فهرست مقالات

• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  1 - تاثیر توسعه مالی در اثرگذاری سرمایه گذاری مستقیم خارجی بر رشد اقتصادی در منطقه خاورمیانه و شمال آفریقا
  مانی موتمنی فائزه آریانی
  این پژوهش برآن است تا نشان دهد توسعه مالی در کشورهای منطقه خاورمیانه و شمال آفریقا پیش شرط مهمبرای اثرگذاری سرمایه گذاری مستقیم خارجی بر رشداقتصادی می باشد. به این منظور اثر بازارهای مالی درتاثیرگذاری سرمایه گذاری مستقیم خارجی بر رشد اقتصادی در این منطقه برای 15 کشور (ا چکیده کامل

  این پژوهش برآن است تا نشان دهد توسعه مالی در کشورهای منطقه خاورمیانه و شمال آفریقا پیش شرط مهمبرای اثرگذاری سرمایه گذاری مستقیم خارجی بر رشداقتصادی می باشد. به این منظور اثر بازارهای مالی درتاثیرگذاری سرمایه گذاری مستقیم خارجی بر رشد اقتصادی در این منطقه برای 15 کشور (اردن، الجزایر، اماراتمتحده عربی، ایران، بحرین، تونس، عمان، مراکش، مصر، یمن، ترکیه، لیبی، قطر، مالت و عربستان سعودی) درفاصله سال های 2001 تا 2010 به وسیله مدل های داده های تابلویی پویا و برآوردگر گشتاورهای تعمیم یافتهارزیابی شده است. نتایج این مطالعه نشان می دهد که در کشورهای منطقه خاورمیانه و شمال آفریقا تأثیر (GMM)سرمایه گذاری مستقیم خارجی بر رشد اقتصادی از کانال توسعه ی بازارهای مالی مثبت و معنادار می باشد. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  2 - طبقه بندی شرکت ها با شاخصKZ و ارتباط تغییرات این شاخص با بازده آتی سهام
  آزیتا جهانشا فاطمه مدانلو
  ساختار مطلوب سرمایه و ترکیب بهینه بدهی و حقوق صاحبان سهام مستلزم انتخاب بهترین روش تامین مالیو انتخاب بهترین زمان مناسب برای تامین مالی است. شرکت ها برای تامین مالی از ثبات لازم برخوردارنمی باشندو به دلایل مختلف اقتصادی دارای محدودیت های منابع مالی هست ند. بنابر این ضرو چکیده کامل

  ساختار مطلوب سرمایه و ترکیب بهینه بدهی و حقوق صاحبان سهام مستلزم انتخاب بهترین روش تامین مالیو انتخاب بهترین زمان مناسب برای تامین مالی است. شرکت ها برای تامین مالی از ثبات لازم برخوردارنمی باشندو به دلایل مختلف اقتصادی دارای محدودیت های منابع مالی هست ند. بنابر این ضرورت دارد که با توجه بهمحدودیت های مذکور، رفتار تامین مالی مورد مطالعه قرار گیرد. هدف این تحقیق، طبقه بندی شرکت ها ی نمونهآماری بر حسب میزان محدودیت مالی آنها و بررسی رابطه آن با بازده آتی سهام است. معیار مورد استفاده برایمی باشد. KZ سنجش سطح محدودیت مالی شرکت ها، شاخصنمونه آماری تحقیق، شامل 109 شرکت از شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد کهداده های آنها در طول سالهای 1384 تا 1388 گردآوری و مورد تجزیه و تحلیل آماری قرار گرفت. نتایج حاکیاز ارتباط معنادار بازده آتی سهام با سطح محدودیت مالی شرکت های نمونه آماری می باشد. بر اساس نتایج، بازدهآتی سهام شرکتهایی که سطح محدودیت مالی پایین تری داشتند؛ بیشتر بوده است. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  3 - تاثیر سرمایه فکری بر کیفیت اطلاعات مالی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
  زهرا دیانتی دیلمی مریم رمضانی
  گزارشات مالی مبنای تصمیمات اقتصادی است که منافع سازمان و در نهایت مالکان را متاثر میکند؛ با اینوجود در خصوص عوامل موثر بر کیفیت اطلاعات مالی خلاء تحقیقاتی شدیدی وجود دارد. از این رو با توجه بهاهمیت ارائه اطلاعات مالی با کیفیت، در تحقیق حاضر به بررسی تاثیر سرمایه فکری بر چکیده کامل

