بررسی رابطه متقابل بین بازارهای مالی و بازارمسکن

محورهای موضوعی : مهندسی مالی

شهرام واحدی ¹ , فرهاد حنیفی ² , میر فیض فلاح ³ , سید جلال صادقی شریف ⁴

1 - گروه مدیریت، دانشکده مدیریت، واحد امارات، دانشگاه آزاد اسلامی، دبی، امارات متحده عربی
2 - گروه بازرگانی، دانشکده مدیریت، واحد تهران مرکزی، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران
3 - گروه بازرگانی، دانشکده مدیریت، واحد تهران مرکزی، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران
4 - گروه مدیریت مالی، دانشکده مدیریت و حسابداری، دانشگاه شهید بهشتی، تهران، ایران

تاریخ دریافت : 1398/08/04 تاریخ پذیرش : 1398/09/26 تاریخ انتشار : 1398/10/01

کلید واژه: بازارهای مالی, بازار مسکن, خود رگرسیونی برداری, بازارهای پولی,

چکیده مقاله :

بررسی و تحلیل سرایت پذیری تلاطم در میان بازارها، چند دهه‌ای است که به صورت بسیار کاربردی و به صورت تفصیلی مورد تأکید نظریه پردازان و پژوهشگران حوزه‌های مختلف قرار گرفته است. رابطه متقابل بین بازارهای مالی و بازارمسکن در اقتصاد کلان بر این ایده استوار است، که شوک‌های منفی به اقتصاد بخش مسکن ممکن است.رفتار بازار مسکن نیز بخاطر تاثیر قیمت مسکن بر پورتفو‌های وام‎های بانکی و دیگر موسسات مالی حائز اهمیت است. در بخش مسکن، انتظار بر آن است که یک سیاست مالی و پولی انبساطی، با افزایش حجم پول در سبد دارایی، باعث افزایش تقاضا برای مسکن شود. البته این امر به مسائل مختلفی بستگی دارد. بنابراین، لزوم تأمل بیشتر در این بخش ضروری به نظر می رسد. لذا در این تحقیق با استفاده از الگوی تحلیل سری زمانی خود رگرسیون برداری (VAR) به بررسی رابطه متقابل بین بازارهای مالی و بازارمسکن پرداخته شده است. نتایج این تحقیق نشان می دهد که بازار های مالی بخصوص بازارهای ارز و طلا رابطه معناداری با مسکن دارند.

چکیده انگلیسی:

The analysis of the turbulence among markets has been widely applied and in details the emphasis on theorists and researchers in different fields. The reciprocal relationship between financial markets and the macroeconomic markets is based on the idea, which has negative shocks to the economy of the housing sector. The behavior of the housing market is also important because of the impact of housing prices on bank loans and other financial institutions. In the housing sector, a monetary and monetary policy is expected to increase demand for housing by increasing the volume of money in the asset portfolio. Of course, this will depend on a variety of issues. Therefore, the need for further reflection seems necessary in this part. In this study, using the time series analysis of vector regression (VAR), the relationship between financial and financial markets has been investigated. The results of the study show that financial markets, especially foreign exchange markets and gold markets have a significant relationship with housing.

منابع و مأخذ:

• دهمرده، نظر و خاکی، لیلا، مدل سازی تغیر پذیری قیمت مسکن در ایران و پیش بینی رشد قیمت­ها تحقیقات اقتصادی، دوره، شماره 4، صص: 751-744، (1393).


• سوری، امیررضا؛ حیدری، حسن و افضلی، حسین، بررسی رابطه متغیرهای طرف تقاضا و عرضه مؤثر بر بخش مسکن بر قیمت مسکن در ایران. فصلنامه پژوهش­های اقتصادی، 12(1)، صص: 140- 113، (1391).


• قادری, جعفر, ایزدی, بهنام.، بررسی تأثیر عوامل اقتصادی و اجتماعی بر قیمت مسکن در ایران (1391-1350). اقتصاد شهری, 1(1), صص: 55-75، (1395).


• مهرآرا، محسن؛ شهاب لواسانی، کیوان، آثار تکانه‌های نفتی و سیاست­های پولی بر رفتار چرخه­ای قیمت مسکن. فصلنامه تحقیقات مدل­سازی اقتصادی، 7، صص: 26- 1، (1391).

• Beltratti, A., &Morana, C,International House Prices and Macroeconomic Journal of Banking & Finance,34(3), PP: 533-45, (2010).


• Ghent, A.C., Owyang, M.T, Is housing the business cycle? Evidence from U.S. Journal of Urban Economics 67, PP: 336–351,(2011).


• Golob, K., M. Bastiˇc, and I. Pšunder Analysis of Impact Factors on the Real Estate Market: Case Slovenia. Engineering Economics 23 (4), PP: 357–67, (2012).


• Gupta, R., Jurgilas, M. & M. Kabudi ,The Effect of Monetary Policy on Real house Price Growth in South Africa: A Factor- Augmented Vector Autoregression (FAVAR) Approach", Journal of Economic Modeling, Vol.27, PP: 315-323, (2010).


