بررسی اثر بازارگردانان در بورس اوراق بهادار تهران (1383-1385)
محورهای موضوعی : دانش مالی تحلیل اوراق بهادار
کلید واژه: توسعه مالی و رشد اقتصادی, بازارگردانان, نقد شوندگی, روش اتورگسیوبرداری,
چکیده مقاله :
مطالعات تجربی و مبانی تئوریک نشان می دهند که توسعه مالی و رشد اقتصادی به هموابسته اند. برای رشد بازار سرمایه نیازمند فراهم آوری ابزار های مناسب، آماده بودن شرایطسرمایه گذاری و کاهش ریسک بازار هستیم . ابزارها و واسطه های مالی به عنوان بخش مهمیاز بازارهای توسعه بافته اثرگذاری قابل توجهی بر ریسک بازار دارند و از جمله مهمترینواسطه های مالی بازارگردانان می باشند. این واسطه های مالی با ارزیا بی دقیق از بازار سهام باخرید یا فروش سهام، نقدشوندگی دارایی مالی را افزایش می دهند.بورس اوراق بهادار تهران از سال 1383 شاهد حضور بازارگردانان می باشد. این پژوهش باتوجه به اهمیت حضور بازارگردانان در بورس ایران، ضمن معرفی فعالیت بازارگردانی دربورس های د نیا و سیستم های مختلف بازارگردانی با بررسی آیین نامه فعالیت بازارگردانی درایران، آثار حضور بازارگردانان را بررسی می کند. برای این منظور در دو حوزه روند قیمت ونقدشوندگی سهام طی دروه 1383 تا 1385 برای 16 شرکت در نظر گرفته شده است و ازروش اتورگرسیوبرداری آثار حضور مثبت بازارگردانان مورد تأیید قرار گرفته است.
Empirical studies and theoretical principals make obvious that financialdevelopment and economic growth are interdependent. For developingcapital market we must introduce appropriate instruments, prepare a suitableinvestment environment, and reduce market risks. A main risk in capitalmarket is liquidity risk.Financial instruments and intermediaries, as a key part of advanced markets,have a considerable affect on market risk. Market makers are mostimportant financial intermediary. They increase liquidity of financialsecurities by precise evaluation of market, and securities sell/buy. Marketmakers have started their activities on Tehran Stock Exchange since 2004.With regard to importance of market makers presence in TSE, this researchbesides of exploring of market making in other exchanges, describe variousmarket making systems, comparable survey of rules and regulations onother exchanges and market making on TSE too. The Affects of marketmakers on TSE are examined with regarded to the market makingregulation. For this propose, price trend and liquidity from 2004 to 2006, for16 firms with the method of Vector Auto Regressive (VAR) studied. Thisresearch demonstrates that market making increased liquidity in market andeffected on price trend.