ارائه الگوی طراحی بازار رهن ثانویه متناسب با اقتضائات ایران (به عنوان یکی از بسترهای مورد نیاز مدیریت ریسک اعتباری در بازار پول)

محورهای موضوعی : دانش مالی تحلیل اوراق بهادار

سجاد سیاح ¹ , محمد صفری ²

1 - ندارد
2 - مسئول مکاتبات

تاریخ دریافت : 1392/12/20 تاریخ پذیرش : 1393/02/20 تاریخ انتشار : 1393/07/20

کلید واژه: ریسک اعتباری, مدیریت ریسک, اوراق رهنی, بازار رهن ثانویه,

چکیده مقاله :

بازار رهن به بازاری اطلاق میشود که در آن وجوه رهن تجهیز و تخصیص مییابند. از محصولات اساسیبازار رهن، وام رهنی است. این وام در قبال توثیق اموال غیرمنقول (مسکونی و غیرمسکونی) به متقاضی پرداختمیشود و متضمن قراردادی بین وامدهنده و وام گیرنده است که به موجب آن دارایی مذکور به منظور بازپرداختبه هنگام اصل و بهره وام در گرو وام دهنده قرار میگیرد. بازار رهن با توجه به عاملان و کارکرد آنها بهدوبازاراولیه و ثانویه تقسیم میشود. در بازاراولیه رهن وام واقعی برای متقاضی فراهم میشود و در بازار ثانویهنقدینگی از طریق خرید بستههای رهنی و انتشار اوراق بهادار رهنی وارد بازار اولیه میشود. نظر به اهمیت انتشاراوراق رهنی در فرآیند مدیریت ریسک اعتباری بازار پول، این مقاله با بررسی بازار رهن ثانویه در کشورهایمنتخب، بر کارکرد سه نهاد فعال عمده در بازار رهن ثانویه آمریکا یعنی فنی می، فردی مک، و جنی می می پردازدو نهایتاً با مرور ساختارهای پیشنهادی برای فعالان بازار رهن ثانویه در ایران، الگوی مناسب را برای راه اندازی وتأسیس این قبیل نهادها از حیث دولتی یا خصوصی بودن آن ارائه می دهد.

چکیده انگلیسی:

Mortgage market refers to a market where mortgage funds are mobilized andallocated. The main product of the mortgage market is the mortgage loans. These loansare paid to the borrower after collateralization and imply a contract between the lenderand the borrower by witch the base asset is collateralized for guaranty of repaying theprincipal and interest of the mortgage loan.Regarding the functioning of the mortgage market and its agents, this market containsfor two submarkets; (a) Primary Market and (b) Secondary Market. In the primarymortgage market the real loans are provided to the applicants and in the secondarymortgage market, liquidity is entered to the primary market by purchasing packages ofmortgage loans.Considering the importance of issuing mortgage in credit risk management in moneymarket, this paper reviews the secondary mortgage market in selected countries andfocuses on America's most active institutions in the secondary mortgage market “FannieMae”, “ Freddie Mac”, and “Ginnie Mae” and finally by reviewing the proposedstructures for the secondary mortgage market participants in Iran, provides an appropriatemodel for establishment and public/private structure such institutions in the country.