کنترل اختلالات کوچک و حذف اثر جهش‌ها در برآورد ریسک سیستماتیک سری زمانی با فرکانس بالا
محورهای موضوعی : مهندسی مالی
کلید واژه: ریسک سیستماتیک, جهش, سری‌های زمانی با فرکانس بالا, اختلالات کوچک, از پیش متوسط گیری کردن, نوسانات تحقق یافته,
چکیده مقاله :
امروزه در بازارهای جهانی نوع دیگری از سری های زمانی حائز اهمیت هستند. این نوع سری های زمانی حجم زیادی از اطلاعات مربوط به قیمت های خرید وفروش، حجم معاملات، زمان انجام معاملات و … را در طول یک روز شامل می شود، این سری های زمانی را با عنوان سری های زمانی با فرکانس بالا می‌شناسند که هنگام استفاده از این سری های زمانی به مشکلاتی نظیر: ناهمزمان بودن انجام معاملات، اختلالات کوچک و وقوع جهش ها بایستی توجه نمود که دارای تجزیه و تحلیل متفاوتی نسبت به سری های زمانی معمولی است و محقق قادر به استفاده از افق زمانی کوتاه مدت برای بررسی های خود می باشد. در این مقاله به برآورد ریسک سیستماتیک شرکت ملی صنایع مس ایران با استفاده از رویکرد " از پیش متوسط گیری کردن" و حذف جهش ها در طی ماه های خرداد الی آبان سال 1393 پرداخته شده است. نتایج این تحقیق نشان می‌دهد که جهش ها و اختلالات کوچک در برآورد نوسانات تحقق‌یافته و در نتیجه برآورد ریسک سیستماتیک تأثیرگذار هستند و حتماً بایستی آنان را مورد بررسی قرار داد تا برآورد ریسک سیستماتیک قابل‌اطمینان‌تر باشد و در نتیجه مدیریت ریسک پرتفوی نیز عملکرد بهتری خواهد داشت.
Today, another important significant time series exist in markets. These time series include a lot of information such as the price of bid-ask, trading volume, trading time and etc. in one day, these time series are known as high frequency data which have issues such as: Non-synchronous trading, microstructure noise and jumps; they have different analyzing compared to conventional time series and the researcher is able to use them in a short period of time. This article will discuss about estimating of national Iranian copper industries companies' systematic risk by "pre-averaging" approach and removing jumps in Khordad until Aban 1393(June-November). The outcome of this research indicates that jumps and microstructure noises have impression over estimating of realized volatility and consequently on the systematic risk; and it is crucial to control them then estimating of systematic risk would be more reliable and as a result, risk management of portfolio will be more functional.