”, Economic Review,p 2- 35.
10. Duca, M.L., and Peltonen, T.A. (2011); “Macro-Financial Vulnerabilities and Future Financial Stress Assessing Systemic Risks and Predicting Systemic Events”. European Central Bank, Working Paper No. 1311
11. Dupreya,T, Klausb,B & Peltonenc,T. (2017), “Dating Systemic Financial Stress Episodes in the EU CountriesII” , Journal of Financial Stability, 12 July 2017.
12. Elsayed,A & Yarovaya,L (2019), “Financial stress dynamics in the MENA region: Evidence from the Arab Spring”, Journal of International Financial Markets, Institutions & Money, 21 May 2019, P20-34.
13. Hakkio,C and Keeton,W. (2009) “Financial Stress: What Is It, How Can It Be Measured, and Why Does It Matter?” , Economic review, second quarter 2009.
14. Hanschel, E., & Monnin, P. (2005). Measuring and forecasting stress in the banking sector: Evidence from Switzerland. BIS Working Paper Νο 22.
15. Hsiao, Y.C. & Hsu, Z.X. (2018). Firm-specific advantages-product innovation capability complementarities and innovation success: A core competency approach, Technology in Society, 55: 78-84.
16. Illing, M. and Liu, Y. (2003); “An Index of Financial Stress for Canada”. Bank of Canada, Working Paper 2003-14.
17. Illing, M., and Liu, Y. (2006); “Measuring Financial Stress in a Developed Country: An Application to Canada”. Journal of Financial Stability, Vol. 2, No. 3, PP. 243-265.
18. Lown, C., and Morgan, D.P. (2006). "The Credit Cycle and the Business Cycle: New Findings Using the Loan Officer Opinion Survey". Journal of Money, Credit, and Banking, 38 (6): 1575-1597.
19. Meijers, Huub. (1999), "Low Inflation in the Economy and the Role of the Internet", MERIT, Maastricht, International Institute on Infonomics, Heerlen.
20. Mouelhi, M. (2013), “ICT & Bisiness space”, University of Linz, Austria.
21. Nelson, W.R., and Perli, R. (2005), “Selected Indicators of Financial Stability”. Available at http://www.ecb.europa.eu/events/pdf/ conferences/jcbrconf4 /Perli.pdf.
22. Oet et al, (2011), “The Financial Stress Index: Identifi cation of Systemic Risk Conditions” , Working papers of the Federal Reserve Bank of Cleveland, Original version: August 2009. Second version: October 28, 2011, p 11-30.
23. Park,C, MercadoJr V. (2014) “Determinants of financial stress in emerging market economies”, Journal of Banking & Finance, August 2014, Pages 199-224
24. Polat,O and Ozkan,I. (2019), “Transmission mechanisms of financial into economic activity in Turkey”, Journal of policy modeling.
25. Rho,C & Saenz,M, (2021), “Financial stress and the probability of sovereign default”, Journal of International Money and Finance, 11 October 2020
26. Sahin, C ,De Haan, J and Neretina,E. (2020), “ Banking stress test effects on returns and risks” ,Journal of Banking and Finance, 1 May 2020.
27. Snyper, L & Ling ho, J. (2014). “The Effect of Privatization on Business Space, An Empirical Analysis, OECD Economic Studies, No. 43.
28. Stonay, F , Morais, I and Triches, D. (2018), “Economic dynamics during periods of financial stress: Evidences from Brazil” , International Review of Economics and Finance,
29. Wadhwani, Sushil, D. (2000), "The Impact of the Internet on uk Inflation ", Delivered at the London school of Economics on 23 February 2000.
30. Zeti A.A. (2014); “Managing Financial Crisis in an Interconnected World: Anticipating the Mega Tidal Waves”. Per Jacobson Lecture. Available at: http://www.perjacobsson.org/ lectures/062914.pdf.