  گزارشات مالی مبنای تصمیمات اقتصادی است که منافع سازمان و در نهایت مالکان را متاثر میکند؛ با اینوجود در خصوص عوامل موثر بر کیفیت اطلاعات مالی خلاء تحقیقاتی شدیدی وجود دارد. از این رو با توجه بهاهمیت ارائه اطلاعات مالی با کیفیت، در تحقیق حاضر به بررسی تاثیر سرمایه فکری بر کیفیت اطلاعات مالیپرداخته شده است. چرا که در اقتصاد دانش محور امروزی، سرمایه فکری به عنوان عامل بسیار مهمی برای ایجادارزش و کسب مزیت رقابتی شناخته شده است. داده های مربوط به متغیرهای سرمایه فکری و کیفیت اطلاعات1380 ) جمع آوری و با استفاده از روش معادلات - مالی مربوط به 94 شرکت بورسی طی سال های ( 1389ساختاری مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفت. نتایج نشان میدهد که در میان اجزای سرمایه فکری، سرمایهساختاری بیشترین همبستگی و سرمایه انسانی و سرمایه فیزیکی در مراتب بعدی قرار دارد. اجزای سرمایه فکریدر مجموع حدود 50 % تغییرات در کیفیت اطلاعات را تبیین می نماید بر این اساس برای ارائه اطلاعات باکیفیت تر ،که منجر به تصمیم گیری مناسب و در نتیجه رونق بازار سرمایه می شود ، سازمان ها باید توجه زیادی بهسرمایه فکری به عنوان منبعی نیرومند برای بهبود عملکرد کسب و کار خود داشته باشند. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  4 - بررسی سودمندی راهبرد سرمایه گذاری معکوس برای کسب بازده و تحلیل حساسیت شاخص های مالی با استفاده از آزمون توکی در بورس اوراق بهادر تهران
  محمود معین الدین شهناز نایب زاده رسول زارع مهرجردی علی فاضل یزدی
  چکیدهدر ادبیات بازارهای سرمایه و مالیه رفتاری، با توجه به واکنش های متفاوت سرمایه گذاران و به منظورافزایش بازده حاصل از سرمایه و کسب بازده مازاد بر بازده مورد انتظار، راهبردهای سرمایه گذاری مختلفیمعرفی و توصیه شده است، یکی از این راهبردها، راهبرد سرمایه گذاری معکوس می ب چکیده کامل