• ‎Jiaqi Ge ,‎Endogenous rise and collapse of housing price: An agent-based model of the housing market,Computers, Environment and Urban Systems, Volume 62, March 2017, PP: 182-198, (2017).


• Johnson, W. R, House Prices and Female Labor Force Participation. Journal of Urban Economics, 82, 1- 11, (2014).


• ‎Mandy H. M. Lau, Xueji Wei,Housing size and housing market dynamics: The case of micro-flats in Hong Kong, Land Use Policy, Volume 78, PP: 278-286, (2018).


• Nneji, O., Brooks, C., & Ward, C. W. House Price Dynamics and Their Reaction to Macroeconomic Changes. Economic Modelling, PP:32,172-178, (2013).


• Sekman,Inflation, Real Stock Return and M onetaryPolicy”. Applied Financial Economics.No, 6. PP: 29-35, (2011).


• Shahbazi K, Kalantari Z. The Effects of Fiscal and Monetary Policies Shocks on Housing Market Variables in Iran: A SVAR Approach. 3.20 (61), PP: 77-104, (2012).


• Shi, S., Jou, J. B., & Tripe, D, Can Interest Rates Really Control House Prices? Effectiveness and Implications for Macroprudential Policy. Journal of Banking & Finance, 47, PP: 15- 28, (2014).


• Beltratti, A., &Morana, C,International House Prices and Macroeconomic Journal of Banking & Finance,34(3), PP: 533-45, (2010).


• Ghent, A.C., Owyang, M.T, Is housing the business cycle? Evidence from U.S. Journal of Urban Economics 67, PP: 336–351,(2011).


• Golob, K., M. Bastiˇc, and I. Pšunder Analysis of Impact Factors on the Real Estate Market: Case Slovenia. Engineering Economics 23 (4), PP: 357–67, (2012).


• Gupta, R., Jurgilas, M. & M. Kabudi ,The Effect of Monetary Policy on Real house Price Growth in South Africa: A Factor- Augmented Vector Autoregression (FAVAR) Approach", Journal of Economic Modeling, Vol.27, PP: 315-323, (2010).


• ‎Jiaqi Ge ,‎Endogenous rise and collapse of housing price: An agent-based model of the housing market,Computers, Environment and Urban Systems, Volume 62, March 2017, PP: 182-198, (2017).


• Johnson, W. R, House Prices and Female Labor Force Participation. Journal of Urban Economics, 82, 1- 11, (2014).


• ‎Mandy H. M. Lau, Xueji Wei,Housing size and housing market dynamics: The case of micro-flats in Hong Kong, Land Use Policy, Volume 78, PP: 278-286, (2018).


• Nneji, O., Brooks, C., & Ward, C. W. House Price Dynamics and Their Reaction to Macroeconomic Changes. Economic Modelling, PP:32,172-178, (2013).


• Sekman,Inflation, Real Stock Return and M onetaryPolicy”. Applied Financial Economics.No, 6. PP: 29-35, (2011).


• Shahbazi K, Kalantari Z. The Effects of Fiscal and Monetary Policies Shocks on Housing Market Variables in Iran: A SVAR Approach. 3.20 (61), PP: 77-104, (2012).


• Shi, S., Jou, J. B., & Tripe, D, Can Interest Rates Really Control House Prices? Effectiveness and Implications for Macroprudential Policy. Journal of Banking & Finance, 47, PP: 15- 28, (2014).


• Tse, C. B., Rodgers, T., & Niklewski, The 2007 Financial Crisis and the UK Residential Housing Market: Did the Relationship Between Interest Rates and House Prices Change?. Economic Modelling, 37, PP: 518-53, (2014).


• Yahyazadehfar, &  Babaie,  A,  Macroeconomic  Variables  and  Stock  Price:  New  Evidence  from  Iran.  Middle-East  Journal  of  Scientific Research , 11 (4), PP:: 408-527, (2011).


• Zull Kepili Ezati, E., & Masron, T.A,Real Estate–Foreign Direct Investment–Growth in Malaysia: Re-Framing Eclectic Paradigm . IPEDR, 7, PP: 110-114, (2011).


• Tse, C. B., Rodgers, T., & Niklewski, The 2007 Financial Crisis and the UK Residential Housing Market: Did the Relationship Between Interest Rates and House Prices Change?. Economic Modelling, 37, PP: 518-53, (2014).


• Yahyazadehfar, &  Babaie,  A,  Macroeconomic  Variables  and  Stock  Price:  New  Evidence  from  Iran.  Middle-East  Journal  of  Scientific Research , 11 (4), PP:: 408-527, (2011).


• Zull Kepili Ezati, E., & Masron, T.A,Real Estate–Foreign Direct Investment–Growth in Malaysia: Re-Framing Eclectic Paradigm . IPEDR, 7, PP: 110-114, (2011).