ارائه یک روش عددی جهت قیمت گذاری اختیار معامله آمریکایی در بورس کالا (مطالعه موردی گندم و کنجاله سویا)

الموضوعات :

رفیع حسنی مقدم ¹ , حنیف حیدری ² , سید روح الله احمدی حاجی آبادی ³ , عباس ابراهیمی ⁴

1 - گروه آموزشی اقتصاد، دانشگاه دامغان
2 - گروه ریاضی کاربردی، دانشگاه دامغان، دامغان، ایران
3 - گروه اقتصاد ، دانشگاه دامغان
4 - کارشناسی ارشد ریاضی مالی دانشگاه دامغان

تاريخ الإرسال : 10 الجمعة , صفر, 1443 تاريخ التأكيد : 14 الإثنين , ذو القعدة, 1443 تاريخ الإصدار : 27 الأحد , ربيع الأول, 1444

الکلمات المفتاحية: Commodity Exchange, value of option, Finite Differences, volatility, American option,

ملخص المقالة :

اختیار معامله آمریکایی روشی جهت مدیریت ریسک در بورس کالا می باشد.این روش دارای قابلیت اعمال قبل از سر رسید را دارد. ارزش گذاری اختیار معامله آمریکایی در روش تفاضلات متناهی نسبت به روش های دیگر از پیچیدگی کمتری برخوردار بوده و زمان محاسبه‌ی آن به نسبت کم می‌باشد و همچنین با افزایش نمونه و افزایش نوسان، پارامترها دچار اختلال نمی شوند. در این پژوهش با استفاده از روش مذکور اختیار معامله آمریکایی برای دو محصول گندم و کنجاله کلزا با توجه با داده های بورس کالای ایران انجام شده و مشخص شده: الف) ارزش اختیار معامله آمریکایی برای گندم و کنجاله کلزا ازروش درخت دو جمله ای و روش تفاضلات متناهی که با استفاده از الگوریتم ارائه شده در پژوهش و کدنویسی در نرم افزار متلب محاسبه شده تفاوت بسیار کوچک و قابل اغماضی دارند. ب) ارزش اختیار معامله آمریکایی برای گندم بیشتر از کنجاله سویا برای هر دو اختیار خرید و فروش بیشتر است. مهمتین دلیل این موضوع به زیاد بودن نوسان پذیری (σ) قیمت پایه سهام گندم نسبت به کنجاله کلزا است. ج) برآیند اثر تغییر نوسان و تغییر قیمت بر ارزش اختیار معامله، به نفع تغییر نوسان تمام می شود. این موضوع نشان دهنده مهم بودن پارامتر نوسان در ارزش گذاری اختیار معامله می باشد. در نهایت پیشنهاد می‌شود با توجه به اینکه اختیار معامله آمریکایی قابلیت اعمال قبل از سررسید را دارد در بورس کالای ایران برای کالاهای کشاورزی به عنوان یکی از ابزارهای مدیریت ریسک ارائه شود.

المصادر:

[1] Argyriadis, J. A., He, Y. H., Jejjala, V., & Minic, D. (2021). Dynamics of genetic code evolution: The emergence of universality. Physical Review E, 103(5), 052409.

 

[2] Biggs, N., Biggs, N. L., & Norman, B. (1993). Algebraic graph theory (No. 67). Cambridge university press.

 

[3] Bondy, J. A., Murty, U. S. (2008). Graph theory. [Phần G]. Springer.

 

[4] Brouwer, A. E., & Haemers, W. H. (2012). Graph spectrum. In Spectra of graphs (pp. 1-20). Springer, New York, NY.

 

[5] Cvetkovic, D. M., Rowlinson, P., & Simic, S. (2010). An introduction to the theory of graph spectra (pp. 230-231). Cambridge: Cambridge University Press.

 

[6] Godsil, C., & Royle, G. F. (2001). Algebraic graph theory (Vol. 207). Springer Science & Business Media.

 

[7] Hiraki, A. (2003). A characterization of the doubled Grassmann graphs, the doubled Odd graphs, and the Odd graphs by strongly closed subgraphs. European Journal of Combinatorics, 24(2), 161-171.

 

[8] Mirafzal, S. M. (2020). On the automorphism groups of connected bipartite irreducible graphs. Proceedings-athematical Sciences, 130(1), 1-15.

 

[9] Mirafzal, S. M., & Ziaee, M. (2019). A note on the automorphism group of the Hamming graph, Transactions on Combinatorics, Vol. 10 No. 2 (2021), pp. 129-136.