  چکیدهدر ادبیات بازارهای سرمایه و مالیه رفتاری، با توجه به واکنش های متفاوت سرمایه گذاران و به منظورافزایش بازده حاصل از سرمایه و کسب بازده مازاد بر بازده مورد انتظار، راهبردهای سرمایه گذاری مختلفیمعرفی و توصیه شده است، یکی از این راهبردها، راهبرد سرمایه گذاری معکوس می باشد، این راهبرد بر اساسفرضیۀ واکنش بیش از اندازه سرمایه گذاران می باشد. با این وجود اطلاع از نحوه کاربرد راهبرد سرمایه گذاریمعکوس می تواند به سرمایه گذاران در انتخاب سهام مناسب جهت رسیدن به حداکثر بازدهی کمک کند. اینتحقیق به بررسی کسب بازده با استفاده از راهبرد سرمایه گذاری معکوس و تحلیل حساسیت شاخص های مالیدر بورس اوراق بهادار تهران می پردازد. به منظور اجرای تحقیق، ابتدا دوره زمانی تحقیق به 16 دوره تشکیل ونگهداری تقسیم شده و در دوره تشکیل بر اساس 11 متغیر تحقیق(فروش، سودعملیاتی، جریان وجوه نقد عملیاتی،بازده سهام، نسبت فروش به دارایی ها، نسبت سودعملیاتی به سرمایه گذاری، نسبت جریان نقد عملیاتی بهسرمایه گذاری، بازده دارایی ها، بازده حقوق صاحبان سهام، سود هر سهم و نسبت سودخالص به فروش) شرکتها به دو پرتفوی برنده و بازنده تقسیم می شوند و سپس در دوره نگهداری، بازده پرتفوی های برنده و بازندهمحاسبه و مورد مقایسه قرار می گیرد. نتایج آزمون فرضیات تحقیق نشان می دهد که با استفاده از راهبرد سرمایهگذاری معکوس می توان در بورس اوراق بهادار تهران بازده کسب کرد و همچنین سرمایه گذاران در هر دورهتشکیل و نگهداری مختلف به متغیرهای خاصی واکنش بیش از اندازه نشان می دهند. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  5 - طراحی مدلی برای قیمت گذاری بلوک های کنترلی سهام
  حسین اعتمادی طوبی دهقانی عادل آذر علی اصغر انواری رستمی
  چکیدهاین تحقیق به موضوع عوامل موثر بر صرف کنترل و قیمت گذاری بلوک های کنترلی سهام می پردازد و 6416 درصد معامله شده / بلوک سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران با اندازه حداقل 67بین سال های 1385 تا 1390 مورد بررسی قرار گرفته است. اکثراین بلوک ها با قیمت ب چکیده کامل

  چکیدهاین تحقیق به موضوع عوامل موثر بر صرف کنترل و قیمت گذاری بلوک های کنترلی سهام می پردازد و 6416 درصد معامله شده / بلوک سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران با اندازه حداقل 67بین سال های 1385 تا 1390 مورد بررسی قرار گرفته است. اکثراین بلوک ها با قیمت بیشتری نسبت به قیمتبازار سهام معامله شده اند. در این تحقیق ابتدا با استفاده از پیشینه تحقیق و نظرسنجی از خبرگان مالی وسرمایه گذاری عوامل موثر بر قیمت گذاری و پرداخت صرف کنترل از سوی خریداران بلو ک های کنترلی سهامشناسایی و سپس با استفاده از رگرسیون چند متغیره عوامل معنادار تعیین و بعد از آن قیمت بلوک های سهام بااستفاده از این عوامل تخمین و با قیمت های واقعی بلوک های سهام مقایسه شده است. نتایج تحقیق حاکی از ایناست که اندازه بلوک، اندازه شرکت، اهرم مالی، سودآوری و عملکرد قبلی شرکت، سهامدار قبلی بودن خریدار ومهلت پرداخت حصه نقدی در قیمت گذاری بلوک های کنترلی سهام و تعیین صرف کنترل معنادار هستند. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  6 - بررسی ارتباط بین احتمال نکول و ساختار سرمایه با استفاده از مدل KMV و روش پنل دیتا
  شهلا آذری پناه میرفیض فلاح شمس
  چکیدهتاکنون مدل های مختلفی برای پیش بینی وضعیت ریسک اعتباری مشتریان ارائه شده است دراین میاناستفاده از مدلی که تنها متکی برداده های تاریخی نباشد و از داده های بازار نیز به عنوان هشداری درموردوضعیت فعلی مشتری و حتی انتظارات نسبت به وضعیت آینده آن باشد ، ضروری به نظر می ر چکیده کامل

