تأثیرآنتروپی شانون و رنی بر وقفه قیمتی جزء حسابداری و غیر حسابداری سهام
محورهای موضوعی : مهندسی مالی
مرتضی عسکری گوهری
1
,
امیرحسین تائبی نقندری
2
*
,
حدیث زینلی
3
1 - گروه حسابداري، واحد کرمان، دانشگاه آزاد اسلامی، کرمان، ایران
2 - گروه حسابداري، واحد کرمان، دانشگاه آزاد اسلامی، کرمان، ایران
3 - گروه حسابداري، واحد کرمان، دانشگاه آزاد اسلامی، کرمان، ایران
کلید واژه: وقفه قیمتی سهام, وقفه قیمتی جزء حسابداری سهام, وقفه قیمتی جزء غیر حسابداری سهام, آنتروپی صورت های مالی, آنتروپی شانون و رنی,
چکیده مقاله :
هدف اصلی این پژوهش بررسی تأثیر آنتروپی شانون و رنی بر وقفه قیمتی جزء حسابداری و غیر حسابداری سهام است. این پژوهش نشان میدهد که آنتروپی به دلیل عدم افشای اطلاعات مهم میتواند بر وقفههای قیمتی تأثیر بگذارد. آنتروپی معیاری برای اشتباهات تصادفی در انتقال سیگنالها و شاخصی برای بازده سیستم ارسال پیام است. در صورتهای مالی، وجود اطلاعات مبهم سیگنالهای منفی برای سرمایهگذاران، اعتباردهندگان و تحلیلگران مالی ایجاد میکند. این اطلاعات مبهم به عنوان آنتروپی شناخته میشوند. عدم افشای اطلاعات مهم باعث افزایش آنتروپی و توقف در خرید یا فروش سهام برای دستیابی به شفافیت اطلاعاتی میشود؛ که به آن وقفه قیمتی سهام گفته میشود. این پژوهش شامل دادههای ۱۲۹ شرکت طی سالهای ۱۳۹۳ تا ۱۴۰۲ (۱۲۹۰ سال-شرکت) است. نتایج نشان میدهد که آنتروپی شانون و رنی تأثیر مثبت و معناداری بر وقفه قیمتی جزء حسابداری و غیر حسابداری دارند. افزایش آنتروپی در صورتهای مالی به وقفههای قیمتی منجر میشود و اهمیت شفافیت اطلاعاتی را برای سرمایهگذاران و تحلیلگران مالی نشان میدهد.
The main objective of this study is to investigate the effect of Shannon and Rennie entropy on the price gap of accounting and non-accounting components of stocks. This study shows that entropy can affect price gaps due to the lack of disclosure of important information. Entropy is a measure of random errors in signal transmission and an indicator of the efficiency of the messaging system. In financial statements, the presence of ambiguous information creates negative signals for investors, creditors, and financial analysts. This ambiguous information is known as entropy. The lack of disclosure of important information increases entropy and stops buying or selling stocks to achieve information transparency; which is called stock price gap. This study includes data from 129 companies during the years 1393 to 1402 (1290 company-years). The results show that Shannon and Rennie entropy have a positive and significant effect on the price gap of accounting and non-accounting components. Increasing entropy in financial statements leads to price breaks and demonstrates the importance of information transparency for investors and financial analysts.
اسكندري، رسول. (1390). بررسي آثار حد نوسان قيمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران، چشم انداز مديريت مالي و حسابداري، سال اول، شماره3 صص 107_122. اصولیان، محمد. حسینی اسفیدواجانی، سیدعلی. باقری، مبینا. (1397). تحلیل شاخص کل با رهیافت آنتروپی. چشم انداز مدیریت مالی، 8(4 (پیاپی 24) )، 159-180. تائبی نقندری، امیرحسین. صادقی، مسعود. (1397). کمیته حسابرسی و آنتروپی صورت های مالی. پژوهش های کاربردی در گزارشگری مالی، 7(12)، 143-169. تائبی نقندری، امیرحسین. صادقی، مسعود. تائبی نقندری، علی. (1397). اثر آنتروپی صورت های مالی بر سرعت تعدیل ساختار سرمایه. دانش حسابداری،9(3 (پیاپی34))، 145-176. حاجی رضایی، محمدرضا. دارابی، رویا. نجفی مقدم، علی. (1402). بررسی رابطه آنتروپی اقلام تعهدی مدل تعدیل شده جونز و پایداری مالی و برآورد آن ها بر اساس الگوریتم نهنگ و ژنتیک. پژوهش های تجربی حسابداری سال 12 پاییز 1402 شماره 49. رحمانی، علی. یوسفی، فرزانه. رباط میلی، مژگان. (1391). کیفیت اطلاعات حسابداری, تاخیر در تعدیل قیمت سهم و قابلیت پیش بینی بازده های آتی. بورس اوراق بهادار، 5(20)، 137-158. زندوکیلی، نجمه. زینلی، حدیث. (1396). تاثیر آنتروپی شانون و رنی پیوسته بر مدل هاي مالی سرمایه گذاري دومین کنفرانس سالانه اقتصاد،مدیریت و حسابداری. زینلی، حدیث. پورابراهیمی، محمدرضا. یارضوی، مرجان. (1397). پویشی در آنتروپی صورت های مالی، سومین همایش ملی حسابداری، اقتصاد و نوآوری در مدیریت، سلامی، مجتبی. (۱۳91). تغییرات سود و آنتروپی صورت وضعیت مالی، پایان نامه کارشناسی ارشد دانشگاه آزاد اسلامی واحد تهران مرکز. سجادی، سیدحسن. زارع زاده مهریزی، محمدصادق. (1390). بررسی رابطه بین طرح های پاداش