ارزیابی سبد پرتفوی بهینه با کاربرد معیارهای حسابداری با استفاده از معیارهای تصمیم گیری چند معیاره تحت شرایط عدم قطعیت در بازار سرمایه ایران

الموضوعات : دانش مالی تحلیل اوراق بهادار

کامران تقی زاده ¹ (گروه مدیریت ، واحد مسجدسلیمان ، دانشگاه آزاد اسلامی ، مسجدسلیمان ، ایران)
اله کرم صالحی ² (استادیار گروه حسابداری، واحد مسجدسلیمان، دانشگاه آزاد اسلامی، مسجدسلیمان، ایران. (نویسنده مسئول))
صابر ملاعلیزاده زواردهی ³ (استادیار گروه مهندسی صنایع، واحد مسجدسلیمان، دانشگاه آزاد اسلامی، مسجدسلیمان، ایران)
علی محمودی راد ⁴ (استادیار گروه ریاضی کاربردی، واحد مسجدسلیمان، دانشگاه آزاد اسلامی، مسجدسلیمان، ایران.)

تاريخ الإرسال : 08 الثلاثاء , جمادى الثانية, 1443 تاريخ التأكيد : 08 الثلاثاء , جمادى الثانية, 1443 تاريخ الإصدار : 17 الإثنين , ربيع الثاني, 1443

الکلمات المفتاحية: سبد پرتفوی, چند معیاره, سهام, معیارهای حسابداری,

ملخص المقالة :

این پژوهش با هدف ارزیابی سبد پرتفوی بهینه با کاربرد معیارهای حسابداری با استفاده از معیارهای تصمیم گیری چند معیاره تحت شرایط عدم قطعیت در بازار سرمایه ایران شکل گرفت. این مطالعه از نوع آمیخته اکتشافی بود و جامعه آن در بخش کیفی شامل مدیران شرکت های بورس اوراق بهادار تهران و اساتید دانشگاهی و در بخش کمی نمونه آماری ، 30 نفر از مدیران و کارشناسان شرکت های بورسی بودند که به روش هدفمند در دسترس انتخاب و در تحقیق مشارکت یافتند. یافته های کمی که بر اساس شناسایی یافته های کیفی صورت پذیرفت، نشان داد معیارهای کلی بر اساس روش AHP در معیارهای حسابداری به ترتیب شامل مقوله های ریسک غیرسیستماتیک؛ 2) ریسک تعهدات مالی؛ 3) ریسک سود عملیاتی؛ 4) ریسک فعالیت های سرمایه گذاری؛ 5) ریسک عملکرد مالی شرکت می باشند. سپس برای تعیین ضریب اهمیت هریک از زیر معیارها از روش های ، AHP، الکتره و تاپسیس استفاده شد و نتایج نشان داد که زیرمعیارهای کاهش نرخ بازده دارایی ها، ریسک درآمد فروش شرکت ها و ریسک سود خالص، به ترتیب دارای رتبه های اول، دوم و سوم از لحاظ میزان اهمیت در بخش حسابداری دارا می باشند.بر اساس نتابج بدست آمده می توان در زمینه معیارهای تصمیم گیری بر اساس معیارهای حسابداری در شرایط عدم قطعیت ایران استفاده نمود.

المصادر:

• جهانخانی، علی. (1393). شیوه‌های تأمین مالی شرکت‌ها در شرایط کنونی بازار سرمایه ایران. ماهنامهحسابدار، 107(108)، 20-27.


• تهرانی، رضا . صیادی نژاد،سکینه. ۱۳۹۵، بررسی تاثیر سرمایه گذاری بیش ازواقع براحتمال سقوط ریزش قیمت سهام درشرکت های پذیرفته شده دربورس اوراق بهادارتهران، اولین کنفرانس بین المللی دستاوردهای نوین پژوهشی در مدیریت،حسابداری و اقتصاد، تهران، دفتر کنفدراسیون بین المللی مخترعین جهان در ایران، دانشگاه جامع علمی کاربردی مینو.


• تهرانی، رضا؛ حصارزاده، رضا (1388). بررسی تأثیر جریان‌های نقدی آزاد و محدودیت تأمین مالی بر سطوح سرمایه‌گذاری.فصلنامه تحقیقات حسابداری، 1(3)، 50-67.