  چکیدهتاکنون مدل های مختلفی برای پیش بینی وضعیت ریسک اعتباری مشتریان ارائه شده است دراین میاناستفاده از مدلی که تنها متکی برداده های تاریخی نباشد و از داده های بازار نیز به عنوان هشداری درموردوضعیت فعلی مشتری و حتی انتظارات نسبت به وضعیت آینده آن باشد ، ضروری به نظر می رسد.در اینپژوهش رابطه بین اجزاء ساختار سرمایه و احتمال نکول شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهرانمورد بررسی قرار گرفته است. داده های تحقیق از نمونه ای چهل تایی از شرکت های سهامی دریافت کننده1383 استخراج شده است.دراین پژوهش ابتدا با به - تسهیلات از بانک های ایرانی در طی سال های 1389احتمال نکول شرکت ها محاسبه گردیده و پس از آن به روش پنل دیتا بین اجزاء ساختار KMV کاربردن مدلاهرم، نوسان بازده دارائی ، بازده سهام و ضریب حساسیت)و ،B/M ، سرمایه (متغیرهای مستقل یعنی اندازه شرکتمتغیر وابسته (احتمال نکول) رگرسیون وسپس آزمون های رگرسیون را انجام داده ایم.نتایج این تحقیق بیانگروجود رابطه معناداربین ساختار سرمایه واحتمال نکول شرکت ها است. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  7 - رویکردی جدید برای تخمین پارامتر حافظه بلندمدت در سریهای زمانی مالی
  سید محمد سیدحسینی مسعود باباخانی سید محمد هاشمی نژاد سید بابک ابراهیمی
  هنگامی که مشاهدات گذشته با آینده دور همبستگی بالایی داشته و رابطه آن ها غیرقابل چشمپوشی استسری زمانی موردمطالعه دارای ویژگی حافظه بلندمدت است. سنجش وجود حافظه بلندمدت در یک سری زمانیکاربردهای فراوانی در حوزههای مختلف مالی دارا میباشد و روشهای مختلفی برای تخمین آن شکل گر چکیده کامل

  هنگامی که مشاهدات گذشته با آینده دور همبستگی بالایی داشته و رابطه آن ها غیرقابل چشمپوشی استسری زمانی موردمطالعه دارای ویژگی حافظه بلندمدت است. سنجش وجود حافظه بلندمدت در یک سری زمانیکاربردهای فراوانی در حوزههای مختلف مالی دارا میباشد و روشهای مختلفی برای تخمین آن شکل گرفتهاست که هر یک از این روشها از نواقصی برخوردار میباشد. رویکر بوتسترپ که در این مقاله برای محاسبهپارامتر حافظه بلندمدت به کار گرفته شد تقریب خوبی برای توزیع نمونهگیری در راستای تخمین پارامتر حافظهرا شکل میدهد. این رویکرد با محدودیتهای کمتری مواجه است و قادر است بخش عظیمی از مشکلاتروشهای گذشته را مرتفع نماید. در این پژوهش از دادههای روزانه شاخص قیمت بورس اوراق بهادار ایران(تهران) در در بازه زمانی دسامبر 2006 الی ژوئن 2010 برای برآورد پارامتر حافظه بلندمدت استفاده شد و نتایجحاصل نشاندهنده بهبود تخمین پارامتر حافظه بلندمدت بود. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  8 - بررسی ضریب واکنش به سود در بورس اوراق بهادار تهران
  حمیدرضا وکیلی فرد علی سعیدی اکبر افتخاری علی آبادی
  مطالعات انجام شده طی سی سال گذشته توسط پژوهشگران بر روی ارتباط بین بازدهی و سود سهام، حاکیاز این نکته است که سود 1و اطلاعات مرتبط باسود، بر بازدهی 2سهام تاثیرگذار است.بسیاری از مطالعات انجام شده با استفاده از مدل رگرسیون ارتباط بازدهی را به عنوان متغیر وابسته با سودبه ع چکیده کامل