مدیران و معیارهای اقتصادی ارزیابی عملکرد در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. پژوهش های حسابداری مالی، 3(4 (10))، 41-54. صفیر، لیدا، سرلک، محمدعلی، احمدی، سیدعلی اکبر، و کولیوند، پیرحسین. (1398). طراحی و سنجش مدل مدیریت آنتروپی رفتاری در سازمان. آینده پژوهی مدیریت (پژوهش های مدیریت)، 30(118)، 63-80. صفری، فاطمه. (1395)، استفاده از شاخص آنتروپی اصلاح شده در پیش بینی بازده سهام، پایان نامه کارشناسی ارشد، مؤسسه آموزش عالی کوشیار (غیر انتفاعی غیر دولتی). طالب نیا، قدرت الله. صفرپور، مریم. (1386). بررسی آنتروپی صورت های مالی در پیش بینی ورشکستگی به عنوان جایگزینی برای نسبت های مالی حسابدار شماره ۱۹۲ و ۱۹۳، صص ۴۳-۳۴. فروغی، داریوش. رهوری دستجردی، علیرضا. (1394). ارتباط بین وقفه قیمت و بازده مورد انتظار سهام. پژوهش های حسابداری مالی، 7(1 (23) )، 17-36. قالیباف اصل، حسن. عسکری فیروزجایی، احسان. (1390). بررسی آثار توقف موقت معاملات بر گردش سهام, نوسان پذیری و کشف قیمت در بورس اوراق بهادار تهران. بورس اوراق بهادار، 4(14)، 99-114. قائمی، محمدحسین، معصومی، جواد، و آزادی، محمدرضا. (1390). سنجش بازده غیر عادی سهام در شرایط وقفه معاملاتی. پژوهش های حسابداری مالی، 3(3 (9))، 113-126. گاسباریان، آندره. (۱۳93). رابطه آنتروپی وضعیت مالی با ریسک سیستماتیک بنا، پایان نامه کارشناسی ارشد، دانشگاه شهید بهشتی. مهرانی، کاوه، و حصارزاده، رضا. (1388). کیفیت حسابداری و سطح نگهداشت وجوه نقد. بورس اوراق بهادار، 2(5)، 0-0. واعظ، سیدعلی. مظاهری، اسماعیل. منتظر حجت، امیرحسین. بنافی، محمد. (1401). بررسی تأثیر حق الزحمه غیرعادی حسابرسی بر رابطه بین آنتروپی صورت های مالی و بازده سهام. دانش حسابداری، 13(3 (پیاپی 50) )، 137-160. وزیری، شهرام. (1389). تغییرات سود و آنتروپی اقلام وضعیت مالی. بررسی های حسابداری و حسابرسی، 6(23-22)، 0-0. Barberis, N., Shleifer, A., & Vishny, R. (1998). A Model of Investor Sentiment. Journal of Financial Economics, Vol. 49, No. 3, Pp. 307–343. Bawa, V., S. Brown, et al. (1979). Estimation Risk and Optimal Portfolio Choice. Amsterdam: North Holland. Callen, J. L., Khan, M., & Lu, H. (2013). Accounting Quality, Stock Price Delay, and Future Stock Returns. Contemporary Accounting Research, Vol. 30, No. 1, Pp. 269–295. Callen, J., Govindaraj, S., & Xu, L. (2000). Large Time and Small Noise Asymptotic Results for Mean Reverting Diffusion Processes with Applications. Economic Theory, Vol. 16, Pp. 401–419. Cziráki, Gábor. (2022). Financial Entropy from an Asset Management View – A Comparative Empirical Analysis. 10.52305/AYXR4847. Daniel, T.P., Emese, L., & Alfonso, D. (2017). Information Entropy and Measures of market risk. Entropy, 19(5). Dechao, Y. (2019). Investment decision based on entropy theory. Scientific Research an Academic Publisher. Deeva, G. (2017). Comparing Entropy and Beta as Measures of Risk in Asset Pricing. Acta Universitatis Agriculturae et Silviculturae Mendelianae Brunensis, 65(6), 1889-1894. doi: 10.11118/actaun201765061889 Hou, K., & Moskowitz, T. (2005). Market Frictions, Price Delay and the CrossSection of Expected Returns. Review of Financial Studies, Vol. 18, No. 3, Pp. 981– 1020. Lina, J.-C., Singhb, A. K., Sunc, P.-W. S., & Yud, W. (2014). Price Delay Premium and Liquidity Risk. Journal of Financial Markets, Vol. 17, Pp. 150–173. Merton, R. (1987). Presidential Address: A Simple Model of Capital Market Equilibrium with Incomplete Information. The Journal of Finance, Vol. 42, No. 3, Pp. 483–510. Ormos, Mihaly and Zibriczky, Dávid, Entropy-Based Financial Asset Pricing (December 29, 2014). Ormos M, Zibriczky D (2014) Entropy-Based Financial Asset Pricing. PLoS ONE 9(12): e115742. doi:10.1371/journal.pone.0115742, Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=2548936 Renyi A (1961) On Measures of Entropy and Information. Fourth Berkeley Symposium on Mathematical Statistics and Probability; Berkeley, Calif. University of California Press. pp. 547–561. Shannon CE (1948) A Mathematical Theory of Communication. Bell System Technical Journal 27: 379–423. DOI: 10.1002/j.1538-7305.1948.tb00917.x. Sana, Gaied & Naoui, Kamel. (2022). Information Entropy Theory and Asset Valuation: A Literature Survey. International Journal of Accounting, Business and Finance. 2. 42-60. 10.55429/ijabf.v2i1.95.