بررسی رابطه احساس ریسک گزارشات سالانه و ادراک ریسک سرمایه‌گذار با استفاده از سیستم معادلات همزمان
محورهای موضوعی : بورس اوراق بهادار
مهدی میرزانیا نوخندان
1
,
اکرم تفتیان
2
1 - گروه حسابداری، واحد یزد، دانشگاه آزاد اسلامی، یزد، ایران.
2 - گرو حسابداری، واحد یزد، دانشگاه آزاد اسلامی، یزد، ایران.
کلید واژه: ادراک ریسک, سیستم معادلات همزمان, احساس ریسک, گزارشات سالانه,
چکیده مقاله :
عوامل ریسک قابل احساس در سطح بازار شامل بخش کوچکی از عوامل احتمالی هستند که شامل عوامل مرتبط با رقابت، تأمین‌کنندگان، کارکنان و مشتریان، تأمین مالی، عملیات خارجی، مقررات، دعاوی قضایی، حاکمیت و محیط‌زیست می‌شود. شدت این شکاف افشا فقط با تلاش‌های نظارتی موردتوجه قرار می‌گیرد که شرکت‌ها را موظف می‌کند ارزیابی‌های کمی و کیفی خود را در مورداحساس ریسک‌ها و عدم قطعیت‌ها موردبحث قرار دهند. یکی از ابعاد مالی رفتاری، ریسک رفتاری است که به ریسک ذهنی یا ریسک ادراک‌شده نیز معروف است؛ که درواقع قضاوت ذهنی سرمایه‌گذاران از ریسک است که ممکن است بیشتر و یا کمتر از ریسک واقعی برآورد گردد. هدف اصلی پژوهش حاضر بررسی رابطه احساس ریسک گزارشات سالانه و ادراک ریسک سرمایه‌گذار است که بر اساس داده‌های شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران در یک بازه زمانی 13 ساله طی سال‌های 1387 تا 1399 انجام‌شده است. برای آزمون فرضیه‌های پژوهش از سیستم معادلات همزمان و تحلیل ضرایب رگرسیون دومرحله‌ای استفاده‌شده است. نتایج برآورد حاکی از آن است که بین تغییر در انحراف معیار بازده ماهانه ، تغییر در ریسک بتا و تغییر در حجم معاملات سهام با تغییرات احساس ریسک گزارشات سالانه رابطه معناداری وجود دارد.
Sentiment risk factors at the market level include a small portion of possible factors that include factors related to competition, suppliers, employees and customers, financing, foreign operations, regulations, lawsuits, governance, the environment. The severity of this disclosure gap is only addressed by regulatory efforts that require companies to discuss their quantitative and qualitative assessments of perceived risks and uncertainties. One of dimensions of behavioral finance is behavioral risk, which is also known mental risk or perceived risk; which actually the investors' subjective judgment of the risk, which may be estimated more or less than the real risk. The main purpose of the present research is investigate the relationship between the risk Sentiment annual reports and the investor's risk Sentiment, which was conducted based on data of companies admitted the Tehran Stock Exchange in 13-year period between 2007 and 2019. To test the hypotheses of the research, the system of simultaneous equations and the analysis of two-stage regression coefficients have been used. The estimation results indicate that there significant relationship between the change in the standard deviation of monthly returns, the change in beta risk, and the change the volume of stock transactions with changes in risk Sentiment of annual reports.
_||_