بررسی رابطه بین رشد ارزش افزوده اقتصادی و اهرم عملیاتی و ارزش شرکت

محورهای موضوعی : دانش مالی تحلیل اوراق بهادار

دکتر هاشم نیکومرام ¹ , مریم علویان قوانینی ²

1 - نویسنده اصلی و مسئول مکاتبه
2 - ندارد

تاریخ دریافت : 1388/05/08 تاریخ پذیرش : 1388/06/31 تاریخ انتشار : 1388/04/01

کلید واژه: ارزش افزوده اقتصادی, درجه اهرم عملیاتی, نرخ بازده سرمایه, نرخ هزینه سرمایه, رشد,

چکیده مقاله :

تحقیق حاضر به بررسی رابطه بین رشد ارزش افزوده اقتصادی و درجه اهرم عملیاتی می پردازد هدف اصلی این تحقیق معرفی معیار ارزش افزوده اقتصادی به عنوان معیار سنجش عملکرد و تعیین ارزش شرکت و سپس بررسی رابطه آن با معیارهایی چون درجه اهرم عملیاتی، رشد فروش و رشد سود، جهت یافتن مناسب ترین معیار موجود می باشد. تحقیق حاضر برای یک دوره 6 ساله از سال 1381 تا 1386 و در قلمرو مکانی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران انجام شده است. پس از گردآوری اطلاعات از طریق مطالعه صورتهای مالی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و یادداشت های همراه آن و محاسبه متغیرهای تحقیق از طریق صفحه گسترده Excel، با استفاده از روش آماری رگرسیون چندگانه به تجزیه و تحلیل داده ها و ارایه مدل آماری پرداخته شده است. نتایج حاصل از تجزیه و تحلیل داده ها حاکی از این امر بود که بین رشد ارزش افزوده اقتصادی و درجه اهرم عملیاتی رابطه معناداری در جهت معکوس و بین رشد ارزش افزوده اقتصادی و رشد سود رابطه معناداری در جهت مثبت وجود دارد و فرض وجود رابطه معناداری رشد ارزش افزوده اقتصادی و رشد فروش پذیرفته نشد. نتایج حاصل همچنین حاکی از این مطلب بود که رابطه ارزش افزوده اقتصادی با رشد سود بیشتر از رابطه ارزش افزوده اقتصادی با درجه اهرم عملیاتی می باشد.

چکیده انگلیسی:

This study examines the relationship between Economic Value Addedand Degree of Operating Leverage. The main target of this study isintroducing Economic Value Added as a performance appraisal and valueassessment index, thus the relationship between EVA and DOL , sale’sgrowth and profit’s growth , for companies at Tehran Stock Exchange,was examined , for the period 2002 through 2007 ,in order to find themost suitable index. For testing the hypothesises of this research ,Multiple Regression Method was used for cross – sectional data.The results show that EVA has meaningful relationship with both DOLand profit’s growth .But EVA has no meaningful relationship withsale’growth. The results also indicate most powerful relationship betweenEVA and profit’s growth compare to relationship between EVA andDOL.