ارتباط بین الگوهای تصمیم‌گیری و انتظارات سرمایه‌گذاران از ریسک و بازده سرمایه‌گذاری در ابزارهای مالی بر اساس مدل مارکویتز

الموضوعات : دانش سرمایه‌گذاری

علی بیات ¹ (استادیار حسابداری، دانشگاه آزاد اسلامی، واحد زنجان، گروه حسابداری، زنجان، ایران (نویسنده مسئول))
بهجت آب‌چر ² (دانشجوی کارشناسی ارشد مدیریت بازرگانی-مدیریت مالی، دانشگاه آزاد اسلامی واحد زنجان ،گروه مدیریت، زنجان، ایران.)

تاريخ الإرسال : 18 الجمعة , ربيع الأول, 1436 تاريخ التأكيد : 30 الأحد , جمادى الثانية, 1436 تاريخ الإصدار : 30 الأحد , جمادى الثانية, 1436

الکلمات المفتاحية: سبک‌های تصمیم‌گیری, ادراک ریسک, تمایل به ریسک, بازده مورد انتظار, حرفه ای‌گرایی,

ملخص المقالة :

سبک تصمیم‌گیری افراد بیانگر الگوی عادتی است که آن‌ها در هنگام تصمیم‌گیری مورد استفاده قرار می‌دهند. تمامی تصمیمات سرمایه‌گذاری بر اساس روابط میان ریسک و بازده صورت می‌گیرد. هدف پژوهش بررسی میزان ارتباط بین سبک‌های شناختی تصمیم‌گیری و انتظارات سرمایه‌گذاران از ریسک و بازده سرمایه‌گذاری در ابزارهای مالی است. جامعه آماری تحلیلگران حرفه ای و غیر حرفه ای در سال ۱۳۹۲ می‌باشد. نوع تحقیق، توصیفی استقرایی است. روش اجرای و شیوه آزمون فرضیه ها شبه آزمایشگاهی می‌باشد. نمونه جامعه فوق 150 نفر می‌باشد که با روش نمونه‌گیری تصادفی طبقه‌ای است. نتایج این مطالعه نشان می دهند: بین حرفه ای گرایی سرمایه‌گذاران و ادراک ریسک و تمایل به ریسک رابطه مثبتی وجود دارد. بین بازده مورد انتظار و ادراک ریسک رابطه مثبتی وجود دارد. ادراک ریسک در بین سبک‌های با پیچیدگی شناختی بالا(تحلیلی و ادراکی) بیشتر از سبک‌های با پیچیدگی شناختی پایین (رهنمودی و رفتاری) است. تمایل به ریسک در بین سبک‌های با پیچیدگی شناختی بالا (تحلیلی و ادراکی)بیشتر از سبک‌های با پیچیدگی شناختی پایین(رهنمودی و رفتاری) است. تمایل به ریسک در بین نیمکره غالب چپ مغز بیشتر از نیمکره غالب راست مغز می‌باشد. همچنین شواهد نشان می دهد تفاوتی بین الگوهای رفتاری مردان و زنان در تشکیل پرتفوی سرمایه گذاری وجود ندارد.این یافته ها می تواند اهمیت توجه به الگوهای رفتاری افراد را گوشزد نماید.

المصادر:

آب چر، بهجت(1392). «ارتباط بین سبک‌های شناختی تصمیم‌گیری و انتظارات سرمایه‌گذاران از ریسک و بازده سرمایه‌گذاری در ابزارهای مالی»، پایان نامه کارشناسی ارشدمدیریت بازرگانی- مدیریت مالی، دانشگاه آزاد اسلامی واحد زنجان، استاد راهنما: دکتر علی بیات، دانشکده علوم انسانی و اجتماعی.

هادیزاده مقدم، اکرم؛ طهرانی، مریم.(۱۳۸۷)،”بررسی رابطه بین سبک­های عمومی تصمیم­گیری مدیران در سازمان­های دولتی"، نشریه مدیریت دولتی، دوره۱، شماره۱، پاییز و زمستان،۱۲۳ -۱۳۸.

قائمی، محمدحسین؛ وطن‌پرست ، محمدرضا (۱۳۸۴)."بررسی نقش اطلاعات حسابداری در کاهش عدم تقارن اطلاعاتی در بورس اوراق بهادار تهران"، فصلنامه بررسی‌های حسابداری و حسابرسی، سال۱۲، شماره۴۱، صص۸۵-۱۰۴.

