مدل ادوار تجاری حقیقی با شکلگیری عادات: راه حلی برای معمای صرف سهام
الموضوعات :
1 - استادیار اقتصاد دانشگاه آزاد واحد تنکابن
الکلمات المفتاحية: C22, C11, طبقهبندی JEL: E25 E32, E17, واژگان کلیدی: مدل DSGE, هزینه تعدیل سرمایه, شکلگیری عادات, مدل قیمتگذاری دارائی,
ملخص المقالة :
در ادبیات اقتصادی، شکلگیری عادات در بازتولید برخی از اطلاعات مالی تاریخی موفق بوده است و میتواند مشکلات مربوط به شبیهسازی متغیرهای بازارهای مالی و ادوار تجاری را آسانتر کند. هدف این مقاله بررسی عملکرد شکلگیری عادات با جداییناپذیری بین مصرف و فراغت میباشد. دادههای مورد استفاده در این مقاله مربوط به قیمتهای ثابت 1383 بوده و به طور سالانه برای دوره زمانی 1345-93 میباشند. بر این اساس، پس از لگاریتمگیری از متغیرها با استفاده از فیلتر هدریک- پرسکات، متغیرها روندزدایی شدند. معادلات نهایی الگو، پیرامون وضعیت باثبات خطی شده و با استفاده از رهیافت اُهلیگ (1999) معادلات تصادفی خطی شده، به صورت یک الگوی فضا- حالت در محیط برنامهنویسی Matlab تصریح شد. نتایج نشان میدهد افزودن پارامتر شکلگیری عادات میتواند نسبت شارپ یا نوسانات دارایی بدون ریسک را افزایش دهد و جداناپذیری بین مصرف و فراغت، میتواند معمای صرف سهام را تبیین نماید.
- شاهمرادی، اصغر (1387). بررسی اثرات تغییر قیمتهای انرژی بر سطح قیمت، تولید و رفاه در اقتصاد ایران. طرح پژوهشی مربوط به وزارت اقتصاد و دارایی.
- فخرحسینی، سید فخرالدین، شاهمرادی، اصغر، احسانی، محمد علی (1391). چسبندگی قیمت و دستمزد و سیاست پولی در اقتصاد ایران. فصلنامه پژوهشهای اقتصادی، 12 (1): 1-30.
- فخرحسینی، سید فخرالدین(1393). ادوار تجاری حقیقی تحت ترجیحات مصرفی و فراغت در اقتصاد ایران: رهیافت تعادل عمومی پویای تصادفی. فصلنامه مطالعات اقتصادیِ کاربردی ایران،11:81-106.
- فخرحسینی، سید فخرالدین(1395). مدل دستمزد کارایی پویا با ادوار تجاری واقعی. فصلنامه مدلسازی اقتصادی،10(1): 107-132.
- Boldrin, M., Christiano, L., & J. and Fisher, Jonas D. M.( 2001). Habit Persistence, Asset Returns, and the Business Cycle. American Economic Review, 1: 149–166.
- Campbell, J. Y. & J. H. Cochrene (1999). By force of habit: A consumption-based explanation of aggregate stock market behavior. The Journal of Political Economy, 107: 205–251.
- Campbell, J. Y. (1996). Understanding risk and return. The Journal of Political Economy, 104(2), 298–345.
- Chen, Zhanhui and Cooper, Ilan and Ehling, Paul and Xiouros , Costas: Risk Aversion Sensitive Real Business Cycles. Working paper.
- Constantinides, George M.( 1990). Habit Formation: A Resolution of the Equity Premium Puzzle. Journal of Political Economy, 3: 519–543.
- Fuhrer, Jeffrey C.(2000). Habit Formation in Consumption and Its Implications for Monetary-Policy Models. American Economic Review, 3: 367–390.
- Jermann, U. J. (1998). Asset pricing in production economies. Journal of Monetary Economics, 41: 257–76.
- Lettau, Martin and Uhlig, Harald(2000). Can Habit Formation be Reconciled with Business Cycle Facts? Review of Economic Dynamics, 1: 79–99
- Lucas, R. E. (1987). Asset prices in an exchange economy. Econometrica, 46(6): 1429–45.
- Mehra, R., & Prescott, E. C. (1985). The Equity Premium: A Puzzle. Journal of Monetary Economics: 145–161
- Oh, Jonghyeon: A DSGE Model with Habit Formation and Nonconvex Capital Adjustment Costs. Working paper, August 2011. Department of Economics, The Ohio State University.
- Rietz, T. A., (1988). The equity risk premium: A solution. Journal of Monetary Economics, 22:117–131.
- Uhlig, Harald: A Toolkit for Analyzing Nonlinear Dynamic Stochastic Models Easily. Federal Reserve Bank of Minneapolis.
- Weil, P. (1989). The equity premium puzzle and the risk – free rate puzzle. Journal of Monetary Economics, 24: 401–421.
_||_