• راعی، رضا؛ سعیدی ،علی (1393).مبانی مهندسی مالی و مدیریت ریسک، سازمان‌ مطالعه ‌و تدوین‌ کتب‌ علوم ‌انسانی ‏‏‌دانشگاهها (سمت)،


• عبدالرحیمیان، محمدحسین؛ قطب الدینی، مهدیه (۱۳۹۷). بهینه سازی سبد سرمایه گذاری با بکارگیری مدل های خطی و مدل شارپ (بورس اوراق بهادار تهران)، اولین همایش ملی مدیریت و اقتصاد با رویکرد اقتصاد مقاومتی، مشهد، دانشگاه پیام نور خراسان رضوی،


• فتحی، سعید؛ توکلی یاسین (1388). بررسی ارتباط بین مدیریت سرمایه در گردش با عملکرد بنگاه‌های اقتصادی پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران.بررسی‌های بازرگانی، 36(27)، 104-116.


• فکوری، محسن؛ صمدی، سمیه (۱۳۹۴). انتخاب پرتفوی بهینه سهام در شرکتهای پذیرفته شده ی بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از الگوریتم مرتب سازی غیرمغلوب و الگوریتم پارتوی نیرومند، کنفرانس بین المللی پژوهشهای نوین در مدیریت، اقتصاد وحسابداری، استانبول، موسسه مدیران ایده پرداز پایتخت ایلیا،


• همت فر، محمود؛ شالباف، محمد (۱۳۹۴). کاربرد AHP فازی جهت انتخاب پورتفولیو در بورس اوراق بهادار تهران، دومین کنفرانس بین المللی اقتصاد، مدیریت، حسابداری با رویکرد ارزش آفرینی، شیراز، موسسه آموزشی مدیران خبره نارون،


• Ayub Usman, Syed Zulfiqar Ali Shah, Qaisar Abbas.(2015).Robust analysis for downside risk in portfolio management for a volatile stock market, Economic Modelling, Volume 44, January, 27(2015), 86-96


• Block, J., Fisch, C., Vismara, S., Andres, R. (2019). Private equity investment criteria: An experimental conjoint analysis of venture capital, business angels, and family offices. Journal of Corporate Finance, 46(58), 329-352.


• Bryan, D., Rafferty,M., Wigan,D(2017). Capital unchained: finance, intangible assets and the double life of capital in the offshore world. Review of International Political Economy,24(12), 56-86.


• Campello, M., Giambona, E.(2013). Real Assets and Capital Structure. Journal of Financial and Quantitative Analysis. 48(5), 1333-1370.


• CFA Institute(2020). CFA Program Curriculum 2020 Level II Volumes 1-6 Box Set. John Wiley & Sons.


• Chen Wenjin, Szeto K. Y..(2012).Mixed time scale strategy in portfolio management, Journal : International Review of Financial Analysis, Volume, 23( 2012), 35–40


• Cogin, L.J., Nj, J.L., Lee, I.(2016). Controlling healthcare professionals: how human resource management influences job attitudes and operational efficiency. Human Resources for Health, 8(10), 25-53.


• Crandall , W., Spillan J. A.(2010). Crisis management in the new strategy landscape, London, England: Sage


• Dang, H.N., Vu, V.T., Ngo, X.T., Hoang, H.T.(2019). Study the Impact of Growth, Firm Size, Capital Structure, and Profitability on Enterprise Value: Evidence of Enterprises in Vietnam, Corporate accounting&finance, 30(31), 144-160


• Davis, J.(2020). The Investment Trusts Handbook 2020. Harriman House Limited,


• Federo, R., Carranza, A.S.(2016). Devising Strategic Plans to improve Organizational Performance of Intergovernmental Organizations.Global Policy, 8(2), 202-212.


• Eshima, Y., Anderson, B. (2017). Firm growth, adaptive capability, and entrepreneurial orientation. Strategic Management Journal,38(3),770-779.


• Jalota Hemant Manoj Thakur Garima Mittal .(2017).A Credibilistic Decision Support System for Portfolio Optimization, Applied Soft Computing 59(53), 512-528


• Lee Miyoung, Kim Daehwan.(2017).On the Use of the Moore-Penrose Generalized Inverse in the Portfolio Optimization Problem, Finance Research Letters , 22(21), 259-267


• Magni(2007)." Residual income and value creation:An investigation into the lost-capital paradigm "Available at: www.ssrn.com


• Nayak S.C., B.B. Misra, H.S. Behera .(2017). Artificial chemical reaction optimization of neural networks for efficient prediction of stock market indices, Ain Shams Engineering Journal, 8(3), 371-390.


• Pavan, C.S. (2016). Strategy, Human Resource Management and Performance: Stroke Line of Ken, Int J Econ Manag Sci 5(3), 379-375.


• Kao-Yi, Tzeng ,Gwo-Hshiung. (2015). Combined soft computing model for value stock selection based on fundamental analysis, Applied Soft Computing, 37(24), 142-155.