تهرانی، رضا؛ نوربخش، عسگر(۱۳۸۵)."مدیریت سرمایه­گذاری"، تهران، نگاه دانش.

بدری، احمد؛ اصیل زاده، محمد(۱۳۹۰)،"فراواکنشی و دامنه نوسان قیمت:شواهدی از بورس اوراق بهادار تهران"، انجمن حسابداری ایران.

بیات، علی، قدرت الله طالب نیا، زهرا پور زمانی ، احمد یعقوب نژاد ، (۱۳۹۰) ارتباط بین افشای داوطلبانه ، سبک های شناختی تصمیم گیری و عدم تقارن اطلاعاتی : رویکرد مدل پردازش عدسی برنزویک ، مجله حسابداری مدیریت.

پورزمانی، زهرا؛ طالب­نیا، قدرت­ا­لله، بیات، علی (۱۳۹۱)،"ارتباط بین افشاء داوطلبانه، سبک­های شناختی تصمیم­گیری، و اضافه بار اطلاعاتی:بررسی رفتار استفاده­کنندگان در محیط اطلاعاتی بدون ساختار"، مجله حسابداری مدیریت.

ﺑﺎزرﮔﺎن، ﻋﺒﺎس ؛ ﺳﺮﻣﺪ، زﻫﺮه، ﺣﺠﺎزی، اﻟﻬﻪ (۱۳۹۰). "روش ﭘﮋوﻫﺶ در ﻋﻠﻮم رﻓﺘﺎری"، ﺗﻬﺮان: ﻧﺸﺮ آﮔﻪ.

مقیمی، سید محمد؛ رمضان، مجید، (۱۳۸۹)،" پژوهشنامه مدیریت" ، جلد یازدهم، انتشارات راه‌دان، تهران.

نوروزی، صدف، (۱۳۸۱)،"بررسی تأثیر سبک‌های شناختی بر عملکرد دانشجویان "، رساله کارشناسی ارشد مدیریت، دانشگاه فردوسی مشهد، دانشکده اقتصاد و مدیریت.

هرچگانی، مائدهکیانی؛چاشمی، سیدعلینبوی؛ معماریان، عرفان(1393)، بهینهسازیسبدسهامبراساسحداقلسطحپذیرشریسککلواجزایآن بااستفادهازروشالگوریتمژنتیک،"فصلنامهعلمیپژوهشیدانشسرمایه­گذاری" ، سالسوم،شمارهیازدهم،پاییز.

Rowe, A & Boulgarides, J. (1983). “Decision Styles - A Perspective. Leadership & Organization Development Journal, 4(4), 3.

Bayat, A, Tlebnia, G., Poorzamani, Z. (2012). “Investors Behaviour and Information Asymmetry: an Experimental Research in Iran”, Life Science Journal, 2012; 9(4), pp.447-457.

Sadler – Smith, Euyene (2005). “An examination  of  the  general  decision  making  style”, journal  of  managerial  psyehology . Vol 26, no2, p137.

Oliveira, Arnaldo, (2007), “A Discussion Of Rational And Psychological Decision Making Theories And Models: The Search For a Cultural–Ethical Decision s Model”, Electronic Journal of Business Ethics and Organization Studies, Vol 12, No 2, pp 12-13.

Payne, C., S., (2010). “Are investees able to effectively use vast amounts of information available on publicly traded companies? A decision theory approach to investor information analysis”. Nova University Publishers

Bayat, A, Tlebnia, G., Poorzamani, Z. (2012) “firm voluntary disclosure and information overload in the tehran exchange (TSE)”: A Brunswick lens, model approach European of scientific research vol 79 no 4pp 551-564.

Thunholm, Peter (2004), “Decision-Making Style: habit, style or both?”, Journal of Personality and Individual Differences, pp 932-933.

Driver, M., Svensson, K., Amato, R. & Pate, L. (1996, spring). “A human information processing approach to strategic change”. International Studies of Management & Organization, 26(1), 41-58.

Rowe, A & Boulgarides, J. (1987). “Managing with style: A guide to understanding, assessing, and improving decision making”. San Fransisco, CA: Jossey-Bass Inc., Publishers.

Bayat, A, Tlebnia, G., Poorzamani, Z.٫ (2012). “Professionalism, Investors decision making cognitive styles, and Decision Accuracy: Investigate the Iranian Investor’s behavior in unstructured Information environments”, Science Series Data Report, Vol 4, No. 6; Jun 2012, pp. 47-66.

Markowitz H. 1952. Portfolio selection. Journal of Finance, 7(1):pp.77-91.