بررسی ارتباط بین نقدشوندگی سهام، حکمرانی مدیران و ارزش شرکت

الموضوعات :

سمیه نجفی ¹ ( گروه حسابداری و مدیریت، واحد شهریار، دانشگاه آزاد اسلامی، شهریار، ایران. )
مرضیه ابراهیمی شقاقی ² ( گروه حسابداری و مدیریت، واحد شهریار، دانشگاه آزاد اسلامی، شهریار، ایران. )
حسین اسلامی مفیدآبادی ³ ( گروه حسابداری و مدیریت، واحد شهریار، دانشگاه آزاد اسلامی، شهریار، ایران. )

تاريخ الإرسال : 03 الجمعة , محرم, 1445 تاريخ التأكيد : 27 الثلاثاء , ذو القعدة, 1445 تاريخ الإصدار : 27 الثلاثاء , ذو القعدة, 1445

الکلمات المفتاحية: ارزش شرکت‌ها, حکمرانی مدیران, نقدشوندگی سهام,

ملخص المقالة :

 هدف: هدف از پژوهش حاضر بررسی ارتباط بین نقدشوندگی سهام، حکمرانی مدیران و ارزش شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران است. موضوع نقدشوندگی در سهام شرکت‌ها از موضوعات مهم در بازار سرمایه برای سرمایه‌گذاران حقیقی و حقوقی است و بررسی اثرگذاری آن بر معیارهای مختلف از جمله حکمرانی مدیران شرکت‌ها و ارزش شرکت‌ها نیز موردبحث بسیاری از اندیشمندان رشته‌های مالی و سرمایه‌گذاری بوده است.

 روش‌شناسی پژوهش: در این پژوهش برای جمع‌آوری داده‌ها از پایگاه ‌داده سازمان بورس اوراق بهادار تهران و همچنین مطالعات کتابخانه‌ای کمک گرفته شده است. روش رگرسیونی مورداستفاده، رگرسیون چندمتغیره بوده است که ساختار داده‌های واردشده به آن از نوع تابلویی سال شرکت بوده است. برای ارزیابی هدف پژوهش دو فرضیه اصلی و سه فرضیه فرعی مطرح شده است که نتایج فرضیه‌ها در سطح معناداری 05/0 مورد ارزیابی قرار گرفته است.

 یافته‌ها: نتایج بررسی فرضیه‌ کلی اول پژوهش بیانگر آن است که ارتباط معناداری میان نقدشوندگی سهام با معیارهای رشد در دارایی‌های شرکت و نیز رشد در اموال، ماشین‌آلات و تجهیزات وجود دارد و نتایج فرضیه کلی دوم نیز نتایج نشان‌دهنده آن است که نقدشوندگی سهام اثر معناداری بر ارزش شرکت دارد.

 اصالت / ارزش‌افزوده علمی: نوآوری این پژوهش به‌کارگیری مفهوم جدید حکمرانی مدیران و محاسبه این متغیر با استفاده از سه شاخص توضیح‌دهنده و نیز بررسی رابطه آن با ارزش شرکت و نقدشوندگی سهام است.

المصادر:

Abrori, A., & Suwitho, S. (2019). Pengaruh profitabilitas, likuiditas, dan solvabilitas terhadap nilai perusahaan. Journal Ilmu Dan Riset Manajemen (JIRM), 8(2).

Admati, A. R., & Pfleiderer, P. (2009). The "Wall Street Walk" and shareholder activism: Exit as a form of voice. The Review of Financial Studies, 22(7), 2645-2685.

Baker, M., & Stein, J. C. (2004). Market liquidity as a sentiment indicator. Journal of financial Markets, 7(3), 271-299.

Chatterjee, S., Hasan, I., John, K., & Yan, A. (2021). Stock liquidity, empire building, and valuation. Journal of Corporate Finance, 70, 102051.

Fang, V. W., Noe, T. H., & Tice, S. (2009). Stock market liquidity and firm value. Journal of financial Economics, 94(1), 150-169.

Gantchev, N., Sevilir, M., & Shivdasani, A. (2020). Activism and empire building. Journal of Financial Economics, 138(2), 526-548.

Gao, P., Jiang, X., & Zhang, G. (2019). Firm value and market liquidity around the adoption of common accounting standards. Journal of Accounting and Economics, 68(1), 101220.

Golmohammadi Shuraki, M. (2021). Investigating the Relationship between Corporate Risk-Taking and stock Liquidity with Firm Value. Journal of Asset Management and Financing, 9(1), 23-40. [In Persian]

Gul, F. A., Krishnamurti, C., Shams, S., & Chowdhury, H. (2020). Corporate social responsibility, overconfident CEOs and empire building: Agency and stakeholder theoretic perspectives. Journal of Business Research, 111, 52-68.

Holmström, B., & Tirole, J. (1993). Market liquidity and performance monitoring. Journal of Political economy, 101(4), 678-709.

Huang, W., & Mazouz, K. (2018). Excess cash, trading continuity, and liquidity risk. Journal of Corporate Finance, 48, 275-291.

Jensen, M. C. (1986). Agency costs of free cash flow, corporate finance, and takeovers. The American economic review, 76(2), 323-329.

Maug, E. (1998). Large shareholders as monitors: Is there a trade‐off between liquidity and control? The journal of finance, 53(1), 65-98.

Modayemzadeh, A. (2019). Investigating the impact of stock liquidity on the quality of information disclosure and company value in companies listed on the Tehran Stock Exchange. 6th National Conference on Humanities and Management Studies. [In Persian]

Osoolian, M., Tajvidi, E., & Pazouki, Y. (2021). Investigating excess cash, firm value and stock liquidity risk in firms with growth opportunities or financial constraints. Accounting and Auditing Review, 28(2), 248-273. [In Persian]

Puri, R. M., Yuliani, Y., & Thamrin, K. M. H. (2024). The Effect Of Company Size And Capital Structure On Firm Value With Profitability As An Intervening Variable. Eduvest-Journal of Universal Studies, 4(4), 2274-2292.

Reschiwati, R., Syahdina, A., & Handayani, S. (2020). Effect of liquidity, profitability, and size of companies on firm value. Utopia y Praxis Latinoamericana, 25(6), 325-332.

Satria, H. (2021). Pengaruh profitabilitas terhadap nilai perusahaan dengan kebijakan dividen sebagai variabel moderating. Cash, 4(2), 134-144.

Weiskirchner-Merten, K. (2023). Capital budgeting and managerial empire building. Accounting and Business Research, 53(4), 416-438.

Zaidi, S. H., & Bhutta, N. T. (2021). Liquidity Synchronization and Asset Valuation in Selected Emerging Asian Economies. Asian Economic and Financial Review, 11(6), 488-500.