  مطالعات انجام شده طی سی سال گذشته توسط پژوهشگران بر روی ارتباط بین بازدهی و سود سهام، حاکیاز این نکته است که سود 1و اطلاعات مرتبط باسود، بر بازدهی 2سهام تاثیرگذار است.بسیاری از مطالعات انجام شده با استفاده از مدل رگرسیون ارتباط بازدهی را به عنوان متغیر وابسته با سودبه عنوان متغیر مستقل مورد بررسی قرار داده اند. نتایج مطالعاتی که بر روی ارتباط بین بازدهی با سود شرکت هاانجام شده است ضریب مشخصی را در بررسی رگرسیون سود غیرمنتظره سالانه به عنوان متغیر مستقل و بازدهیغیرعادی 3به عنوان متغیر وابسته معرفی می کنند.در این پژوهش ضمن بررسی و اندازهگیری اثرات سود اعلامی شرکتهای پربازده و کم بازده در بورس اوراقبهادار تهران در سالهای 1385 و 1389 بر بازدهی آنها و بررسی مقایسهای آنها خواهیم دید که واکنش بازار درمقابل اخبار خوب(تعدیل مثبت سود اعلامی) و بد(تعدیل منفی سود اعلامی) واکنشی بیش از انتظار نیست و ازطرف دیگر حساسیت بازار به اخبار خوب و بد واکنشی احساسی نیست. نتایج این پژوهش وجود تفاوت درضریب واکنش به سود در شرکتهای پربازده و کم بازده را مورد تاکید قرارداده و البته رابطهای معنادار بین اخبارخوب و بد و واکنش بازار را تائید نمیکند، تنها رابطه معنادار مربوط به اخبار بد در شرکتهای کم بازده میباشد؛بدین معنا که بازار در مقابل اخبار بد (تعدیلهای منفی ) مربوط به شرکتهای کم بازده واکنشی بیش از انتظار رانشان میدهد. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  9 - تاثیر شوکهای قیمت نفت بر بازدهی سهام در بورس اوراق بهادار تهران: رهیافت SVAR
  کیومرث شهبازی ابراهیم رضایی یاور صالحی
  هدف این مطالعه بررسی تأثیر شوکهای قیمت نفت ناشی از عرضه و تقاضای نفت خام بر بازدهی سهام در(1370- بورس اوراق بهادار تهران میباشد. در راستای هدف مزبور بر مبنای دادههای ماهیانه (دوره زمانی 1389متغیرهای عرضه نفت خام، تقاضای جهانی برای کالاهای صنعتی، قیمت واقعی نفت خام و باز چکیده کامل

  هدف این مطالعه بررسی تأثیر شوکهای قیمت نفت ناشی از عرضه و تقاضای نفت خام بر بازدهی سهام در(1370- بورس اوراق بهادار تهران میباشد. در راستای هدف مزبور بر مبنای دادههای ماهیانه (دوره زمانی 1389متغیرهای عرضه نفت خام، تقاضای جهانی برای کالاهای صنعتی، قیمت واقعی نفت خام و بازدهی واقعی سهامتخمین زده شده است. نوسانات (SVAR) در بورس اوراق بهادار تهران یک مدل خودرگرسیون برداری ساختاریقیمت واقعی نفت خام به سه شوک ساختاری نسبت داده شده است: شوک عرضه جهانی نفت خام، شوکتقاضای جهانی نفت خام، شوک تقاضای جهانی برای کالاهای صنعتی. در ادامه تأثیر این شوکها بر روی بازدهیواقعی سهام در بورس اوراق بهادار تهران بررسی شده است. نتایج حاکی از آن است که شوک عرضه نفت اثرمعنیداری بر روی قیمت نفت ندارد و تنها شوکهای تقاضای نفت و تقاضای کل از عوامل مؤثر بر بازدهیسهام در بورس اوراق بهادار تهران محسوب میشوند. پرونده مقاله